La Chine n'a pas besoin de ChatGPT. Entreprises technologiques chinoises à suivre [Guide]

La course mondiale pour devenir le leader de l'IA se joue actuellement entre les États-Unis et la Chine. Pour l'instant, le leader incontesté est les États-Unis, qui ont été les premiers à introduire une solution révolutionnaire appelée ChatGPT par OpenAI. Les solutions chinoises étaient à la traîne depuis longtemps. La lumière au bout du tunnel était Recherche profonde et des solutions d'Alibaba et de Tencent. Cependant, les solutions américaines conservent un avantage (notamment en matière de matériel). De plus, les Américains dominent l'ensemble de l'écosystème, car ils possèdent un atout que les Chinois ne maîtrisent pas encore : les puces et l'écosystème de la meilleure qualité CUDACela ne signifie pas que l'Empire du Milieu n'a pas relevé le défi. Le Parti communiste chinois ambitionne de devenir le leader mondial en intelligence artificielleLa question est de savoir si un tel objectif est réellement atteignable.

La Chine n'a pas besoin de ChatGPT

Les modèles chinois sont peu connus en Occident. En réalité, seul le DeepSeek R1 a véritablement séduit l'utilisateur moyen. Cependant, il existe de nombreux modèles LLM de bonne qualité en Chine. Parmi eux :

• Robot ERNIE appartenant à Baidu,
• Qwen d'Alibaba,
• Hunyuan de Tencent,
• SparkDesk de Zinghuo.

Bien sûr, il existe également de nombreuses solutions proposées par des startups (par exemple, Zhipu AI, MiniMax, Moonshot, SenseTime). Nombre d'entre elles surpassent les produits américains. Le Moonshoot Kimi-1.5 en est un parfait exemple. Ce modèle est spécialisé dans les tâches mathématiques et logiques (il a surpassé le GPT-4o aux tests AIME et MATH-500).

Une avancée majeure est également à noter dans le domaine des solutions matérielles. Les Américains tentent de limiter le développement des solutions chinoises en imposant un embargo sur la fourniture des puces les plus récentes. NVIDIALes entreprises chinoises, se préparant à une telle initiative américaine, ont acheté des puces modernes « à l'avance ». Un autre problème réside dans le manque de fabricants de puces de pointe. L'entreprise taïwanaise TSMC est sans conteste la plus avancée dans ce domaine. Cependant, l'écart entre ces « forges chinoises » et les meilleurs fabricants de puces sous contrat s'est considérablement réduit. Pour en revenir aux puces elles-mêmes, la solution phare est la série de processeurs Huawei Ascend. L'Ascend 910C (technologie 7 nm) atteint déjà 80 % de la bande passante mémoire de la solution H100 de NVIDIA. Bien sûr, il s'agit avant tout d'une question de bande passante, et non de pleine efficacité des puces. L'atout de NVIDIA réside dans CUDA, une plateforme dont le riche écosystème accélère le calcul parallèle. Le CANN de Huawei est en cours de développement en Chine, mais il n'est pas encore aussi mature que CUDA. Par conséquent, pour l'instant, Huawei manque du temps et de l'expérience de NVIDIA. Cependant, il est fort probable que le CANN commence à se rapprocher des performances de CUDA.

La production de puces reste un goulot d'étranglement. SMIC, le plus grand fabricant chinois de semi-conducteurs, produit actuellement principalement des puces selon le procédé 7 nm, soit deux à trois générations de retard par rapport aux solutions déjà produites par TSMC. Bien sûr, les premiers succès sont déjà visibles. En 2023, les smartphones Huawei utilisaient déjà la puce nationale Kirin 9000S, fabriquée par SMIC. Cependant, la Chine rencontre encore des difficultés avec la construction de machines de lithographie EUV, fabriquées en Europe. Ce problème ne concerne pas seulement ASML, mais l'ensemble de l'écosystème des fournisseurs de composants pour machines de lithographie.

Nous ne pouvons pas non plus oublier marché nuages, qui, dans l'Empire du Milieu, est principalement dominé par les solutions d'Alibaba, Huawei et Tencent. Ces trois entreprises contrôlent plus de 60 % du marché du cloud en Chine. En résumé, au cours des deux dernières années, la Chine a créé écosystème complet de l'IADes modèles LLM à la conception de puces, en passant par le « CUDA chinois » et la production de puces propriétaires, les solutions chinoises égalent, voire surpassent, les solutions américaines dans de nombreux domaines. Bien sûr, pour l'instant, il est difficile d'affirmer que les solutions chinoises conquériront le monde comme le sont les voitures électriques. Indéniablement, des équipements plus avancés sont encore développés en Occident et à Taïwan qu'en Chine. La situation de l'Union européenne, en revanche, est sombre, observant la rivalité sino-américaine de loin. Certes, des solutions européennes sont en cours de développement, comme Mistral AI (France), mais l'indépendance dans les semi-conducteurs et l'IA est encore loin.

Il convient de rappeler qu’à l’heure actuelle, les États-Unis disposent d’environ dix fois plus de puissance de calcul totale disponible pour travailler sur des solutions d’IA que la Chine. Sans une avancée majeure dans la production de puces hautes performances, la Chine aura de plus en plus de mal à rivaliser avec les États-Unis. Être exclue de CUDA est en soi un problème grave, souvent passé sous silence. Passer à CANN implique beaucoup de tracas au début : réécrire le code, le reconstruire, l'optimiser pour la nouvelle plateforme, etc. Par conséquent, la plupart des solutions « chinoises » reposent encore sur des GPU NVIDIA (achetés, introduits en contrebande, récupérés sur les stocks, etc.). Bien entendu, la pénurie de matériel pourrait également susciter une plus grande créativité pour améliorer l'efficacité énergétique des solutions chinoises, ce qui sera rentable dans quelques années, car la dette technologique liée au processus de production des puces sera considérablement réduite.

Les modèles ouverts et la fermeture du marché sont des « caractéristiques chinoises »

Depuis le début des années 2023 et 2024, la Chine a connu une transition vers la création de modèles d'IA en open source. Cela a permis à un plus grand nombre de développeurs et d'utilisateurs d'utiliser des solutions et d'étendre celles existantes. Les autorités chinoises et les acteurs du monde de l'IA voient dans l'open source une opportunité de contourner les avantages occidentaux. Voici quelques exemples de modèles ouverts réussis : Qwen, dont les versions ultérieures ont été accueillies avec enthousiasme par de nombreux utilisateurs (y compris les développeurs). Bien sûr, toutes les solutions ne sont pas open source. Un bon exemple est DeepSeek R1, un projet fermé qui a lui-même utilisé des sources ouvertes pour un développement plus rapide.

Une autre caractéristique est soutien gouvernemental et restrictions d'accessibilité Des consommateurs chinois aux modèles étrangers. Ce vaste marché de plus d'un milliard de citoyens offre ainsi un espace où les solutions nationales peuvent évoluer. Parallèlement, la concurrence intense en Chine empêche l'émergence d'entreprises inefficaces protégées par l'État. Elle crée plutôt une « concurrence créative ». De nombreuses entreprises se font concurrence et proposent des solutions toujours plus performantes et efficaces (énergétiquement et financièrement). Microsoft, Amazon, Meta, Google ils ne peuvent pas facilement introduire leurs produits (souvent meilleurs) sur le marché chinois.

Parallèlement, le gouvernement lui-même s'efforce de soutenir ce secteur, considéré comme un pilier de croissance future. Il est important de noter que, si l'on considère l'éducation sanitaire ou le nombre de cours d'éducation religieuse dans les écoles, la Chine prévoit d'introduire les bases de l'IA dans le système scolaire. Il s'avère que la Pologne manque une fois de plus d'une vision plus large et de la volonté de tirer parti de la situation actuelle pour modifier la position du pays dans la « chaîne alimentaire de l'IA ». En Chine, les fonds publics ont investi 184 milliards de dollars dans plus de 9 600 entreprises d'IA entre 2020 et 2023. De plus, l'Empire du Milieu met fortement l'accent sur l'enseignement des STEM (sciences, technologies, ingénierie et mathématiques). La Chine produit déjà le plus grand nombre de diplômés dans ces domaines au monde. Cela crée le plus grand vivier de talents, partageant une langue et une culture communes. Si le gouvernement n'entrave pas le libre échange d'idées et de points de vue, ce vivier de talents pourrait donner naissance à de nombreuses inventions révolutionnaires qui transformeront notre monde.

Bien sûr, il ne faut pas idéaliser la Chine. De plus en plus de rapports révèlent que les fonds n'ont pas tous été investis judicieusement. De plus, la rivalité entre les régions complique l'allocation efficace des capitaux et la création d'une Silicon Valley. La volonté de créer un « pôle local » s'est souvent soldée par un échec. Parmi les fonds gaspillés figurent les investissements dans HSMC (un investissement de plus de 15 milliards de dollars qui a abouti à la faillite) et Tsinghua Unigroup, dont le PDG a été condamné à mort par contumace pour corruption et détournement de fonds. Comme on peut le constater, le gouvernement chinois n'est pas parfait et commet souvent des erreurs. Par conséquent, la lutte entre les États-Unis et la Chine se poursuivra dans les années à venir, et les deux pays sont bien placés pour dominer le monde grâce à leurs solutions d'ici 10 à 15 ans.

Est-il utile d’ajouter leurs homologues chinois aux vainqueurs américains ?

Presque tous les investisseurs connaissent des entreprises comme Amazon, Alphabet, Nvidia et Meta. Ceux qui s'intéressent davantage à l'IA et à la fabrication de puces connaissent également des entreprises comme ASML, KLA, Palantir, TSMC et AMD. Mais qui compte vraiment en Chine ? C'est une question importante, car aucune entreprise américaine n'a de chances de réussir en Chine (principalement pour des raisons politiques). Alors, qui est le géant chinois sur le marché de l'IA et qui présente un potentiel de croissance significatif ? Nous nous concentrerons sur les entreprises qui :

• avoir accès à une énorme base de données,
• principaux fabricants de puces chinois,
• fabricants d’équipements nécessaires à la production de puces.

Pourquoi avons-nous choisi ce type d'entreprises ? Premièrement, les développeurs LLM constituent un choix judicieux, car ils peuvent fournir les outils nécessaires à la mise en œuvre future de solutions d'IA dans les entreprises. Les fabricants de puces sont indispensables pour permettre aux plus grandes entreprises d'IA d'accélérer leur développement. Les fournisseurs d'équipements de fabrication de puces sont essentiels pour introduire de nouvelles générations de puces.

Bien sûr, si l'on approfondit les détails, la plupart des investisseurs connaissent certainement des entreprises comme Alibaba, Tencent et Baidu. Cependant, comme je l'ai mentionné, l'écosystème de l'IA dans son ensemble (du logiciel au matériel) est bien plus intéressant. Vous trouverez ci-dessous un bref aperçu des activités d'entreprises chinoises intéressantes, cotées en bourse et accessibles aux investisseurs étrangers.

Alibaba

Alibaba est l'une des plus grandes entreprises de e-commerce au monde. Il y a seulement dix ans, elle était synonyme de commerce en ligne en Chine. Alibaba a également été le pionnier des paiements par code QR (Alipay). Ce succès est dû à l'initiative de Jack Ma, qui, grâce à son travail acharné, son ingéniosité et à de solides partenaires commerciaux (Softbank), a créé une entreprise de grande envergure capable de concurrencer aisément des entreprises comme Amazon sur son marché intérieur. Après un certain temps, Alibaba, au lieu de devenir une plate-forme de commerce électronique ordinaire, a commencé à se développer dans divers domaines. L'entreprise a décelé un potentiel dans le secteur du cloud. Alibaba Cloud est rapidement devenu un leader du marché. La diversification s'est avérée utile, car la source traditionnelle de profits, le marché du e-commerce, est devenu beaucoup plus concurrentiel grâce au succès de plateformes comme JD.com ou Pinduoduo. De nouvelles plateformes sont également devenues des lieux de e-commerce et de publicité en ligne (par exemple, la monétisation de TikTok en Chine est bien plus élevée qu'en Europe et aux États-Unis). Alibaba reste un acteur majeur du e-commerce en Chine et connaît une belle réussite à l'étranger (Aliexpress). Cependant, la concurrence chinoise a également émergé hors de Chine. En témoignent les exemples suivants : m.in succès  La plateforme Temu de Pinduoduo. La révolution de l'IA a offert à Alibaba une source de croissance supplémentaire. Le modèle Qwen est florissant, rivalisant (et souvent surpassant) de nombreuses solutions occidentales dans de nombreux domaines. Le principal atout d'Alibaba réside dans sa richesse de données pour alimenter ses modèles d'IA. Il s'agit certainement de l'une des opportunités bêta les plus évidentes sur le marché chinois.

Tencent

Il s'agit d'un véritable conglomérat Internet et d'une entreprise technologique de premier plan dans l'Empire du Milieu. Son fleuron est la plateforme WeChat/Weixin, qui ressemble de plus en plus au rêve de nombreuses entreprises : une super application. Les mini-applications jouent un rôle essentiel dans l'écosystème WeChat, permettant aux utilisateurs d'effectuer de nombreuses opérations (par exemple, commander de la nourriture, des vêtements, des transports) depuis une seule application. Ainsi, les utilisateurs de cette plateforme sociale y reviennent régulièrement, non seulement pour discuter avec d'autres utilisateurs, mais aussi pour se simplifier la vie. Imaginez l'immense quantité de données que Tencent stocke et peut utiliser pour alimenter ses modèles d'IA (Hunyuan). De plus, Tencent possède son propre système de paiement par code QR et est la plus grande plateforme de jeux au monde (elle détient également des parts dans de nombreuses sociétés de jeux). m.in. à Techland).

Baidu

Il s'agit du « Google chinois », qui a copié avec succès le modèle économique du propriétaire américain du moteur de recherche le plus populaire au monde. Cette activité rentable pourrait à terme être absorbée par les « chats IA ». Il est donc logique qu'il envisage de développer ses propres outils. L'un d'eux est le modèle ERNIE. Baidu possède également la plateforme de développement Qianfan et la solution Apollo Robotaxi.

Baidu est donc une autre entreprise qui peut bénéficier du développement du secteur de l’IA en Chine.

Passons maintenant à quelques entreprises moins évidentes dont peu d’investisseurs ont entendu parler :

SenseTime

Cette entreprise cherche à commercialiser des solutions d'IA pour les entreprises et les agences gouvernementales. Initialement, elle se concentrait sur les produits de reconnaissance faciale et d'analyse d'images et de vidéos. Elle commercialise actuellement ses produits pour les villes intelligentes, le commerce de détail, l'automobile, la santé et la finance. Parmi ses produits phares figure la plateforme SenseFoundry. Parmi ses services, SenseNova est une famille de modèles de langage (multimodaux, c'est-à-dire texte, image, vidéo, parole) utilisables pour diverses activités (par exemple, la création d'agents personnalisés). L'entreprise développe également des solutions pour l'automobile (SensAuto), telles que des assistants de conduite. De plus, ses solutions sont utilisées dans m.inAux fabricants de robots éducatifs. SenseTime propose également des solutions de numérisation aux entreprises industrielles. Bien que son chiffre d'affaires soit actuellement faible (comparé à celui d'Alibaba, par exemple), il devrait atteindre environ 5 milliards de RMB d'ici 2025, mais pour l'instant, l'entreprise n'est pas rentable.

SMIC

Il s'agit de la plus grande fonderie de Chine produisant des circuits intégrés sur mesure. On pourrait donc dire (à proportions égales) qu'elle est le TSMC chinois. Pour le gouvernement chinois, c'est l'entreprise la plus importante pour garantir sa souveraineté dans la production de semi-conducteurs. Bien sûr, développer l'entreprise n'est pas si simple. La fabrication des puces les plus récentes nécessite des machines de lithographie de pointe, ce qui constitue un problème. Cependant, à long terme, l'entreprise ne devrait pas se plaindre d'un manque de commandes de la part des entreprises chinoises. Il s'agit donc d'une entreprise à haut risque qui, si elle trouve un moyen d'améliorer sa rentabilité, pourrait augmenter considérablement sa capitalisation. En revanche, en cas d'échec, elle pourrait faire faillite suite à des pertes importantes.

JCET

Jiangsu Changjiang Electronics Technology est une entreprise leader dans le secteur des semi-conducteurs, spécialisée dans le conditionnement et les tests de circuits intégrés (OSAT). Cette activité est essentielle à la fabrication de puces. Après l'acquisition de STATS ChipPAC à Singapour, l'entreprise chinoise est devenue un fournisseur mondial de premier plan de services de conditionnement et de tests. Ces dernières années, l'entreprise s'est progressivement lancée dans le conditionnement avancé, plus rentable (concurrence réduite, expertise et processus spécialisés). On peut donc parler d'activité de « dernier kilomètre » dans la fabrication de puces. Parmi ses concurrents, une autre entreprise chinoise (Tongfu Micro) coopère avec m.in. d'AMD.

Groupe technologique NAURA

NAURA est l'un des plus grands fabricants chinois d'équipements de fabrication de semi-conducteurs. Les sanctions imposées par les autorités américaines font de NAURA une entreprise clé dans la stratégie de la Chine pour atteindre son indépendance technologique vis-à-vis d'entreprises telles que LAM, TEL et Applied Materials. Ses principales gammes de produits incluent celles liées aux procédés suivants : gravure, dépôt de couches minces (PVD/CVD/ALD), oxydation (production de fours spéciaux) et systèmes de purification de plaquettes. NAURA peut donc être considérée comme un champion local et l'un des bénéficiaires de la prise de distance de la Chine avec les technologies occidentales des semi-conducteurs.

Où acheter des actions de sociétés technologiques chinoises ?

De plus en plus de courtiers offrent l’accès à un marché vaste et à un grand nombre d’instruments de capitaux propres, y compris aux entreprises technologiques chinoises et à leurs concurrents directs.

Par exemple sur XTB Aujourd’hui, nous pouvons trouver plus de 11 400 instruments de capitaux propres et 1400 XNUMX ETF, Saxo Bank plus de 19 000 entreprises et 3000 XNUMX fonds ETF, dont Exante jusqu'à 50 000 actions et 10 000 ETF.

Broker
Région	Pologne	Dania	Chypre
Nombre d'échanges proposés	16 échanges	37 échanges	50 échanges
Nombre d'actions de l'offre	environ 7000 XNUMX - actions vers 2200 - CFD sur actions	19 000 - actions 8 800 - CFD sur actions	50 000 - actions
Le montant de l'ETF proposé	environ 1700 - ETF environ 200 - CFD sur ETF	3000 - FNB 675 - CFD sur ETF	10 000 - FNB
commission	0% de commission jusqu'à 100 000 EUR de chiffre d'affaires/mois	selon la liste de prix + 250 EUR de réduction à partir de Forex Club	selon la liste de prix
Dépôt min.	0 zł (recommandé min. 2000 500 PLN ou XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	10 000 EUR
Plate-forme	xStation	SaxoTrader	Plateforme Exante
	EXAMEN	EXAMEN	EXAMEN
	OUVRIR UN COMPTE	OUVRIR UN COMPTE	OUVRIR UN COMPTE

Les CFD sont des instruments complexes et impliquent un risque élevé de perte rapide d’argent par effet de levier. 69 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent lorsqu'ils négocient des CFD avec ce fournisseur de CFD. Demandez-vous si vous comprenez le fonctionnement des CFD et si vous pouvez vous permettre le risque élevé de perdre votre argent.

Investir est risqué et vous risquez de perdre une partie ou la totalité de votre capital investi. Les informations fournies sont uniquement à des fins informatives et éducatives et ne constituent aucun type de conseil financier ou de recommandation d’investissement.

Сonclusion

Investir dans des entreprises chinoises du secteur de l'IA est judicieux, car le gouvernement chinois est attaché à l'indépendance technologique. Les entreprises chinoises les mieux gérées ont ainsi la possibilité de développer considérablement leurs activités et de concurrencer les entreprises américaines en Asie, en Afrique et en Amérique du Sud. Avant d'acquérir de telles entreprises, il est bien sûr judicieux d'analyser en profondeur leur modèle économique, leurs perspectives de croissance et de procéder à une évaluation.