Les données ADP de septembre renforcent les inquiétudes concernant le marché du travail américain
Le rapport ADP de septembre indiquant une baisse de 32 000 emplois dans le secteur privé renforce le récit d'un affaiblissement significatif du marché du travail américain. Bien que ces données diffèrent souvent des statistiques officielles du BLS et que leur méthodologie soit parfois critiquée, le marché les traite comme un signal préventif avant la publication des rapports gouvernementaux.Les baisses généralisées observées dans des secteurs clés, de l’hôtellerie et des loisirs à la finance, en passant par l’industrie manufacturière et la construction, sont particulièrement préoccupantes, ce qui suggère que la faiblesse n’est pas spécifique à un secteur mais de nature plus générale.
Du point de vue des marchés financiers, ces données favorisent le scénario d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed.Les rendements des obligations du Trésor ont déjà chuté, l'indice du dollar tombant à 97.60 points. EUR / USD Il s'échange actuellement à 1.1755. Parallèlement, le SP500 atteint un sommet historique de 6 734 points, en raison des anticipations d'un nouvel assouplissement monétaire de la Fed. La situation est clairement ambivalente pour le dollar. D'une part, la faiblesse des données du marché du travail et la baisse des rendements obligataires limitent l'attrait de la devise américaine, ce qui pourrait entraîner son affaiblissement face à ses principaux concurrents.
En revanche, l'incertitude quant à la fiabilité des données ADP et l'absence de statistiques officielles du BLS pourraient dissuader les investisseurs de vendre massivement le dollar, d'autant plus qu'il demeure une valeur refuge en période de fortes inquiétudes économiques. En résumé, la publication de l'ADP accentue la pression sur la Fed et favorise une correction à court terme des indices et du dollar. Cependant, l'évolution future des marchés dépendra de la confirmation, par les données gouvernementales, du scénario d'un ralentissement réel du marché du travail américain.
Source : Krzysztof Kamiński, courtiers OANDA TMS