La loi STABLE de 2025 vise à réglementer les stablecoins aux États-Unis afin d'accroître leur utilisation généralisée
En mars 2025, un projet de loi est apparu au Congrès américain appelé Loi de 2025 sur la transparence et la responsabilité des stablecoins pour une meilleure économie du grand livre (Loi STABLE de 2025). Ce document vise à réglementer l’émission et le fonctionnement des « stablecoins » de paiement – des actifs numériques indexés sur la valeur des monnaies nationales, comme le dollar américain, utilisés comme moyen de paiement ou de règlement. La loi est une réponse à la popularité croissante des pièces stables et à la nécessité de garantir leur sécurité, leur transparence et leur stabilité dans le système financier.
Qu'est-ce que la loi STABLE de 2025 ?
La loi STABLE se concentre sur les pièces de paiement stables, qui sont des actifs numériques conçus pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie nationale (par exemple le dollar) et qui peuvent être échangés ou rachetés contre un montant spécifié. Cette définition exclut les monnaies nationales, les dépôts bancaires ou les titres réglementés par d’autres lois.
La loi définit qui peut délivrer de tels certificats. stablecoiny (appelés émetteurs de stablecoins de paiement autorisés), définit des exigences en matière de réserves, de procédures de remboursement et de reporting, et introduit des mécanismes de surveillance et de contrôle du respect des réglementations.
Un élément clé consiste à limiter l’émission de pièces stables aux entités approuvées par les régulateurs fédéraux ou étatiques. Il peut s’agir de succursales d’institutions de dépôt (par exemple, des banques), d’entités non bancaires agréées au niveau fédéral (supervisées par le Contrôleur de la monnaie) ou d’entités agréées par l’État opérant sous des régimes réglementaires certifiés.
L’objectif principal du STABLE Act est de garantir la stabilité financière, la protection des consommateurs et la transparence dans l’écosystème des stablecoins. La loi vise à garantir que les stablecoins constituent un outil de paiement sûr et fiable, éliminant les risques liés à l’insolvabilité des émetteurs ou à la manipulation des réserves.
Il vise également à intégrer ces actifs numériques dans le système financier traditionnel tout en prévenant les activités illégales telles que le blanchiment d’argent en incluant les émetteurs dans les obligations prévues par la loi sur le secret bancaire.
En outre, la loi prévoit un moratoire sur les nouveaux stablecoins garantis de manière endogène (basés uniquement sur la valeur d'autres actifs numériques du même émetteur) pendant deux ans à compter de son adoption, ce qui vise à protéger le marché des innovations risquées sans surveillance adéquate.
Moyens d'atteindre l'objectif
Exigences en matière de réserves et de transparence : les émetteurs doivent maintenir des réserves dans un ratio de 1:1 par rapport aux stablecoins émis, constituées d'actifs très liquides tels que des liquidités, des dépôts à vue, des obligations du Trésor américain à court terme ou des fonds du marché monétaire. Ces réserves ne peuvent pas être réutilisées (réhypothécation) et leur composition doit être publiée mensuellement et certifiée par des cabinets d'audit agréés.
Réglementation et supervision, la loi établit les principaux régulateurs fédéraux des stablecoins de paiement (par exemple, Fed, FDIC, NCUA, contrôleur) qui supervisent les émetteurs fédéraux et permettent aux États de certifier leurs propres régimes réglementaires à condition qu'ils respectent les normes fédérales. Les violations peuvent entraîner des sanctions civiles (jusqu’à 100 XNUMX $ par jour) et des procédures de suspension.
Afin de protéger les consommateurs, les entités offrant des services (services de garde) pour les pièces stables doivent séparer les fonds des clients des leurs, garantissant ainsi leur priorité en cas de faillite de l'émetteur. En outre, la loi exclut les pièces stables de la définition des valeurs mobilières, simplifiant ainsi leur réglementation.
Interopérabilité et coopération internationale, la loi exige le développement de normes d'interopérabilité des stablecoins en coopération avec NIST et prévoit des accords bilatéraux avec d’autres juridictions dotées de réglementations similaires pour faciliter les transactions transfrontalières.
Recherche et développement, le secrétaire au Trésor va mener une étude sur les pièces stables sans paiement (par exemple, les pièces stables décentralisées) pour évaluer leurs risques et leurs applications potentielles, qui pourraient influencer la réglementation future.
Сonclusion
Le STABLE Act de 2025 est une tentative globale de réglementation des stablecoins aux États-Unis, combinant des exigences financières strictes avec une flexibilité pour les régulateurs des États. En prévoyant des dispositions, une surveillance et une protection des consommateurs, la loi vise à accroître la confiance dans ces actifs tout en soutenant l’innovation dans le secteur financier. Son succès dépendra de l’efficacité de la mise en œuvre et de la coopération entre les régulateurs fédéraux et étatiques.