Actualités
Maintenant vous lisez
La pompe à liquidité s'est mise en marche pour le troisième trimestre. Les grandes technologies dépassent-elles les crypto-monnaies ?
0

La pompe à liquidité s'est mise en marche pour le troisième trimestre. Les grandes technologies dépassent-elles les crypto-monnaies ?

établi Daniel KosteckiJuillet 8 2024

Opérations assouplissement quantitatif (QE) réalisé par Réserve Fédérale La pandémie a eu un impact significatif sur les opérations de prise en pension (considérées comme un excès de liquidité du secteur financier), les faisant augmenter jusqu'à un niveau record de 2,5 10 milliards de dollars, soit plus de 19 % du PIB américain. Cette augmentation est le résultat de l’introduction d’importantes quantités de liquidités dans le système financier, visant à stabiliser l’économie pendant et après la pandémie de COVID-XNUMX. Alors que la Fed poursuivait son QE, les institutions financières ont commencé à placer leurs liquidités excédentaires dans le mécanisme de prise en pension de la Fed, ce qui a conduit à un excès de liquidité, les capitaux attendant une meilleure opportunité d'allocation que le taux que la Fed paie pour les transactions de prise en pension.

Le volume des prises en pension continue de diminuer

Depuis le début de l’année 2023, le volume des opérations de prise en pension a diminué régulièrement pour atteindre actuellement environ 400 milliards de dollars et devrait diminuer dans les mois à venir. Cette baisse peut être attribuée à l'augmentation des émissions de bons du Trésor, qui paient des taux d'intérêt plus élevés que les transactions avec la Fed, ce qui a fourni aux institutions financières des alternatives intéressantes pour allouer des liquidités, ce qui a réduit le besoin du mécanisme de prise en pension de la Fed, mais a également fourni le marchés avec des bons du Trésor comme garantie pour d'autres transactions de marché (les bons sont traités comme un instrument sans risque car ils sont à court terme).

Baisse des transactions repo inversé d’environ 2,1 XNUMX milliards de dollars indique que cette liquidité a été réabsorbée dans le système financier et que ce changement a des implications potentielles sur les valorisations des actifs sur les marchés financiers. Une plus grande disponibilité de liquidités sur le marché permet aux investisseurs de prendre des risques plus importants, ce qui contribue à une augmentation des prix de divers instruments financiers, notamment les actions et les crypto-monnaies. Ce phénomène pourrait contribuer à la croissance significative des grandes technologies aux États-Unis, qui peut également s’expliquer assez facilement par le thème de l’IA. Les prix du Bitcoin ont également fortement augmenté au premier trimestre, et la croissance s'est arrêtée au deuxième trimestre lorsque les opérations de prise en pension se sont stabilisées en raison du manque d'émission nette de bons du Trésor.

Les grandes entreprises technologiques vont-elles se développer ?

Ce trimestre devrait entraîner de nouvelles émissions de bons d'un montant de 290 milliards de dollars, ce qui pourrait contribuer à augmenter les valorisations des grandes technologies et peut-être aussi du BTC. En d’autres termes, les grandes technologies sont probablement plus susceptibles de croître que le bitcoin ce trimestre, mais si le bitcoin commence à augmenter, ce sera probablement plus que les grandes technologies.

Qu'en penses-tu?
Je
33%
intéressant
67%
Heh ...
0%
Shock!
0%
Je n'aime pas
0%
blessure
0%
À propos de l'auteur
Daniel Kostecki
Analyste en chef de CMC Markets Polska. En privé sur le marché des capitaux depuis 2007 et sur le marché Forex depuis 2010.