Des prévisions incroyables pour la croissance économique aux États-Unis et les perspectives d'inflation et d'actions de la Fed

Selon les dernières données, le PIB réel américain a augmenté de 2,6 % en glissement annuel au deuxième trimestre sur une base annualisée (précédemment : 1,8 %), indiquant la résilience de l'économie américaine aux hausses de taux jusqu'à présent. Actuellement, les prévisions immédiates du PIB de la Fed d'Atlanta pour le troisième trimestre ont augmenté à 3,9 %. De plus, lors de la dernière conférence de presse FOMC, président Fed, Powell, a mentionné que les économistes de la Fed ont cessé de prédire une légère récession à la fin de cette année, voyant la force de l'économie américaine.

La croissance du PIB au deuxième trimestre de 2,6 % en glissement annuel signifie que les marchés ne s'attendent plus à une récession

Données sur ABC pour le T27 publié le XNUMX juillet a montré qu'il est réaliste Le PIB a augmenté sur une base annuelle de 2,6 %, dépassant largement les attentes du marché. En analysant les différentes composantes du PIB, on peut s'attendre à ce que la croissance soit soutenue par trois facteurs principaux au second semestre 2023.

Fin de déstockage chez les fabricants

Malgré une hausse sensible de l'investissement privé au deuxième trimestre, la variation des stocks n'a contribué que faiblement (0,14 %) à la variation du PIB. Depuis le second semestre 2022, le secteur industriel réduit activement les niveaux de stocks, l'indice ISM des stocks du secteur industriel tombant à un creux record de 44 en juin.

Maintenir le rythme de croissance de la consommation

La consommation a augmenté de 2,3 % en glissement annuel au deuxième trimestre, démontrant la résilience de l'économie. Alors que la rémunération des employés a augmenté à 14,17 13,99 milliards de dollars (précédemment : 19,86 19,61 milliards de dollars) tandis que le revenu disponible et l'épargne ont augmenté à 869,5 840,9 milliards de dollars (précédemment : XNUMX XNUMX milliards de dollars) et XNUMX milliards de dollars (précédemment : XNUMX milliards de dollars), un marché du travail solide devrait soutenir le rythme de la consommation. croissance.

Rebond de l'investissement privé

En raison de la politique gouvernementale, l'augmentation des investissements dans les installations de fabrication dans le sud-ouest du pays a contribué à une augmentation des investissements immobiliers commerciaux de 4,6 % en glissement annuel. Parallèlement, le marché de l'immobilier résidentiel s'est stabilisé au premier semestre. La croissance annuelle négative de l'investissement dans le logement devrait commencer à s'atténuer.

L'inflation sous-jacente continue de baisser, les perspectives de fin de cycle de hausse des taux d'intérêt restent inchangées

Le marché semble toujours supposer que l'inflation des matières premières pourrait se poursuivre au second semestre. Néanmoins, la possibilité d'une reprise significative de l'inflation sous-jacente reste faible, contrairement à l'inflation CPI, qui pourrait approcher 3,9 % en septembre. à partir de 3 pour cent en juin. En outre, l'indice clé de l'inflation des services de base montre une faiblesse significative. L'inflation mensuelle des loyers est également tombée à 0,37 % (précédemment : 0,56 %), atteignant le niveau le plus bas depuis 2022 et contribuant à une baisse de la croissance annuelle de l'IPC à 7,8 % (précédemment : 8,03 %). Parallèlement au ralentissement attendu des nouveaux baux au second semestre, la baisse de l'inflation des loyers devrait poursuivre la tendance baissière de l'inflation sous-jacente, ce qui favoriserait les arguments en faveur d'un maintien de la hausse des loyers taux d'intérêt par la Fed cette année.

Les perspectives du titre pourraient être favorables

Étant donné le potentiel de secteur manufacturier jusqu'à ce que les stocks se reconstituent et que l'investissement privé reprenne de l'élan au second semestre de l'année, les prévisions du PIB Nowcast de la Fed d'Atlanta pour le troisième trimestre, qui ont atteint 3,9 %, pourraient être du domaine du possible. Cette hausse est contribuée par : +2,39 pts. pourcentage en PCE (dépenses personnelles), +0,3 p. pourcentage dans les investissements non résidentiels, -0,06 p. pourcentage dans les investissements en logements, +0,64 p. pourcentage dans les stocks, +0,08 pts. pourcentage dans le commerce net et +0,52 p. pourcentage des dépenses publiques. De plus, un marché du travail solide a entraîné une augmentation du revenu disponible, ce qui se reflète dans les indices de confiance des consommateurs de la CB et de l'Université du Michigan, qui se sont considérablement améliorés et se situent désormais à des niveaux similaires à ceux observés au quatrième trimestre 2021.

En outre, l'inflation sous-jacente devrait continuer à se calmer en raison de la baisse de l'inflation des loyers, ce qui incite la Réserve fédérale à retarder les hausses de taux d'intérêt pour le reste de l'année. Compte tenu à la fois des fondamentaux et de la liquidité, le marché boursier pourrait encore être soutenu par la combinaison de facteurs ci-dessus.