Adam Neumann – l'homme qui a foiré Softbank [WeWork, partie ET]

Croissance rapide, énorme capital pour la croissance, personnalités célèbres du monde de la finance « à bord ». Tous ces facteurs semblent créer l’environnement parfait pour créer une grande entreprise capable de dominer son secteur. Cependant, ce qui est souvent le plus important est ce qui est invisible au niveau des rapports et des messages de relations publiques : la culture d'entreprise, la personnalité du patron, ainsi que le marché lui-même et ses spécificités. Un résumé en deux parties de l'histoire sera publié dans Forex Club Nous travaillons oraz Adam Neumann. L’entreprise était censée révolutionner le secteur de la location immobilière pour les entreprises et les indépendants. Pendant de nombreuses années, il semblait que les attentes folles du PDG de l'entreprise en matière de croissance future commençaient à se concrétiser. Mais en quelques années, sa valeur est passée de 47 milliards de dollars à presque zéro. Quelle était la raison? Est-ce vraiment un patron excentrique et son entourage, ou peut-être est-il simplement l'une des victimes du tarissement de la source d'argent bon marché après la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis. Nous vous invitons à lire la première partie consacrée à Adam Neumann. Dans le prochain article, nous présenterons l’anatomie de l’effondrement de WeWork.

Adam Neumann et son histoire

Dans un article sur un milliardaire japonais, Fils de Masayoshi, nous avons mentionné qu'il croyait beaucoup plus aux gens qu'aux chiffres. Ce fut également le cas lorsque Sona fut convaincue par la personnalité d'Adam Neumann d'investir. Comme il s'est avéré plus tard, c'était l'une des plus grosses erreurs d'investissement commises par les Japonais. C’est intéressant car Son a eu des milliers de conversations avec des entrepreneurs. Par conséquent, il doit distinguer le bon grain de l’ivraie sans aucun obstacle. Cependant, cette fois, cela n’a pas fonctionné. Qui était Adam Neumann et quel impact a-t-il eu sur le développement de WeWork ? Adam est une personnalité excentrique qui a déclaré qu'il voulait vivre éternellement et devenir à l'avenir le président du monde entier. Il ne manquait pas d'ambition.

Dyslexique, analphabète et kibboutznik

Adam Neumann est né en 1979 dans la ville israélienne de Beersheva. Pour ceux qui s'intéressent au football, le nom est plutôt connu car Haopel y joue, après avoir joué il y a quelques années en Ligue européenne de conférence avec Śląsk Wrocław et Lech Poznań. Neumann a eu une enfance difficile. Ses parents ont divorcé quand il avait 7 ans et le garçon a eu des problèmes avec son éducation. Il ne savait ni lire ni écrire jusqu'en troisième année, ce qui s'expliquait par une grave dyslexie. Dans sa jeunesse, il vivait dans un kibboutz dans le sud d’Israël. Il rappellera plus tard que le judaïsme a eu une influence significative sur lui dans sa vie professionnelle et personnelle. Eh bien, il a certainement fait une sieste tout en apprenant les 10 commandements.

Le point fort de Neumann était son esprit d'entreprise et sa grande tolérance au risque. Adam n’est pas le genre de personne qui prend des décisions lentement après avoir analysé en profondeur le problème. Il écoutait souvent son intuition et était capable de transmettre son enthousiasme aux autres. Comme il s'est avéré plus tard, c'était un atout dans le trou, grâce auquel il n'y avait pas de portes fermées pour lui... du moins pendant un certain temps.

Les États-Unis récompensent les courageux

Finalement, Adam s’est rendu compte qu’il aurait une chance de se développer aux États-Unis. En conséquence, il a déménagé à New York. Là, il a fréquenté la Zicklin School of Business. Il a eu une idée Nous vivons, c'est-à-dire des appartements à louer avec des espaces partagés pour cuisiner, laver et nettoyer. Cependant, l'idée présentée lors du concours d'entrepreneuriat a été éliminée au deuxième tour car le jury estimait qu'il serait difficile de changer la façon de vivre des gens. Neumann n'a pas terminé ses études immédiatement. Il l'a fait... seulement après 15 ans, c'est-à-dire en 2017, alors qu'il était PDG d'une admirable entreprise Nous travaillons.

Logo Zicklin. Source : wikipedia.org

Aux États-Unis, Neumann fonde une entreprise Krawlers, qui produisait des vêtements pour enfants. L'entreprise proposait des produits de haute qualité pour les enfants, ce qui a fourni à Neumann les fonds nécessaires pour mettre en œuvre d'autres idées commerciales. C’était aussi un argument de poids lorsqu’on cherchait des personnes prêtes à s’investir dans l’idée de sa vie. Les sociétés de capital-risque et les business angels sont beaucoup plus disposés à écouter les personnes qui ont déjà créé une entreprise rentable. Pour une institution, une telle histoire est la meilleure confirmation que le risque en vaut la peine.

Comment Adam a-t-il eu l’idée de WeWork ? Cela a commencé par accident. Krawlers avait son siège à Brooklyn, plus précisément Empoté (près du pont de Brooklyn). Là, il rencontre un célèbre architecte Miquel McKelvey, qui y avait également un bureau. Les deux sont devenus suffisamment amis pour partager leurs histoires de vie et leurs idées commerciales. En 2008, ils ont remarqué qu'il y avait beaucoup d'espace inutilisé dans l'immeuble qu'ils louaient. Ils ont décidé de créer une entreprise qui louerait des locaux à un bon prix (c'était une époque de ralentissement important du marché) et de louer ensuite l'espace à un prix plus élevé pendant une courte période. En une phrase c'était l'idée d'assumer des responsabilités à long terme qui seraient remboursées par la location d'espaces à court terme. Risqué? Sûrement. Mais à l’époque, les prix de location aux États-Unis étaient très bas parce que l’environnement du marché était carrément catastrophique. Des entreprises ont fait faillite, des gens ont perdu leur emploi et de nombreuses institutions financières se sont retrouvées en grande difficulté. Il est né de l'idée de deux amis Bureau vert, qui était l'ancêtre de WeWork.

Au début de sa construction, avec des ressources financières limitées, le hautbois a longtemps cherché un bâtiment adapté qui aurait tout ce qu'il recherchait : emplacement, prix oraz haute fonctionnalité. Ils ont finalement trouvé un bâtiment intéressant, qui était un entrepôt vide sur Water Street à New York. Adam est immédiatement tombé amoureux de cet endroit. À son tour, le propriétaire de l’entrepôt était sceptique car il craignait que le nouveau locataire ne dispose pas de suffisamment d’expérience et de capital. D'après ses souvenirs, il aurait demandé à Adam :

« Vous produisez des vêtements pour enfants, que savez-vous du marché immobilier ?

À cela Neumann était censé répondre :

« Votre immeuble est vide. Que savez-vous du marché immobilier ?

Finalement, le locataire a signé le contrat et l'aventure de Neumann sur le marché immobilier a commencé.

Neuman en tant que PDG de l'entreprise : une période de développement et d'événements

Adam Neumann. Source : wikipedia.org

En 2010, WeWork a été créée et a levé des capitaux auprès du promoteur immobilier de Brooklyn, Joel Schreiber. L'investisseur a payé 15 millions de dollars pour 33 % des actions de la société. Le promoteur a été convaincu par la vision d'un espace de bureau raffiné qui devait avoir un standard uniforme quelle que soit la ville ou le pays. De plus, WeWork prévoyait de créer une communauté « Nous, les travailleurs » et monétisez-les avec des services supplémentaires.

Les premiers locaux sont devenus un véritable succès sur le marché. La raison en était qu’ils étaient bien conçus et que l’entreprise disposait d’un très bon service marketing. L'offre de l'entreprise répondait aux attentes de personnes comme Adam, c'est-à-dire de jeunes entrepreneurs qui voulaient conquérir le monde. Ces personnes ne voulaient pas lire de longs contrats de location d’espaces qui n’étaient pas suffisamment flexibles. Un autre inconvénient de nombreux bureaux était qu'ils n'étaient pas esthétiques, ce qui décourageait les jeunes entrepreneurs de les louer. Donc les premiers bâtiments WeWork sont devenus des objets emblématiques. Les gens se disputaient un siège vide. Cela était également dû à l’atmosphère particulière qui régnait dans ces lieux. Le rassemblement de nombreuses personnes partageant des points de vue similaires sur le monde a créé d'excellentes conditions non seulement pour gérer une entreprise, mais également pour construire un réseau de contacts. On pourrait dire que c'était comme ça « LinkedIn stationnaire ».

Après le succès initial, Adam a souhaité développer davantage son activité. Très vite il décide d’étendre son activité dans les plus grandes villes des Etats-Unis. Le problème était le manque d’argent, qui résultait du modèle économique de l’entreprise. Au départ, WeWork a engagé d’énormes coûts liés à l’adaptation du bâtiment. Il a ensuite fallu plusieurs à une douzaine de mois pour remplir le bâtiment.. La durée de remboursement était donc initialement de 18 mois. Les clients ne payaient généralement pas « d'avance » pendant plusieurs mois, mais réglaient leurs obligations de manière continue. Cela signifie qu'au départ, l'entreprise a perdu de l'argent, qu'elle était censée récupérer avec des intérêts « à l'avenir ». Des capitaux, en particulier des centaines de millions de dollars, étaient nécessaires pour réaliser la vision de Neumann. Comment convaincre les investisseurs que WeWork est une excellente idée d’investissement, complètement différente du secteur immobilier « ennuyeux » ? Adam a eu une idée géniale : WeWork fonctionne comme un SaaS, c'est-à-dire L'espace en tant que service. Il s’agissait d’une référence aux entreprises SaaS (Software as a Service), très à la mode dans la deuxième décennie du XXIe siècle. WeWork n'a pas loué d'espace, non. Il offrait un espace de travail combiné à de nombreux équipements et à la possibilité de monétiser les clients. Le client n'a pas loué de bureau, d'autres entreprises ennuyeuses l'ont fait. Chez WeWork, c'était la personne qu'il devenait membre de la communauté, ce qui était unique. De nombreux investisseurs ont adhéré à cette vision, dont Softbank, et pas n’importe qui. Cette société holding d’investissement japonaise était connue pour avoir un œil attentif sur de nombreuses startups à succès. Comme le dit le proverbe, Softbank est entré "à peu près". En 2017, Softbank et Vision Fund ont investi 4,4 milliards de dollars dans WeWork. Après une douzaine de mois, il a payé 2 milliards de dollars supplémentaires, pour une valorisation de... 47 milliards de dollars. Pour mémoire - À cette époque, l’entreprise ne générait même pas 3 milliards de dollars de revenus..

Les investisseurs ont certainement été convaincus par l'énorme confiance en soi de Neumann. C'était le genre de showman capable de captiver les foules. Deuxièmement, ça a fonctionné Effet FOMO. Dans les années 2010 - 2019, de nombreuses start-up ont été créées qui ont réalisé des milliards de capitalisations. Les enfants en or comprennent : Uber, Airbnb, Shopify. Chacune d’elles a commencé à fonctionner comme une start-up et, même si elles n’étaient pas rentables au départ, elles ont donné aux actionnaires d’énormes bénéfices lors des tours de financement ultérieurs. De nombreux fonds de capital-risque recherchaient désespérément des entreprises présentant au moins une probabilité de succès modérée.. Pour Neuman, cet environnement de marché était une aubaine. Il pouvait facilement trouver des investisseurs prêts à investir dans sa société immobilière technologique. L'intégration de Softbank depuis 2017 n'a fait que faciliter l'augmentation de la valorisation de l'entreprise, qui a culminé en 2019.

Malheureusement, même si Neumann était un excellent vendeur et conférencier, il n'était pas très doué pour faire évoluer l'entreprise et gérer les employés. Son comportement envers ses subordonnés est devenu légendaire. Certains investisseurs n'ont pas apprécié le style de gestion extravagant de la société. Par exemple, plusieurs employés devaient être licenciés parce que le partenaire de Neumann ne les aimait pas après quelques minutes de conversation. "aura". De plus, tout le monde n'a pas été satisfait du fait que lorsque l'entreprise a annoncé une réduction de 7 % des emplois, Adam Neumann a organisé une réunion d'intégration.

Gulfstream GS650. Source : wikipedia.org

Neumann était la star incontestée dans les années suivantes, mais en 2018, les premières fissures dans son image ont commencé à apparaître. En 2018, il a voyagé des États-Unis vers Israël à bord d’un jet Gulfstream G650 affrété. Selon le Wall Street Journal, Neumann et ses amis ont passé le vol à fumer de la marijuana. L'équipage de l'avion a trouvé une boîte contenant des herbes vertes et le propriétaire de l'avion a décidé de retourner aux États-Unis. En conséquence, Adam Neumann aurait dû réserver un vol séparé entre Israël et les États-Unis.

Finalement, Neumann a été invité à démissionner de son poste parce que certains investisseurs n'aimaient pas la position de « bébé » de PDG. Le 29 septembre 2019, le Wall Street Journal rapportait que certains dirigeants de WeWork (liés à des investisseurs financiers) avaient demandé à Adam Neumann de quitter son poste de PDG.

Le problème était également que lors de l'exécution IPO En 2019, diverses choses intéressantes ont été révélées. Par exemple, certaines des propriétés louées par WeWork appartenaient à... notre héros. S'agit-il d'un conflit d'intérêts théorique ? Pas nécessairement, mais le dégoût restait toujours. Cependant, le véritable succès a été l’extraction créative d’argent de l’entreprise. Par exemple : WeWork devait changer son nom en We, les droits sur le nom et le logo ont été achetés à We Holdings pour 5,9 millions de dollars. L'affaire est d'autant plus intéressante que le propriétaire de We Holdings était, entre autres,… Neumann. Maintenant réfléchissons-y : vous êtes millionnaire, peut-être même milliardaire. Avez-vous vraiment besoin de retirer de l’argent de cette façon ? Ne pouvez-vous pas simplement demander au conseil de surveillance une augmentation ou une récompense de performance ? Finalement, le PDG a été contraint d’annuler la transaction. Finalement, le 24 septembre 2019, Adam Neumann a démissionné et a été remplacé par Artie Minson et Sebastian Gunningham.

Congé de maladie et nouvelle vie

Cependant, il n'est pas facile de licencier une personne qui dispose d'une part importante des droits de vote (Neumann possédait des actions privilégiées avec droit de vote). Au final, le départ du fondateur de WeWork a coûté très cher. Conformément à l'accord, il a reçu près de 300 millions de dollars (y compris, entre autres, pour des services de conseil). En outre, Softbank a accepté de racheter une partie des actions de Neumann en cas d'introduction en bourse. Cela s’est produit en 2021. Il a reçu plus de 480 millions de dollars en espèces pour le bloc d'actions. Selon les calculs de Bloomberg, Après avoir quitté l'entreprise, Adam Neumann a gagné environ 770 millions de dollars. Pas mal pour une entreprise qui n’a plus de valeur que deux ans après son introduction en bourse. On peut donc dire que l’ancien PDG de WeWork a négocié durement avec Softbank et a réussi à gagner plus de l’entreprise que la société holding d’investissement japonaise. C'est une réussite.

Après son aventure avec WeWork, Adam Neumann n'a cessé de rechercher des investisseurs qui croiraient en ses compétences et souhaiteraient entamer une coopération avec lui. Des informations assez intéressantes sont apparues sur Internet en 2022. Alors Andressen Horowitz (un fonds très connu) a investi dans la nouvelle société de Neumann. C'était lui Flow, qui était active sur le marché immobilier. La même année, des informations sont apparues selon lesquelles Adam était derrière flux de carbone, qui est une startup fonctionnant comme une plateforme dédiée à la tokenisation du commerce de crédits carbone. Les nouveaux projets se révéleront-ils un nouvel échec ? Ou Neumann prouvera-t-il que l’histoire de WeWork est un accident du travail ? On verra dans quelques années.