Masayoshi Son – un homme qui a perdu 70 milliards de dollars et n'a cessé d'investir

Masayoshi Son est un exemple selon lequel investir peut vous rapporter une fortune ou vous causer des problèmes financiers. Son histoire montre que même lorsque l’on perd la majeure partie de sa richesse, il ne faut pas abandonner. Au cours de sa carrière d’investisseur, il a pu avoir raison et réaliser des profits spectaculaires, mais aussi avoir tort. Les investissements dans... peuvent être considérés comme un succès Alibaba, alors que les tentatives d'investissement et de sauvetage ont été un échec Nous travaillons. Il est l’un des investisseurs japonais les plus célèbres de tous les temps. Il est devenu célèbre principalement pour la création et la gestion de SoftBank, une société d'investissement qui investit dans des entreprises technologiques. Il vaut la peine de s’intéresser à l’histoire de cet investisseur asiatique unique.

Petite enfance : l'éducation, McDonald's et les premiers millions

Masayoshi Son est né le 11 août 1957 dans la ville japonaise de Tosu, située sur l'île de Kyushu. Le grand-père de notre héros était un Coréen qui a déménagé au Japon, où il a travaillé comme mineur. La vie des Coréens n’était alors pas des plus faciles, car il existait une discrimination fondée sur l’origine. L'une des raisons de la situation difficile de la famille était le manque de connaissance de la langue, les ressources financières limitées et une société plutôt xénophobe. En raison de la situation financière plus difficile, la famille de Sona a dû travailler dur. Le père de Masayoshi élevait des porcs et des poulets et développait la vente illégale de saké. Grâce à son esprit d'entreprise, le père du héros a acheté la première voiture de la ville. L'amélioration de la situation financière de la famille a permis à Masayoshi d'aller dans une meilleure école, ce qui l'a certainement stimulé à se développer plus rapidement.

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Il s'est inspiré de Dan Fajita, qui a bâti l'entreprise McDonald's au Japon. Masayoshi voulait tellement rencontrer son idole qu'il appelait le bureau tous les jours et demandait à parler un instant à Fajita. Grâce à sa persévérance, il remporte son premier grand succès. Il l'a rencontré pour une conversation de 15 minutes. Son fils a été encouragé à apprendre à utiliser un ordinateur, qui, selon lui, avait un grand potentiel.

Fils Masayoshi (2008). Source : wikipedia.org

Son déménagement aux États-Unis avec sa famille a constitué une étape importante dans le développement de sa future carrière.. Masayoshi avait alors 16 ans. C’était une situation difficile pour le jeune homme, mais elle a certainement contribué à façonner son caractère. Déménager aux États-Unis l'a également aidé à améliorer son anglais et à lui faire découvrir le monde naissant de l'informatique. Son est ensuite allé à l'Université de Californie, où il a étudié l'économie et l'application de l'informatique à l'économie. Il pensait que le monde était au seuil d’une autre révolution technologique, ce qui n’était pas encore certain à l’époque. Chaque jour, il passait quelques minutes à trouver de nouvelles idées, qu'il essayait ensuite de transformer en revenus. Au bout d’un an, il disposait d’un carnet rempli de 250 innovations potentielles. Certains d’entre eux ont été monétisés.

Même lorsqu'il était étudiant, Son avait le don de diriger une entreprise. Son intérêt pour la technologie l'a amené à inventer son propre ET (Electronic Translator), qu'il a vendu pour 1,7 million de dollars à Sharp Corporation. Il a gagné des millions de plus en important des machines de jeux vidéo d'occasion du Japon. Les machines ont été installées dans des restaurants et des pubs. Après avoir obtenu son diplôme, il vend sa société de jeux vidéo pour 2 millions de dollars. Grâce à cela, il est devenu millionnaire lorsqu'il était jeune. Il pourrait ralentir et vivre de l’argent qu’il gagnait en investissant dans des entreprises stables. Mais son ambition ne le lui permettrait pas. Il décide de retourner au Japon. L’argent lui permettait de lutter plus facilement contre les stéréotypes.

Retour au Japon : le chemin de millionnaire à milliardaire

Masayoshi est retourné au Japon parce qu'il l'avait promis à sa mère. Grâce aux fonds qu'il avait collectés et à ses études dans un autre pays, il n'avait pas peur de prendre des décisions et n'avait pas honte de ses origines. Après des années aux États-Unis, il croyait que la technologie allait changer des vies. Retourner au Japon était une bonne idée car le pays connaissait une croissance économique rapide. Dans les années 80, le marché local connaît un énorme essor.. Les actions et l’immobilier montaient en flèche. À l’époque, le Japon était admiré comme la Chine l’est aujourd’hui. Selon certains, il était censé dépasser les États-Unis en termes de PIB d’ici quelques décennies. Même Lech Walesa a déclaré qu'il ferait de la Pologne un « deuxième Japon ». Certes, développer une entreprise dans les années 80 au Pays du Soleil Levant était une bonne idée.

Masayoshi est inextricablement lié à l'histoire de Softbank, cette société est devenue « l'enfant » d'un investisseur japonais.

Création de Softbank

Siège social de la Sofrbank à Tokyo. Source : wikipedia.org

En 1981, Masayoshi Son fonde Softbank, qui s'occupe initialement de distribution de logiciels. À l’époque, ces entreprises constituaient l’un des éléments clés du marché informatique. Cela était dû au fait que les producteurs de logiciels n’avaient pas un accès aussi facile aux clients qu’aujourd’hui. Un réseau de distribution stationnaire efficace était donc crucial à cette époque. Après seulement un an, l'entreprise diversifie ses activités et commence à publier les magazines Oh!. PC et Oh! MZ, qui étaient les plus grands magazines technologiques du Japon.

Mais cela ne signifie pas la fin de la politique de diversification des entreprises. En 1984, Japan Telecom a été fondée et opérait sur le marché des services de télécommunications. Grâce au développement de ce segment, Softbank disposait de deux activités qui généraient des bénéfices stables dans la distribution, l'édition de magazines et la vente de services de télécommunications. Les liquidités générées ont été utilisées pour accroître encore les parts de marché et investir dans d'autres projets.

L’éclatement de la bulle boursière et immobilière au tournant des années 80 et 90 n’a pas empêché les projets d’entrée en bourse. IPO a eu lieu en 1994 avec une capitalisation de 3 milliards de dollars. L'argent obtenu lors des débuts a été utilisé pour d'autres acquisitions.

En 1995, Softbank s'est concentrée sur les activités d'investissement, où elle a recherché des entités offrant de grandes perspectives. Dans les années 90, il a investi 3 milliards de dollars dans environ 800 startups. La plupart d’entre eux n’ont pas abouti, mais il savait que les investissements individuels couvriraient largement les pertes des transactions précédentes. Un exemple d’investissement peu réussi est celui de Ziff Davis, pour lequel Softbank a payé 2,1 milliards de dollars. L'opération visait à diversifier géographiquement les activités d'édition. Le portefeuille de sites Web nous a également semblé attractif. À l’époque, certains pensaient que certains d’entre eux pourraient atteindre d’énormes valeurs à l’avenir. Malheureusement, l’investissement dans Ziff Davis ne s’est pas révélé être une mine d’or. En fin de compte, Softbank a réussi à vendre les actions avec un bénéfice décent (environ 273 millions de dollars).

En 1996, Softbank a entamé une coopération avec une société Internet américaine Yahoo!. Dans le cadre de cette coopération, Yahoo! a été créé. Japan, qui est devenu le site Web le plus populaire au Japon. Cette coopération reposait sur les attentes concernant les revenus futurs résultant de la monétisation des utilisateurs (publicité, accès payant à un contenu étendu, autre moyen d'acquérir des clients pour les services de télécommunications). En quelques années, il a investi 374 millions de dollars dans l'entreprise. En 2004, Wired a rapporté que la valeur nette de Yahoo! Le Japon a été multiplié par 50.

Softbank a également connu de nombreux investissements qui ont échoué. Il s'agit notamment de l'achat de 80 % des actions de Kingston Technology. Softbank a payé 1,5 milliard de dollars en espèces et en actions pour les actions. La raison en était que le marché de la mémoire se développait de manière dynamique. Masayoshi s'attendait à ce que les revenus et les bénéfices de Kingston montent en flèche, le prix actuel constitue donc une promotion. Malheureusement, après seulement 3 ans, il s'est avéré que la demande pour les produits Kingston était bien plus faible que prévu. En conséquence, Softbank a décidé de se retirer de l'investissement en 1999. L'acheteur était… les précédents propriétaires (John Tu et David Sun). Ils ont racheté 80 % des actions pour environ 450 millions de dollars. L'investissement de Masayoshi s'est avéré infructueux.

Logo Kingston. Source : wikipedia.org

L’éclatement de la bulle Internet – ou comment perdre 70 milliards de dollars

Le boom des entreprises technologiques dans les années 90 a été une période fascinante pour le marché boursier. Les entreprises de ce secteur poussaient comme de la mauvaise herbe. De nombreux millionnaires sont devenus milliardaires en investissant dans des entreprises individuelles. On croyait que la révolution technologique allait changer le monde entier. Les anciennes branches de l’économie devaient être rapidement numérisées, tandis que le commerce devait rapidement se déplacer en ligne. Il s’est avéré plus tard que les attentes étaient trop élevées. La numérisation et la numérisation ont bel et bien eu lieu dans l’économie, mais cela n’a pas pris quelques années, mais une décennie. En conséquence, les prévisions de croissance rapide des entreprises ont été révisées à la baisse au fil du temps. Cela a donné lieu à des valorisations « dotcom ». Parmi les entreprises pour lesquelles les investisseurs ont perdu d'énormes sommes d'argent figuraient des stars telles que Pets.com et Webvan. Les grandes entreprises comme Cisco ont également perdu plusieurs dizaines de pour cent de valeur.

Juste avant explosion des banques pointcom Le portefeuille de Mayasoshi a augmenté à un rythme de 10 milliards de dollars par semaine. Bien entendu, il ne s’agissait pas d’un flux de trésorerie, mais d’une augmentation de la valeur des actions des entreprises. Dans une interview accordée en 2017 à David Rubinstein sur Bloomberg, Masayoshi a mentionné qu'au sommet de la bulle, il était l'homme le plus riche du monde. Comme il l’a lui-même dit, avant d’en parler à ses amis, ses actions ont commencé à chuter de façon spectaculaire. En 2000, les actions de Softbank étaient évaluées à 198 000 yens, mais deux ans plus tard, le prix est tombé à 1542 XNUMX yens. À la suite du krach, sa fortune a diminué de 70 milliards de dollars (soit 90 %). En conséquence, il a frôlé la faillite. Cependant, la situation du marché s'est calmée et Masayoshi a rapidement éteint les incendies qui ont éclaté dans son organisation pendant la crise. Il décide alors d’investir dans des entreprises plus sûres. Un exemple serait l’acquisition de Vodafone Japan grâce à un emprunt important. Vodafone a commencé à vendre des smartphones Apple exclusivement, ce qui, au fil du temps, a généré d'énormes revenus. Cependant, Son a dû attendre encore quelques années avant de réaliser son investissement dans la vie.

L'investissement d'une vie - Groupe Alibaba

Jack Ma, fondateur d'Alibaba. Source : wikipedia.org

Il arrive qu’une transaction fasse plus que payer de nombreuses transactions infructueuses. L'un d'eux a été réalisé par SoftBank en 2000. L'entreprise a investi dans une entité chinoise opérant sur le marché numérique. Avec le recul, il semble que l’achat d’une entreprise technologique au plus fort de la bulle Internet n’aurait pas dû être une bonne idée. Mais cette fois, c'était différent. Masayoshi Son a décidé d'investir dans une start-up chinoise fondée par un ancien professeur d'anglais. Jack Ma n'avait ni business plan ni revenus significatifs. Masayoshi a été charmé par Jack Ma parce qu'il pensait qu'il avait du charisme et des yeux brillants. Son a fait confiance à son instinct et a décidé d’investir dans la toute jeune Alibaba.

Le montant était important puisqu'il s'élevait à 20 millions de dollars. Compte tenu de l’ensemble de la fortune de Son, l’investissement ne semblait pas grand-chose. Cependant, il convient de considérer sous cet angle que Softbank a investi une telle somme dans une petite entreprise chinoise qui n’avait pas de position dominante sur le marché ni une large clientèle. Alibaba était en train de créer une plateforme de commerce électronique pour les petites et moyennes entreprises en Chine. Il convient de rappeler qu’à cette époque l’Empire du Milieu n’était pas très développé en termes d’accès à Internet. C’était donc l’un des nombreux paris risqués faits par la société japonaise. La plupart des investissements dans les startups échouent, mais celui-ci a porté ses fruits. Selon les estimations du Wall Street Journal, d’ici 2023, Softbank a gagné environ 72 milliards de dollars sur l’ensemble de son investissement. De l'argent époustouflant. Ce taux de rendement élevé résulte de plusieurs facteurs, notamment :

• développement dynamique du marché chinois du e-commerce,
• entrer dans le commerce de détail (Taobao, Tmall),
• création d'une entreprise fintech (Alipay).

L'entreprise s'est développée rapidement et a acquis une position dominante sur le marché du commerce électronique en Chine. Alipay est également devenu une solution qui a révolutionné le marché des paiements sans espèces. À partir de ce moment, il vous suffisait de télécharger l'application sur votre téléphone, de recharger votre compte avec des fonds et de payer les services en scannant le code QR. En 2014, Alibaba a procédé à une introduction en bourse aux États-Unis. Le succès de l'investissement d'Alibaba a fait briller à nouveau l'étoile de Masayoshi. Cela a facilité son prochain grand projet : Fonds de la vision.

Vision Fund, ou comment obtenir 45 milliards de dollars en 45 minutes

Vision Fund est une autre idée d'investissement de Masayoshi Son. Le fonds a été créé en 2017 et a collecté très rapidement 100 milliards de dollars de capitaux d'investissement. Masayoshi s'est vanté dans une interview avec Rubinstein que lors d'une conversation en Arabie Saoudite, il l'avait convaincu d'investir 45 milliards de dollars en 45 minutes. Les plus gros investisseurs dans le projet étaient le Fonds d'investissement public (45 milliards de dollars), Softbank (28 milliards de dollars) et Mubadala Investment Company (15 milliards de dollars). Le reste des fonds a été fourni par de petits investisseurs, dont Apple.

Le fonds lui-même devait investir dans des entreprises technologiques à différents stades de développement. Il s'agissait d'acquérir des actions dans des entreprises qui avaient l'idée de perturber les secteurs développés de l'économie (par exemple les transports, la finance, l'immobilier) ainsi que celles qui se concentraient sur les nouvelles tendances (par exemple l'immobilier). intelligence artificielle). Malheureusement, cela était visible dès les premières années d'exploitation. Effet FOMO. Vision Fund a investi dans diverses entreprises qui se sont avérées être des erreurs d'investissement. Parmi eux, on peut citer Nous travaillons, qui a ensuite dû être sauvée (avec de mauvais résultats) par Softbank. Le fonds a investi dans des sociétés de renom (par ex. Uber), ainsi que des start-ups comme Crius (développement de voitures autonomes). Cependant, en 2020, de sombres nuages ​​se sont accumulés sur Softbank et le fonds. Les militants d'Elliott Management ont acheté des actions de Softbank pour 2,5 milliards de dollars et ont exigé une plus grande transparence au sein du Vision Fund et de l'entreprise elle-même. En mai 2020, VF a annoncé avoir perdu 18 milliards de dollars en raison d'investissements infructueux. Les licenciements et la réorganisation de l'entreprise ont commencé. La position de Son a été ébranlée, ce qui a conduit le deuxième Vision Fund à collecter seulement la moitié des 108 milliards de dollars prévus. Cependant, l'injection de liquidités introduite par les banques centrales a entraîné une croissance très rapide des actifs du Vision Fund. Les importants bénéfices générés par les investissements dans le Coupang coréen (la version native d'Amazon) ont aidé.

Malgré l’augmentation des actifs, le fonds a encore commis des erreurs spectaculaires, notamment : en investissant dans Katerra, Wirecard czy Zymergène. En août 2022, VF a déclaré une perte de 23 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022. En conséquence, il a décidé de réduire les effectifs. Des accusations ont commencé à apparaître selon lesquelles la stratégie de Masayoshi était de jouer le plus grand imbécile. Cela signifie qu’il a acheté des actions de sociétés populaires à un prix élevé, estimant que les cycles de financement ultérieurs augmenteraient leurs valorisations. Il est intéressant de noter que Vision Fund investit dans des projets compétitifs. Parallèlement, il détenait des actions, entre autres, Dans Didi, Grab oraz Uber.

Résumé

Masayoshi Son est sans aucun doute l’une des figures les plus expressives du monde de l’investissement. Certains l’aiment pour sa vision à long terme, d’autres l’accusent d’être souvent trop insouciant face au risque. L'intuition, sa force, est aussi sa plus grande faiblesse. Grâce à cela, il a gagné énormément d’argent sur Alibaba, mais a également perdu des milliards de dollars sur son investissement dans WeWork. Les plus intransigeants disent que celui-là « Bill Gates japonais » aime jouer au plus grand imbécile. Les pertes spectaculaires de 2000, 2020 et 2022 suggèrent qu’il existe effectivement des problèmes de gestion des risques. D’un autre côté, cela peut être une stratégie bien pensée. Les masses savent qu’investir dans des entreprises technologiques offre des rendements tout aussi spectaculaires, accompagnés de volatilité. Sa richesse prouve que Masa sait ce qu'il fait. Après tout, accumuler 31 milliards de dollars de valeur nette (données pour 2024) ne peut pas être une coïncidence. Masa n'a certainement pas peur du risque et peut l'utiliser avec succès levier financierpour multiplier les profits. Une autre conclusion peut être tirée de l’histoire de Son : parfois, un ou deux bons investissements peuvent permettre à n'importe quel investisseur de se lancer. Tout ce dont vous avez besoin c’est d’un peu de courage, de chance et de patience pour faire croître vos profits.