Le taux EUR/USD est au plus bas depuis le 20 février, cassant le support technique à 1,08

Cette semaine, des données largement secondaires ont été fournies sur l'économie américaine. Ce n'est que demain que le rapport sur les dépenses des Américains pourrait susciter un peu plus d'émotion, même s'il ne faut pas s'attendre à de grandes surprises, car nous avons appris il y a quelque temps les chiffres de l'IPC pour les États-Unis, qui étaient légèrement plus élevés. Hier Les indices boursiers de Wall Street ont progressé et le Dow Jones a augmenté jusqu'à 1,2 %..

Ce matin, l'euro perd en raison de mauvaises données sur les ventes au détail en Allemagne. Taux de change EUR / USD décompose le support technique à 1,08.

Tout plaide pour le renforcement du dollar

Néanmoins, des lectures plus élevées des indicateurs PCE et PCE renforceront le dollar et peut-être que la descente actuelle de la principale paire de devises en dessous de 1,08 s'avérera permanente, au moins pendant un certain temps. Il est vrai que juin est la date probable de la première baisse des taux de la Fed à ce stade, mais des chiffres d'inflation plus élevés signifieront que le marché pourrait réduire les chances qu'un tel scénario se produise dans sa valorisation. Les déclarations de la Réserve fédérale pourraient encore renforcer le dollar, supportant des taux plus élevés pendant une période plus longue. Pas plus tard qu'hier, le renforcement du « vert » aurait pu être influencé par les propos du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, lors de l'Economic Club de New York, qui suggéraient clairement qu'il n'y avait toujours pas d'urgence à réduire le coût de l'argent.

Aujourd'hui, la lecture finale mérite attention ABC des États-Unis pour le quatrième trimestre 2023 ainsi que le sentiment des consommateurs rapporté par l'Université du Michigan. Comme d'habitude, nous recevrons également des données hebdomadaires sur le marché du travail.

Riskbank moins prudente

Hier, la banque centrale de Suède a maintenu le taux d'intérêt principal à 4%, mais a en même temps signalé une baisse en mai ou juin conditionnée par des perspectives d'inflation favorables. On voit que la Riksbank est nettement moins prudente que la Fed ou la BCE et prévoit des dates précises pour un éventuel assouplissement des conditions monétaires. L'institution a déjà opéré le changement en février, lorsque les réductions du premier semestre de cette année ont été annoncées. Dans son nouveau rapport sur la politique monétaire, la banque se contente traduit ce changement en faits et en chiffres. Alors qu'en novembre, il voyait encore un taux d'intérêt de 4,10 %. fin 2024, cela signifie désormais trois baisses de 25 points de base. À plus long terme, l’institution estime actuellement que le niveau du coût de l’argent à la fin de 2025 sera inférieur d’un point de pourcentage aux estimations indiquées en novembre 2023. L’inflation et la croissance économique pour cette année ont été révisées à la hausse.

La couronne suédoise est sur la défensive depuis la réunion de la banque en février, il est donc clair que le marché a déjà, dans une certaine mesure, pris en compte le retour « accommodant ». La dépréciation du SEK se poursuit aujourd'hui et la paire EUR/SEK affiche un niveau de 11,54 - le plus haut depuis la mi-novembre de l'année dernière.. Bien entendu, il se peut également que si les données du mois de mars, qui seront publiées avant la réunion de mai, ne montrent pas clairement que la pression sur les prix continue de diminuer, la Riksbank ne baissera pas ses taux avant juin. D’ici là, les chiffres d’avril et mai seront connus, de sorte que le tableau de la dynamique de désinflation sera un peu plus clair. Dans un tel scénario, la couronne compenserait une partie des pertes subies ces dernières semaines.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS