Actions - obligations, cette relation existe-t-elle toujours ?

Le marché baissier du marché obligataire semble être plus important aujourd'hui qu'il ne l'était pendant la grande crise financière. Ensuite, l'indice a chuté de 10,8 %, aujourd'hui la baisse par rapport au sommet est déjà de 11 %. Y aura-t-il un flux de capitaux des obligations vers les actions, comme par le passé ?

Les réalités des marchés financiers peuvent être décomposées en périodes avant et après la grande crise financière d'il y a 14 ans. À cette époque, des outils auparavant inimaginables ont été introduits, tels que les taux d'intérêt négatifs sur les obligations et les taux d'intérêt négatifs.

Répétition de l'histoire

Pendant la Grande Crise Financière, les banques centrales du monde entier ont fait d'énormes efforts pour sauver un système qui pouvait s'autodétruire. Ils n'ont pas permis qu'il soit nettoyé pour protéger les emplois des citoyens ordinaires, mais aussi les bonus des gens de Wall Street. Des actions ont émergé qui ont entraîné une inflation importante des actifs financiers dans toutes les catégories. Dans le même temps, les actions et les obligations semblaient augmenter.

Une situation similaire s'est produite avec le puissant soutien de l'économie à la suite de l'épidémie de COVID-19. Ici, les actions étaient justifiées par le bien commun. Cependant, ils sont également allés dans la même direction, à savoir une inflation massive des prix des actifs. Stock, matières premières, débentures, crypto-monnaies - tout cela semblait être plus cher en même temps.

La guerre a incité les banques à réagir rapidement et de manière décisive

Actuellement - avec une inflation inédite depuis des décennies, qui se conjugue au facteur pandémie et, surtout, à la guerre déclenchée par la Russie en Ukraine - les banques centrales doivent abandonner leur approche antérieure. En raison des attentes d'un resserrement monétaire, non pas en douceur, mais plutôt rapidement et de manière décisive, les obligations d'État et d'entreprise commencent à perdre de la valeur.

L'indice présenté par l'agence Bloomberg semble indiquer que le marché baissier ralentit actuellement plus que lors de la grande crise financière. Ensuite, l'indice a chuté de 10,8 %, et maintenant la baisse par rapport au sommet est déjà de 11 %. Ici, à son tour, la question se pose de savoir s'il y aura, comme par le passé, le flux traditionnel de capitaux des obligations vers les actions ?

Après la bulle obligataire, place aux actions ?

Dans le passé, la normalisation de la politique monétaire s'est traduite par une hausse des taux d'intérêt au-dessus du niveau de l'inflation. Le capital pourrait donc mentir et rapporter. À l'heure actuelle, la hausse des taux d'intérêt ne peut que réduire les taux d'intérêt réels négatifs. Ainsi, le capital accumulé, par exemple, sur les dépôts, perdra de la valeur sous l'influence inflation.

Il est possible qu'après l'éclatement de la bulle obligataire, il y ait du temps pour une bulle boursière. Car quoi d'autre, sinon une bulle, semble être le transfert de capital des obligations vers les actions à l'heure de l'affaiblissement de la croissance économique et d'une éventuelle baisse de la dynamique des résultats des entreprises ? L'avenir proche pourrait montrer si la relation de livre d'avant 2007-2008 est toujours valable.