Dollar avec une vague de vente supplémentaire ? Les taux d'intérêt au plus haut

Depuis octobre 2022, nous assistons à la première vague de liquidation de la devise américaine, qui s'est récemment intensifiée à nouveau. Le taux de change de l'USD est dans une large consolidation depuis un certain temps, de sorte qu'il s'accélère avec lui baisse de l'inflation de l'IPC et PPI pour juin, déplacez-vous à nouveau. Cette fois, accompagné d'un positionnement significatif des investisseurs pour une nouvelle baisse de la valeur de l'USD via des positions sur des contrats à terme.

Le dollar pourrait s'affaiblir alors que les taux d'intérêt américains approchent d'un pic et que la politique de resserrement agressif Réserve Fédérale commence à peser sur la plus grande économie du monde. En outre, les États-Unis seront les premiers à réduire leurs taux d'intérêt à l'avenir par rapport aux autres banques centrales des économies développées. Selon AllianceBernstein et UBS Asset Management, ce sera l'occasion de renforcer le yen, le kiwi et les devises des marchés émergents comme le réal brésilien.

Les fonds parient sur la baisse du taux de change du dollar

Les fonds spéculatifs se sont préparés à un affaiblissement du dollar américain alors qu'ils ont commencé à vendre le dollar net pour la première fois depuis mars en juillet, selon les données Commodity Futures Trading Commission compilé par Bloomberg. En d'autres termes, le nombre de shorts a dépassé le nombre de longs. Cela signifie que les fonds avant la décision de la Fed pariaient sur la faiblesse de l'USD.

Dans ce contexte, les investisseurs/spéculateurs parient sur les devises qui bénéficieront d'une baisse de la valeur du dollar. Le yen est considéré comme le principal bénéficiaire, les haussiers voyant des catalyseurs allant des craintes d'une récession américaine au rétrécissement des écarts de rendement en passant par la spéculation selon laquelle Banque du Japon pourrait changer sa politique ultra-laxiste dans les mois à venir.

L'USD s'effondre après la pause de la Fed

Cependant, pour que la liquidation du dollar ait lieu, la Fed devrait suspendre les hausses de taux d'intérêt ce soir. Cela signifie que, contrairement aux annonces précédentes, il ne devrait pas y avoir de nouvelle hausse des taux en novembre. Ce n'est que dans un tel scénario qu'il y a une chance pour une plus grande faiblesse du dollar. Y a-t-il des chances ? Selon le marché à terme, oui, aujourd'hui la Fed pourrait terminer le cycle. Cependant, selon le Conference Board et les déclarations antérieures de la Fed, ainsi que l'affaiblissement de l'effet de base, non. Selon ces arguments et la hausse de l'inflation dans les prochains mois, la Fed pourrait suggérer une nouvelle hausse. Quel est donc le scénario le plus réaliste ?

La Fed ne retirera probablement pas une autre hausse des taux après celle d'aujourd'hui et attendra les développements à l'automne. Ce n'est qu'alors qu'il retirera probablement la randonnée de novembre de la table au dernier moment possible.