EUR/USD au-dessus de 1,09 et les marchés boursiers à nouveau en hausse. Une nouvelle mesure prudente de la BCE

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a pris hier une nouvelle mesure prudente en vue d'une première baisse des taux d'intérêt. Elle a mentionné juin comme date possible, mais elle était prudent quant au rythme de l’assouplissement monétaire futur. Powell, à son tour, lors de sa deuxième journée de témoignage au Congrès, a admis que la Fed est sur le point d'atteindre la certitude qui lui permettra d'entamer un cycle d'assouplissement des conditions monétaires.

Le taux EUR/USD a réagi à la décision de la BCE elle-même en tombant à 1,0860 puis a évolué dans la direction opposée jusqu'à 1,0950. Dax a gagné 0,7 pour cent, le Nasdaq Composite 1,5 pour cent, le Sp500 a augmenté de 1 pour cent. et le Dow Jones termine la journée sur un résultat positif de 0,3%. Aujourd’hui, l’attention se porte sur le rapport NFP.

Le problème de l’inflation est-il résolu ?

Dans sa déclaration, la BCE a réitéré son point de vue selon lequel le niveau actuel des taux d'intérêt directeurs, s'il est maintenu « pendant une période de temps suffisante », ramènerait l'inflation à l'objectif de 2 % à long terme. En outre, la présidente de la BCE, Lagarde, a suggéré pour la première fois que EBC estime qu'une première baisse des taux d'intérêt en juin est possible. Elle a déclaré que la BCE disposerait de davantage de données lors de sa réunion d'avril et de bien davantage en juin pour décider si le problème de l'inflation était résolu à long terme.

Concernant le rythme des éventuelles baisses de taux, Lagarde reste prudente et souligne que les décisions futures dépendront des données. Les nouvelles projections d’inflation et de PIB ont été révisées à la baisse. La dynamique de croissance des prix devrait s'élever à 2024% en moyenne en 2,6. et en 2025 2,1 pour cent. La croissance économique devrait atteindre 0,6 % cette année. et les années suivantes, 1,5 pour cent. et 1,6 pour cent Lagarde a admis que la BCE n'attendrait pas pour procéder à des réductions jusqu'à ce que l'objectif de la banque soit atteint.

Powell a clairement indiqué lors de son témoignage devant le comité sénatorial des banques que la Fed est sur le point d'être convaincue que l'inflation se rapproche progressivement de son objectif. Il s’agit d’une condition essentielle pour commencer à réduire le coût de l’argent. Cette déclaration n’est pas révolutionnaire, mais elle a également entraîné un affaiblissement du dollar américain, une hausse des indices boursiers et une baisse de la rentabilité sur le marché de la dette.

La Banque nationale de Pologne est satisfaite de la force du zloty

Jeudi, nous avons également reçu une conférence de presse du président de la Banque nationale de Pologne. Au début, il a été souligné que l'objectif d'inflation a été atteint mais en même temps, Glapiński a souligné que le maintien des taux d'intérêt à un niveau restrictif résulte de nombreux facteurs d'incertitude, parmi lesquels de nouvelles mesures gouvernementales concernant les boucliers anti-inflationnistes. Un graphique de projection d'inflation a été présenté selon deux scénarios : le premier suppose l'extension des mesures de protection (TVA sur les produits alimentaires, prix de l'énergie) et le second suppose leur suppression. Dans la première option, selon les prévisions de la banque, l'inflation au second semestre pourrait augmenter jusqu'à environ 8 %.. Dans les deux options, la dynamique de croissance des prix devrait atteindre une valeur proche de l’objectif au cours de l’horizon de prévision.

La Banque nationale de Pologne se réjouit de la forte appréciation du zloty polonais et, selon la banque, la force du zloty polonais est due, entre autres, à des bases solides de l'économie polonaise. Glapiński a également souligné que d'éventuelles actions de la Fed et de la BCE (réductions) au milieu de l'année ne détermineront en aucune manière le Conseil de politique monétaire à décider d'assouplir plus rapidement les conditions monétaires. Le zloty est resté fort hier et nous constatons ce matin un léger affaiblissement de notre monnaie. L'EUR/PLN s'approche de 4,31 et l'USD/PLN est à 3,94.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS