Hausse de l'indice du climat des affaires. La semaine avant Noël

Vendredi dernier, le dollar a continué de se renforcer et le taux de la principale paire de devises est tombé aux alentours de 1,08. Nous avons eu une séance mitigée à Wall Street. Nasdaq Composite a gagné 0,2 pour cent, tandis que le SP500 et le Dow Jones ont perdu 0,1 pour cent, respectivement. et 0,8 pour cent

Tout au long de la semaine dernière, les indices de référence ont gagné plus de 2 %. ce qui est le résultat du signal de la Fed indiquant qu'elle reste relativement conciliante et qu'elle réduira probablement les taux d'intérêt à trois reprises cette année. Les données américaines manquaient. L'indice Ifo du climat des affaires en Allemagne a surpris positivement. Dans les jours à venir l'attention du marché se concentrera sur les données de vendredi concernant le rapport sur les dépenses américaines.

Le climat des affaires s'est amélioré

Vendredi, les investisseurs ont reçu un coup de pouce inattendu Indice Ifo du climat des affaires avec 85,7 points jusqu'à 87,8 points Cette augmentation s'explique à la fois par une meilleure évaluation de la situation actuelle des affaires (88,1 points, auparavant 86,9 points) et par des attentes plus confiantes des entreprises pour les six prochains mois (87,5 contre 84,4). Le climat des affaires s’est également amélioré dans tous les secteurs de l’économie.

Ce redressement du climat des affaires Ifo donne de l'espoir, d'autant que l'indice prospectif des directeurs d'achats du secteur des services de la zone euro a augmenté ces derniers mois et est sorti de la zone de récession. Il est clair que l’effet des fortes hausses des taux d’intérêt par les banques centrales occidentales, intervenues il y a plus d’un an, s’estompe désormais. Aussi les économies se sentent soulagées par la baisse des prix de l’énergie. Le prix moyen des entreprises allemandes a diminué de moitié depuis la précédente hausse, même s'il reste bien plus élevé qu'aux États-Unis, par exemple.

Peut-être que l’économie allemande sortira de la récession cet été. Il sera toutefois difficile de trouver une impulsion susceptible de contribuer à une reprise dynamique. De nombreux problèmes structurels freinent l'économie, notamment l'érosion à long terme de l'attractivité de l'Allemagne en tant que site économique.

La semaine avant Noël

De retour aux États-Unis, il n’y a pas eu de données macroéconomiques vendredi. Aujourd'hui, nous allons connaître l'indice d'activité intérieure de la Fed de Chicago, l'activité manufacturière de la Fed de Dallas et les ventes de logements neufs. Mardi, les données sur les commandes de biens durables, les prix des logements du S&P CaseShiller et la confiance des consommateurs du Conference Board seront publiées.

Le calendrier macro est médiocre mercredi. Il sera présenté jeudi troisième et dernière lecture du PIB pour le quatrième trimestre 2023. Le consensus du marché est de 3,2%. q/q en base annuelle, inchangé par rapport à la deuxième estimation. Nous verrons également les inscriptions au chômage, les ventes de maisons et le dernier relevé du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan en mars.

Vendredi, même si ce sera un jour férié dans de nombreux pays, plusieurs données seront publiées. Nous connaîtrons l'important déflateur du PCE pour février, et le consensus du marché est de 0,4%. m/m ou 2,5 pour cent o/o. Le déflateur de base du PCE, qui exclut les aliments et l’énergie, devrait être de 0,3 %. m/m ou 2,8 pour cent o/o. Nous en apprendrons également davantage sur les revenus personnels et les dépenses personnelles des Américains.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS