Tendance positive sur les marchés européens. La BCE ne peut pas attendre

Les marchés européens ont connu hier une tendance globalement positive, l'indice CAC 40 atteignant des niveaux records tandis que les marchés américains ont terminé la journée en mitigé.

Les données publiées hier sur le PIB du quatrième trimestre des quatre plus grandes économies européennes pourraient avoir quelque peu refroidi l'enthousiasme récent du marché. La BCE pourrait être contrainte d’accélérer la baisse des taux d’intérêt du consensus actuel pour juin, compte tenu de données meilleures que prévu en provenance d'Italie et d'Espagne, qui ont évité une récession technique de l'ensemble de la zone. Nous avons également entendu plusieurs décideurs politiques ces dernières semaines EBC, en particulier de la part de Joachim Nagel de la Bundesbank allemande et de Robert Holzmann de la banque centrale autrichienne, qui se sont prononcés contre une baisse anticipée des taux. Des voix plus faibles se sont également élevées, comme Mario Centeno, de la banque centrale portugaise, pour dire que la BCE ne devrait pas attendre, mais le consensus était qu'il ne fallait pas s'attendre à grand-chose avant juin.

Cette façon de penser pourrait changer compte tenu des commentaires d'hier de Joachim Nagel, qui a indiqué qu'il pensait que La BCE a maîtrisé la « bête vorace » de l’inflation. Cet adoucissement du ton de l'un des plus éminents faucons de la BCE pourrait indiquer qu'une baisse des taux d'intérêt de la BCE en avril devient beaucoup plus probable.

Que peut faire la Fed ?

Après que la BCE ait maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de la semaine dernière, c'est aujourd'hui au tour de la Réserve fédérale, où l'on peut constater que la banque centrale tentera d'exclure l'idée d'une baisse des taux en mars. Cela ne signifie pas que la Fed exclura l’idée de baisses de taux, mais simplement que mars est trop tôt pour une banque centrale dépendante des données.

Depuis la conférence de presse de Powell en décembre, au cours de laquelle il a admis que le comité discutait de réductions de taux deux semaines seulement après avoir rejeté l'idée début décembre, les marchés ont décidé que la réunion de mars était ouverte. Alors, Powell aura-t-il l’air conciliant aujourd’hui ou soulignera-t-il que l’inflation n’a pas encore été définitivement vaincue ? Nous le saurons ce soir. Décision de la Fed à 2h20, conférence de presse à 00h20