Le S&P 500 terminera-t-il 2023 sur de nouveaux sommets ?

Le S&P500, le principal indice de la Bourse de New York, est déjà sur le point de rattraper les pertes causées par la liquidation des actions technologiques en 2022. Cela était dû à de nombreux facteurs défavorables, tant sur le marché local américain que parmi les tendances macroéconomiques générales à travers le monde. 

Les mauvais résultats boursiers de l’année dernière étaient dus aux effets persistants de la pandémie de Covid-19, aux turbulences sur le marché immobilier en Chine, à une croissance économique plus faible que prévu dans ce pays et même aux problèmes des banques au service des entreprises technologiques. Pourtant, tout cela semble être derrière nous. Nous donnerons ici la parole aux experts qui prédisent des hausses et de nouveaux sommets de l'indice S&P500 et des actions et ETF qui y sont liés, comme iShares Core S&P 500 UCITS. ETF. Nous examinerons également les principaux facteurs de croissance et les risques potentiels pour le marché des capitaux qui pourraient bloquer la voie vers les plus hauts. 

L'indice S&P500 a augmenté ces derniers mois. Source: Investing.com.

Le potentiel du S&P 500 : avis d’experts

Que pensent les experts du potentiel de croissance de l’indice S&P500 ? Maxim Manturov, directeur du conseil en investissement chez we, a un avis sur cette question Liberté Finance Europe. Selon Manturov : « Il est fort possible que l’indice S&P500 termine 2023 au-dessus de son sommet atteint grâce au boom post-Covid des entreprises technologiques. Néanmoins, de nombreux facteurs peuvent influencer le marché des capitaux, notamment les taux d’intérêt, l’inflation, la géopolitique et les marchés mondiaux.

L’incertitude sur les taux d’intérêt peut exercer une pression sur les taux obligataires tout en provoquant une chute des cours boursiers. L’inflation constitue également un problème, car elle peut affaiblir les bénéfices des entreprises et réduire les dépenses de consommation.

Indépendamment de ces éléments de risque, il existe des facteurs positifs en 2023 qui devraient soutenir le marché boursier. L'économie américaine devrait continuer de croître et les bénéfices des entreprises devraient rester élevés. En outre, la Fed devrait faire preuve de retenue dans l'augmentation des taux d'intérêt si la baisse de l'inflation se poursuit, ce qui pourrait empêcher une forte liquidation des actions.

La déclaration de Jerome Powell lors du symposium de Jackson Hole a indiqué la volonté de la banque centrale de continuer à augmenter les taux pour équilibrer l'inflation et l'orienter vers l'objectif d'inflation, mais Powell a également indiqué qu'il fonderait sa décision sur les données à venir sur l'inflation et l'économie dans son ensemble. "En outre, les données JOLTS du 29 août ont indiqué que les offres d'emploi ont chuté plus que prévu à 8,83 millions – un plus bas depuis deux ans – fournissant une preuve opportune que le marché du travail ralentit, orientant la politique de la Fed au quatrième trimestre dans une direction accommodante."

Données JOLTS : nombre d'offres d'emploi aux États-Unis, indiquant la santé de l'économie. Source: Business Insider.

Les experts des principales banques d'investissement interrogés ont un avis similaire sur cette question. Marko Kolanovic z JP Morgan, qui est l'expert économique en chef de l'entreprise, affirme que le marché boursier américain devrait dériver vers des sommets d'ici la fin de cette année. Selon lui, les données économiques ne sont peut-être pas parfaites, mais elles suffisent à donner une impulsion à la hausse du marché boursier. Cet analyste pointe du doigt d’autres facteurs qui permettent aux investisseurs de dormir la nuit. Il s'agit d'une cessation progressive de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, ainsi que de la fin des problèmes liés à l'adoption du budget par le Congrès, ce qui apaiserait la situation macroéconomique du pays. Il affirme également que même si la croissance économique ne sera pas très dynamique, elle devrait atteindre un chiffre « moyen à élevé ». Bien entendu, rien ne garantit que des augmentations aussi importantes se produiront réellement. Selon cet analyste, il y a environ 25 % de chances que le marché obtienne un résultat plus faible. 

Principaux facteurs de croissance et menaces pour le S&P500

Le graphique ci-dessus montre clairement que la situation de l’économie américaine est bonne. Le nombre d’offres d’emploi est également presque au niveau maximum et a depuis longtemps rebondi après la mauvaise période de la pandémie sur le marché du travail. Le nombre d’emplois est l’un des meilleurs indicateurs sur la base desquels nous pouvons évaluer la situation financière des entreprises, et d’excellents résultats indiquent des bénéfices élevés pour les entreprises. Il est intéressant de noter que cela pourrait même déclencher un effet de pression sur les salaires, augmentant légèrement les dépenses salariales des entreprises, mais cet effet sera plutôt à long terme et ne devrait pas se refléter dans les résultats actuels. Cependant, la croissance économique dans l'Union européenne et en Asie soutiendra également le S&P500, augmentant les bénéfices des ventes en dehors des États-Unis, présentés dans les rapports trimestriels et annuels. La normalisation de l’inflation, soutenue par une politique efficace, sera également un facteur important FED et contrôlé par la banque centrale. En revanche, une hausse de la valeur du dollar devrait apporter des avantages supplémentaires aux importateurs aux États-Unis, en augmentant leurs bénéfices en monnaie constante. 

Malgré ces tendances favorables, il existe également des menaces qui pourraient provoquer une baisse du marché boursier à la fin de cette année. Cela inclut une baisse de la demande des consommateurs, dont les dépenses limitées nuiront aux bénéfices des entreprises. L’attrait accru des obligations américaines pourrait inciter certains grands investisseurs institutionnels à transférer leurs fonds vers ces instruments publics. Toutefois, les problèmes potentiels en Chine affecteront l’ensemble de l’économie. Néanmoins, la croissance de l'indice principal de la Bourse de Shanghai a été encore meilleure que les résultats du S&P500 cette année, ce qui incite plutôt à l'optimisme.