La Fed laissera ses taux d’intérêt inchangés mais…

Réserve Fédérale Les Etats-Unis ont entamé mardi une réunion de deux jours au cours de laquelle les responsables devraient laisser les taux d'intérêt inchangés pour l'instant, mais indiqueront également dans de nouvelles prévisions économiques s'ils pensent que les taux d'intérêt devraient encore augmenter avant la fin de l'année.

La nouvelle déclaration et la nouvelle décision sur les taux d'intérêt seront publiées aujourd'hui à 20h00, heure polonaise, et à 20h30, le président de la Fed, Jerome Powell, en discutera les détails lors d'une conférence de presse.

Les tarifs resteront inchangés

Les investisseurs dans les contrats liés au taux des fonds fédéraux considèrent qu'il est presque certain que la banque centrale américaine maintiendra le taux de référence des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 5,25 % à 5,5 %, une mesure cohérente avec une transition vers un rythme de croissance plus lent et plus délibéré. les taux augmentent. De mars 2022 à mai 2023, la Fed a relevé ses taux d’intérêt lors de 10 réunions consécutives pour lutter contre la pire hausse de l’inflation depuis le début des années 80.

La Fed a reporté ses hausses en juin, mais les projections économiques trimestrielles accompagnant cette décision ont montré que 12 des 18 décideurs s'attendent toujours à deux autres hausses de taux d'un quart de point de pourcentage d'ici la fin de l'année.

L'une d'elles a eu lieu lors de la réunion de juillet. Bien que plus lent, "dépendant des données" Le rythme de la Fed pourrait inciter les responsables à sauter septembre

Il y a eu peu d’informations économiques récentes qui pourraient inciter les décideurs politiques à abandonner la dernière hausse des taux. En outre, les données depuis la dernière réunion de la Fed, bien que largement favorables à un ralentissement de l'inflation dans un contexte de croissance économique continue, ont été quelque peu mitigées en raison de la récente forte accélération du rythme des hausses de prix importantes.

Depuis la réunion de juillet "la situation persistait... dans laquelle la plupart des participants percevaient encore un risque important de croissance de l'inflation" – citant le procès-verbal de cette réunion. Bien que l'inflation ait diminué par rapport à son sommet de l'année dernière, les mesures fondamentales montrent que les prix continuent d'augmenter à un rythme environ deux fois supérieur à l'objectif de 2 % de la Fed.

Le risque est biaisé

Les décideurs politiques, en particulier Powell, sont également réticents à faire des concessions dans la lutte contre l'inflation, même si cela signifie des taux d'intérêt plus élevés que prévu et des risques plus grands pour une économie qui a créé plus d'emplois et une croissance économique plus forte que prévu compte tenu du resserrement rapide de la politique. argent.

La hausse des taux de la Fed amène les banques et les sociétés financières à augmenter également leurs propres taux sur les prêts hypothécaires, les prêts aux entreprises, les cartes de crédit et de nombreux autres types de financement, ce qui décourage les investissements et les dépenses des ménages et, grâce à cette réduction de la demande, fait baisser l'inflation.

Fermer la porte à de nouvelles hausses des taux d’intérêt pourrait désormais conduire à un assouplissement des conditions financières globales dans la mesure où les marchés intègrent une trajectoire de taux d’intérêt plus faible, à l’opposé de ce que souhaiterait la Fed lorsqu’il n’y a aucune certitude que inflation a été arrêté.

L'issue de la réunion d'aujourd'hui pourrait déjà impliquer un changement difficile dans les communications alors que la Fed gère une approche qui prévoit une fin probable des hausses de taux d'intérêt - si les décideurs politiques augmentent à nouveau les taux, ce sera probablement lors de la réunion de novembre - et une transition vers une période l’année prochaine, ils commenceront probablement à baisser les taux d’intérêt afin de se synchroniser avec une inflation plus faible.

Les prévisions économiques révisées devraient montrer davantage de progrès en matière de prix cette année et l'année prochaine, entraînant une hausse progressive du taux d'intérêt « réel » ajusté à l'inflation, à moins que le taux d'intérêt lui-même ne soit abaissé en même temps.