Les acheteurs d'or peuvent-ils être tranquilles ?

Dans sa dernière note JP Morgan note que les investisseurs sont susceptibles de favoriser les actions aurifères et technologiques, car ces paris sur le marché devraient fournir une protection contre la possibilité d'une récession américaine cette année, selon les stratèges de JPMorgan Chase & Co. La crise bancaire américaine a stimulé la demande d'or comme indicateur de la baisse des taux réels et comme couverture contre un "scénario catastrophique" - ils ont écrit.

Les investisseurs institutionnels se sont précipités orainsi que des investisseurs particuliers avec de nouvelles inquiétudes concernant le secteur bancaire américain et la possibilité d'une répétition de ce qui s'est passé il y a 15 ans. De plus, l'or semblait historiquement gagner lorsque l'économie américaine était en récession, il est donc maintenant devenu un choix naturel pour les investisseurs. Mais est-ce une stratégie sûre ?

Signal d'alarme sur le marché de l'or

Depuis le début de l'année, l'or a augmenté de plus de 11 %, établissant entre-temps un nouveau record de prix en dollars américains. Bien qu'il ait eu lieu la nuit avec une faible liquidité du marché, le record a été battu la semaine dernière. Cependant, les acheteurs d'or peuvent-ils être tranquilles alors que la situation les favorise sur tous les fronts ? Eh bien, il semble que ce ne soit pas tout à fait le cas.

Un fort boom du marché devrait être créé par de gros capitaux suivant la tendance. Si le prix est plus élevé, davantage de participants au marché devraient assumer sa nouvelle augmentation. Le chiffre d'affaires devrait augmenter avec l'exposition aux positions longues, gagnant potentiellement avec une nouvelle tendance haussière. Sur le marché de l'or, à travers le prisme des contrats à terme cotés aux États-Unis, ce n'est pas le cas, ce qui résulte de Rapport COTpublié par la CFTC.

Selon le rapport, les investisseurs ayant une attitude spéculative envers ce marché avaient des positions longues dépassant les positions courtes au niveau de 195 567 contrats début mai. En 2020, l'avantage des positions longues sur les positions courtes était de 353 3. contrats. Cela signifie que depuis 2022 ans, malgré le fait que le prix de l'or montait en mars XNUMX et maintenant, les investisseurs institutionnels n'ont pas augmenté leur exposition à l'or, et l'ont même réduite.

Cela peut être un signal d'alarme pour les acheteurs d'or. Le marché haussier actuel de l'or a commencé en 2015 et s'est accéléré en 2019, où nous avons également pu observer une divergence dans le positionnement et le prix de l'or. Les investisseurs de l'époque étaient très sceptiques quant à l'augmentation du prix du métal et les positions longues nettes ont fortement chuté. L'écart de 3 ans dans le positionnement et le prix de l'or a contribué à créer un marché haussier dans une certaine mesure, et maintenant nous avons également affaire à un écart de 3 ans, où le nombre d'acheteurs pour le deuxième or semble diminuer rapidement - à moins sur le marché à terme américain.

Cela vaut la peine d'être gardé à l'esprit.