Les actions polonaises sont les plus chères après la hausse des taux d'intérêt nationaux

Après la précédente randonnée polonaise taux d'intérêt, les stocks nationaux ont augmenté le plus de tous les pays où les taux ont été relevés pour la première fois. Ce n'est pas différent aujourd'hui, lorsque le WIG20 croît de plus de 2 %. après la randonnée d'hier. Cela montre que les actions polonaises n'ont pas peur des augmentations, et s'y attendent même. C'est un paradoxe car généralement de telles augmentations sont considérées comme mauvaises pour le marché boursier.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.

Taux en hausse, stocks ... en hausse

Il est évident pour tout investisseur que les augmentations des taux d'intérêt officiels ne sont pas bonnes pour le marché des capitaux. Le taux d'intérêt plus élevé sur les dépôts bancaires - qui est le résultat de telles augmentations - fait qu'une partie de l'argent s'écoule des stocks là-bas. Des taux d'intérêt plus élevés réduisent également les bénéfices des entreprises et affectent négativement les cours des actions. Les exceptions sont les banques et les entreprises du secteur financier, dont les bénéfices augmentent avec des taux plus élevés. Cela est évident dans la réaction des marchés des capitaux aux hausses de taux d'intérêt, qui sont généralement négatives. Cependant, la réaction directe des marchés est également liée à la politique d'information d'une banque centrale donnée, car si elle poursuit une politique d'ouverture, les décisions de hausse des taux ne surprennent pas et ne provoquent donc pas de réaction brutale des marchés.

Cette année, les taux d'intérêt ont déjà été relevés dans près de 20 pays, nous avons inclus les 10 plus grands marchés où les taux ont augmenté. Il s'avère que les actions polonaises ont réagi le plus positivement à la première hausse des taux d'intérêt dans les 10 pays que nous avons considérés dans notre classement (voir graphique). Nous avons examiné l'évolution des cours boursiers d'un pays donné 2 semaines avant et après la première hausse des taux. La médiane des résultats pour tous les pays est une augmentation de 0,3 %. avant et 0,5 pour cent. après l'augmentation. C'est, bien sûr, une situation inhabituelle dans le contexte de ce que nous avons dit plus tôt. Cependant, le résultat globalement positif à court terme avant et après la hausse est précisément l'effet d'une bonne politique d'information, qui ne surprend pas les marchés.

Dans ce contexte, les hausses de taux en Pologne ont suscité la réaction la plus positive de tous les pays. Dans l'ensemble, avant et après la première hausse des taux du 6 octobre, les actions polonaises ont augmenté de 5,2%. L'augmentation, cependant, a principalement concerné la période après l'augmentation, au cours de cette période, les cours des actions ont augmenté le plus de tous les marchés, jusqu'à 4,5 pour cent.

Pourquoi cela arrive-t-il?

Un tel effet résulte principalement de la surprise des marchés avec l'augmentation, car elle n'avait pas été signalée auparavant, mais plutôt de l'assurance qu'elle n'aurait pas lieu. En revanche, l'inflation est actuellement de 6,8%. y / y est considéré par le marché comme une menace sérieuse pour une croissance saine à long terme. Par conséquent, en raison des inquiétudes concernant le risque d'inflation incontrôlable, le marché a réagi à une hausse positive. Qu'il est grand temps de le faire.

La réaction du marché à de nouvelles augmentations n'est peut-être pas aussi positive, mais cela dépend beaucoup de ce à quoi ressemblera la politique d'information NBP. Car il ne fait aucun doute que de nouvelles hausses de taux sont inévitables.