WIG avec un record historique et un taux de change du dollar inférieur à quatre zlotys

510 jours de bourse, c'est le temps qui s'est écoulé depuis qu'au début du mois de novembre 2021, nous avons pu profiter du record absolu établi par l'indice de la Bourse de Varsovie, à savoir le WIG. Aujourd'hui, nous célébrons un nouveau record, qui a été établi parallèlement à l'affaiblissement du dollar sur les marchés mondiaux, ce qui semble également aider de manière exemplaire les économies émergentes, dont la Pologne. Bien sûr, il peut y avoir d’autres raisons, mais celle-ci est aujourd’hui tout à fait visible du point de vue des événements de marché eux-mêmes. A noter également que le WIG a augmenté d'environ 30 % depuis le début de l'année, et de plus de 2022 % depuis le creux d'octobre 65.

Une heureuse tournure des événements pour le WSE

Il semble que la bourse polonaise se trouve au milieu d’une très heureuse combinaison d’événements mondiaux et locaux. Le WSE n’existe pas isolément des autres marchés, mais il y est connecté. Ce qui est particulièrement important ici, c'est que nous pourrions observer une hausse des indices boursiers partout dans le monde, qui pourrait être liée à l'assouplissement des conditions financières dû à la baisse de la rentabilité, au jeu sur les baisses de taux d'intérêt aux États-Unis, à une baisse temporaire de l'inflation ou à la couverture de ventes à découvert. postes. En Pologne, en revanche, où WSE Après avoir rattrapé les pertes après le choc de septembre, l'afflux de capitaux étrangers et nationaux semble se poursuivre.

Les capitaux étrangers, voyant une chance de voir la coalition gagner, ont commencé à acheter des actifs polonais qui avaient été considérablement dépréciés après la décision inattendue du MPC en septembre de réduire les taux de 75 points. Les investisseurs en portefeuille sont revenus, pesant sur les actifs, les devises, les actions et les obligations polonaises, aidés par des facteurs nationaux, mais aussi par les facteurs mondiaux mentionnés ci-dessus. Actuellement, il semble que le prochain élément important du puzzle sera la nomination d'un nouveau gouvernement par la coalition et la scellement de l'avance du KPO à la mi-décembre. C'est peut-être le premier moment d'un scénario en cours de lecture "acheter des rumeurs - vendre des faits".

Les événements venus de l’étranger, une fois que l’influence des facteurs intérieurs a cessé, peuvent alors gagner en importance. Nous parlons de progrès dans l’affaiblissement du dollar, en jouant sur la baisse des taux américains et la baisse des rendements obligataires. Tout cela assouplit les conditions financières à l’étranger et augmente la liquidité des institutions financières. Actuellement, les conditions financières sont les plus souples depuis février 2022, comme l'indique l'indice NFCI, et le taux de change du dollar en PLN est tombé en dessous de 4 PLN.

Menaces sur le boom à Varsovie

Il semble qu’à l’heure actuelle, rien n’importe plus sur les marchés que la liquidité disponible. Même si la Fed maintient des taux élevés et qu’un resserrement quantitatif est en cours, les conditions s’assouplissent. Ce n'est pas ce scénario Réserve Fédérale ce que nous aimerions voir, d’autant plus qu’il est possible que les facteurs favorables à la fin de la phase de désinflation reviennent à partir du début de 2024. Si cela aboutissait à une nouvelle position plus affirmée de la Fed, le marché pourrait se retirer de divers actifs, y compris les marchés émergents. Au milieu de ces ambiances idylliques, il convient de s’en souvenir et de rester à l’écoute.