Comment exploiter le potentiel du marché en 2024 ? Prévisions des courtiers OANDA TMS

La bourse poursuivra-t-elle la croissance amorcée en 2023 ? Quelles tendances du marché seront déterminées par la décennie et le cycle présidentiel aux États-Unis ? Qu’apportera la prochaine réduction de moitié du Bitcoin ? Łukasz Zembik, Wojciech Białek et Craig Erlam présentent leurs analyses dans le dernier e-book.

2024 sur les marchés

Il semble que les facteurs les plus importants qui influenceront le marché en 2024 seront l’inflation et les taux d’intérêt. Un argent plus cher se traduira par des coûts d’emprunt plus élevés pour les consommateurs et les entreprises, ce qui aura un impact négatif sur la croissance économique et la rentabilité. Toutefois, les prix élevés influenceront les décisions d'achat, ce qui limitera la demande et se traduira également par un ralentissement de la situation économique mondiale, principalement au premier semestre.

Ralentissement économique aux États-Unis

L’économie américaine se portait encore très bien au troisième trimestre 2023. Toutefois, au début de la nouvelle année, nous recevrons probablement davantage de données pointant vers un refroidissement. À un ralentissement plus marqué, proche de récession Cela se produira probablement aux États-Unis au deuxième et au troisième trimestre 2024, lorsque l’effet modérateur des précédentes hausses dynamiques des taux d’intérêt deviendra visible. Selon les hypothèses de la Réserve fédérale, le PIB réel pour l'ensemble de l'année prochaine devrait s'élever à 1,4 % et en 2025 à 1,8 %.

Sur le front de l'inflation, les dernières projections de la Fed montrent que le taux directeur du PCE atteindra en moyenne 2024 % en 2,4, conformément à la mesure de base. Les deux chiffres devraient se rapprocher de l'objectif de 2 % de la Fed. en 2025.

La banque centrale américaine s'attend à trois baisses de taux d'intérêt l'année prochaine, et non à deux comme prévu auparavant. Dans le même temps, l’économie devrait connaître un atterrissage en douceur. À mesure que l’inflation diminue, la probabilité que la Fed réduise ses taux d’intérêt avant le milieu de 2024 augmente. La réaction du marché après la réunion de décembre était compréhensible. Le dollar a perdu de la valeur, les rendements obligataires américains ont chuté et les indices boursiers ont augmenté.

Cycles calendaires aux USA et actions américaines

Deux cycles calendaires américains peuvent avoir un impact intéressant sur le marché : le « cycle présidentiel » de 4 ans (le cycle standard de 4 ans du mandat du président des États-Unis entre les élections suivantes) et le « cycle présidentiel » de 10 ans. Modèle décennal" (cycle décennal).

Qu’est-ce que le « cycle présidentiel » ? L'administration de la Maison Blanche tente d'envoyer des électeurs « satisfaits » à la prochaine élection présidentielle par le biais d'une politique budgétaire directe. Cela nécessite d’utiliser à l’avance des outils de politique budgétaire dont les effets positifs tardifs (par exemple un faible taux de chômage) apparaîtront dans la période précédant immédiatement les élections présidentielles. Le marché boursier profite bien à l’avance de ces mesures de relance budgétaire préélectorales. Il en résulte une règle spéculative fiable vieille de 90 ans recommandant d’acheter le S&P 500 à la fin du troisième trimestre de la troisième année après l’élection présidentielle américaine et de le vendre cinq trimestres plus tard, à la fin de la troisième année après l’élection.

Selon le « schéma décennal », les actions américaines devraient être achetées à la fin du troisième trimestre de l'année se terminant en 2. Il faut honnêtement admettre qu'une explication rationnelle du « schéma décennal » est beaucoup plus difficile que dans le cas du « cycle présidentiel », mais l'existence de ce phénomène est observée depuis longtemps sur le marché boursier américain.

Ces deux cycles – le « cycle présidentiel » de 4 ans et le « cycle décennal » de 10 ans – se synchronisent tous les 20 ans (20 est le plus petit commun multiple de 4 et 10). En d’autres termes, tous les 20 ans est le moment optimal pour acheter des actions américaines du point de vue des deux cycles simultanément. Selon ce concept, la bourse américaine est dans la période du « modèle décennal » depuis un peu plus d'un an, ce qui est très favorable à la hausse des cours des actions américaines, et pour l'instant il n'y a pas de raisons particulières pour que cette phase de croissance du 20 Le cycle d’un an sera cette fois exceptionnellement court.

La fin de la récession dans la zone euro, mais sans rebond dynamique

Dernières prévisions EBC supposons que le PIB réel en 2024 dans l’ensemble de la zone euro sera de 0,8 %, alors qu’à partir de 2025 seulement, nous pouvons nous attendre à une croissance d’environ 1,5 %. Par rapport aux estimations de septembre, les projections actuelles ont été révisées à la baisse. L’économie sortira probablement de la récession au printemps 2024, mais aucun rebond dynamique n’est attendu. La BCE devrait baisser ses taux d’intérêt plus tard que Fed, ce qui s’explique principalement par le risque d’une hausse de l’inflation à moyen terme en raison de la pression salariale toujours élevée.

Les économistes de la BCE s’attendent à ce que l’inflation moyenne soit inférieure à 2024 % en 3. Les derniers chiffres de novembre ont certainement joué un rôle important à cet égard, car ils ont été influencés positivement par la baisse des prix des services. Bien entendu, il existe des facteurs de risque qui peuvent accroître la dynamique de croissance des prix. Il s’agit bien sûr de tensions géopolitiques et de leur impact sur les prix du pétrole. Nous ne devons pas non plus oublier l’augmentation constante des salaires, qui augmentera les coûts des entreprises et les répercutera en grande partie sur les consommateurs.

Marché pétrolier et inquiétudes concernant l’offre excédentaire

Le marché a commencé à intégrer une offre probablement excédentaire de pétrole brut au début de 2024, mais les inquiétudes à ce sujet sont probablement quelque peu exagérées. Rappelons que les décisions prises par l’OPEP+ fin novembre 2023 vont à terme resserrer la situation des marchés. L'Arabie saoudite prévoit de poursuivre les réductions volontaires de production d'un million de barils par jour jusqu'à la fin du premier trimestre 1. La Russie, à son tour, entend réduire ses exportations de pétrole de 2024 500 dollars. barils par jour au cours de la même période. Auparavant, il y avait déjà eu des réductions de 300 700 PLN. barils. Cela ne s'arrête pas là. D'autres pays (Irak, Émirats arabes unis, Koweït) ont annoncé qu'ils participeraient également à la réduction de l'offre et qu'ils voulaient au total réduire leur production de 2,2 XNUMX unités. barils au cours des trois premiers mois de la nouvelle année. Au total, les réductions volontaires s'élèvent à XNUMX millions de barils.

Il est donc probable que ces actions éviteront une offre excédentaire importante sur le marché. Cependant, la condition est que les déclarations des pays de l’OPEP+ se traduisent en actions concrètes. Il existe cependant un risque qu’après le premier trimestre 2024, les réductions volontaires cessent de s’appliquer et que le marché soit alors mieux approvisionné en pétrole.

Euphorie de l’intelligence artificielle : quelles entreprises ont encore un potentiel de croissance ?

Ces dernières années ont vu une augmentation significative de la popularité du domaine de l'IA (intelligence artificielle) grâce à Open AI qui a mis à la disposition du grand public le programme ChatGPT (Chat Generative Pre-trained Transformer), dont les capacités ont fait sensation dans le monde entier. . Nous pouvons nous attendre à un développement dynamique de ce domaine relativement nouveau.

L'une des sociétés bénéficiant de ce « boom » est NVIDIA. Au cours des années 1999-2020, le cours de l'action de la société s'est inscrit dans le canal de tendance haussière à long terme, puis l'a laissé au sommet. En 2022, il est remonté vers la limite supérieure de ce canal, puis à partir d'octobre de l'année dernière. a repris sa montée en puissance. Le titre est actuellement au-dessus de sa moyenne haussière sur 50 semaines, qui est au-dessus de sa moyenne haussière sur 200 semaines.

Une autre réduction de moitié du Bitcoin nous attend – qu’en adviendra-t-il ?

4  Depuis quelques années, le nombre de bitcoins attribués aux « mineurs » (la probabilité de les « miner ») est divisé par deux, ce qui est censé rendre cet instrument résistant à l'inflation. Ce processus – appelé « réduction de moitié » – durera probablement jusqu'aux environs de 2140, date à laquelle les 21 millions de bitcoins seront « extraits ». Les précédentes opérations de ce type ont eu lieu les 28 novembre 2012, 9 juillet 2016 et 11 mai 2020. La prochaine est estimée pour avril 2024, soit dans environ 3 mois.

Vous pouvez essayer de spéculer sur cela  le modèle de croissance connu lors des moitiés précédentes Taux BTC/USD Cela se reproduira à nouveau, même si l'expérience passée suggère que cette fois, l'ampleur finale de cette prétendue augmentation du taux BTC/USD d'une durée moyenne de moins de 16 mois pourrait être à nouveau inférieure à la précédente. Peut-être que cela culminera vers mai-novembre 2025.

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