La série de données britanniques va-t-elle secouer la livre sterling ?

Cela promet d'être une semaine passionnante sur les marchés financiers, en particulier sur le marché britannique, où après la décision Fed i EBC le temps de la décision de la Banque d'Angleterre. Vous trouverez ci-dessous une collection d'événements sélectionnés subjectivement de cette semaine.

Prochaines données clés sur l'inflation américaine

Inflation américaine pour avril - 10/05 - Après que la Réserve fédérale a de nouveau relevé les taux d'intérêt de 25 points de base la semaine dernière, les données actuelles de l'IPC d'avril seront probablement une référence clé pour savoir si la Réserve fédérale se réunira lors de sa prochaine réunion. le bouton pause et maintenir les taux d'intérêt inchangés après plusieurs réunions consécutives de hausses. Alors que l'indice global de l'IPC est tombé à 5 % en mars contre 6 % en février, le tableau des prix sous-jacents n'a pas encouragé la poursuite d'une forte baisse de l'inflation. Dans le cas de la mesure sous-jacente, les prix sont passés de 5,6 % à 5,5 % en rythme annualisé, grâce à quoi l'inflation sous-jacente a dépassé l'inflation globale pour la première fois depuis janvier 2021.

C'est cette rigidité des prix sous-jacents, ainsi que la résilience du marché du travail américain, qui rend la tâche de la Fed plus difficile, mais après que la Fed a relevé les taux à chaque réunion au cours des 12 derniers mois, quelle que soit la façon dont l'inflation de cette semaine tarifs de données, le moment est peut-être venu de faire une pause, étant donné que l'IPP américain comparable chute assez fortement et se situe déjà à 3,4 %, alors qu'il y a un an, il atteignait 9,6 %. L'inflation de l'IPC en avril devrait rester stable à 5 %, tandis que les prix sous-jacents devraient chuter de 5,6 % à 5,4 %.

Décision de la Banque d'Angleterre

Décision Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt - 11/05 - il est devenu tout à fait clair au cours des derniers mois que la gestion de la politique monétaire par la Banque d'Angleterre au cours des 12 derniers mois n'a pas été entièrement efficace. Des discours sourds du gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey sur les salaires et son économiste en chef Huw Pill, qui a récemment déclaré que les consommateurs britanniques devront s'habituer à un niveau de vie inférieur en raison de niveaux d'inflation constamment élevés ou de taux de risque élevés plus longtemps, il est probable que dans ce cas, nous allons voir une autre hausse des taux de 25 points de base cette semaine, avec un IPC global toujours supérieur à 10 % et des prix de base à 6,2 %.

Bien que tout cela puisse être vrai, si la Banque d'Angleterre n'avait pas dormi trop longtemps lorsqu'il est devenu clair que l'inflation commençait à s'accélérer à la fin de 2021 et avait été plus agressive dans la hausse des taux, peut-être que l'inflation n'aurait pas été aussi élevée ou aussi enracinée que c'est maintenant. Bien sûr, nous ne saurons jamais quel serait le scénario contrefactuel, mais si les taux correspondaient au rythme de la Réserve fédérale américaine, il est probable que nous serions beaucoup plus proches de la perspective d'une baisse des taux que nous ne le sommes actuellement. Dans l'environnement actuel, il est difficile d'imaginer que les taux baissent beaucoup plus tôt que le milieu de l'année prochaine, ce qui est une mauvaise nouvelle pour ceux qui sont sur le point de sortir des hypothèques à taux fixe. Nous obtiendrons également les prévisions d'inflation mises à jour de la Banque, ainsi qu'un aperçu des perspectives de l'économie britannique. Lors de la réunion de cette semaine, une nouvelle hausse des taux de 25 points de base et une autre décision partagée sont attendues. La répartition des voix peut donc être cruciale.

PIB du Royaume-Uni

PIB britannique au premier trimestre - 11/05 - L'économie britannique a réussi à générer une croissance de 0,1 % au quatrième trimestre, ce qui a induit en erreur les attentes selon lesquelles l'économie est en pleine récession technique. Au cours des trois premiers mois de cette année, l'économie s'est bien mieux comportée que les prévisions les plus optimistes. MFWL'OCDE et la Banque d'Angleterre ont été trop pessimistes dans leurs évaluations de l'économie britannique l'année dernière, tant sur l'inflation que sur la croissance. La faiblesse inattendue des prix des matières premières, en particulier les prix du pétrole et du gaz, et le temps plus doux ont certainement aidé, tandis que les dépenses de consommation se sont avérées beaucoup plus résistantes. Cela ne veut pas dire que l'économie britannique n'est pas sans défis, et ses gouverneurs actuels, ainsi que ses opposants politiques, semblent déterminés à l'attacher avec un boulet autour de la cheville avec des impôts plus élevés et des politiques économiques incohérentes.

Malgré une inflation toujours en flèche et une banque centrale qui semble affectée par des commentaires constants sur le fonctionnement de l'économie, nous devrions voir une amélioration par rapport à la performance économique observée à la fin de l'année dernière. Les ventes au détail et les services montrant de solides signes d'amélioration, nous devrions assister à une expansion modérée au premier trimestre, les données mensuelles du PIB pour les 3 premiers mois de cette année montrant une augmentation de 0,4 % en janvier, de 0 % en février et une augmentation attendue de 0,1. 0,2 % en mars, malgré les turbulences du secteur bancaire survenues ce mois-ci. Les attentes indiquent XNUMX % au premier trimestre.

Il semble donc que cette semaine puisse être importante du point de vue des événements sur les paires avec la livre sterling et le dollar américain. Selon les données du marché des options sur devises, la volatilité implicite du GBP/USD est d'environ 150 pips pour cette semaine. Pour l'EUR/USD, il est d'environ 120 pips. Le plus volatil pourrait à nouveau être l'USD/JPY avec une plage de fluctuation potentielle d'environ 200 pips.