Les données macroéconomiques sont mauvaises et le ballon passe en bourse

Ce fut certainement une journée de mauvaises nouvelles pour l'économie mondiale. Et de toutes parts. Les données publiées ont montré l'étendue des dommages causés par les verrouillages généralisés dans les économies individuelles. De nombreux secteurs se sont pratiquement arrêtés. Surtout les services. Ceci est parfaitement illustré par les lectures préliminaires des indices d'avril. Le secteur industriel ne fait pas beaucoup mieux.

Données macroéconomiques du monde

Indices PMI pour chaque pays. Źródło: Reuters

Pour illustrer plus précisément à quel point la situation est tragique, il suffit de regarder les données sélectionnées. Par exemple, les indices PMI pour la zone euro. En avril, l'indice du secteur des services a chuté à 11,7 points. à partir de 26,4 points un mois plus tôt et avait la valeur la plus faible depuis le début de l'étude, soit depuis juillet 1998. L'indice industriel n'était que légèrement meilleur. Il est tombé à 33,6 points et terminé un trou de 134 mois.

Indices PMI pour la zone euro. Źródło: Markit

L'indice composite PMI, qui est le résultat de données publiées, a plongé à 13,5 points, comprenant non seulement la valeur la plus basse de l'histoire, mais signalant également un énorme ralentissement de la croissance du PIB.

La situation n'est pas meilleure aux États-Unis, où de semaine en semaine de nouveaux chômeurs arrivent pour la première fois pour des prestations. Au cours de la semaine dernière, il y avait 4,427 millions (données désaisonnalisées) par rapport aux prévisions de 4,2 millions et contre 5,237 millions une semaine plus tôt. Au total, au cours de la 5e semaine, 26 millions de nouveaux chômeurs sont apparus aux États-Unis.

Demandes de nouvelles prestations de chômage. source: Reuters

La Pologne n'est pas non plus une île verte. Bien sûr, les données publiées aujourd'hui montrent que le verrouillage n'a pas eu un grand impact sur les résultats de la construction et de la production d'assemblages, mais il a déjà fortement effrayé les consommateurs polonais. Les indicateurs de la situation actuelle et future ont volé à la tête et au cou. Plus de 80% les consommateurs craignent que l'épidémie de coronavirus ait un impact plus ou moins important sur leurs finances. Et s'il y a de la peur, alors plus tard, il est difficile de commencer à dépenser de l'argent soudainement. Par conséquent, même après la levée des interdictions, le processus de retour à la normalité est très long.

Indicateur actuel de confiance des consommateurs. Źródło: GUS

Si c'est si mauvais, pourquoi est-il si bon en bourse?

Paradoxalement, la réponse est très simple. Les marchés traitent déjà ces données comme historiques, traitant l'épidémie de coronavirus et son verrouillage associé comme des événements ponctuels. C'est pourquoi ils ignorent les données, misant sur les processus de décongélation déjà lancés dans de nombreux pays et sur l'efficacité des programmes de soutien lancés par les gouvernements et les banques centrales.

C'est une erreur de pensée évidente. La décongélation elle-même, comme le montre l'exemple de l'Autriche, où les ventes dans les magasins nouvellement ouverts ont chuté de 90%, ce sera un processus très lent et long. Ba, dans six mois, la situation pourrait se répéter. De nombreuses prévisions indiquent que l'épidémie de coronavirus reviendra à l'automne et que le vaccin ne sera pas inventé d'ici là. Par conséquent, ce que nous observons actuellement en bourse est un peu comme la balle Titanic. Ce navire est entré en collision avec un iceberg en mars, mais il continue d'avancer. Dans un instant, cependant, il pourrait commencer à prendre de l'eau pour revenir aux creux de mars au début de juin et juillet. Et probablement les briser.