Le Congrès du Parti communiste chinois se tient à un moment crucial

Le prochain Congrès du Parti communiste, qui se tient tous les cinq ans, tombe le 16 octobre. Le vingtième congrès de ce type vise à donner au président Xi un troisième mandat sans précédent et à fournir à son parti la base pour définir ses futurs plans politiques. Le Congrès se tient à un moment crucial : la lente reprise économique post-covid de la Chine est menacée, les tensions géopolitiques sont importantes et les États-Unis et l'Europe glissent vers la récession. Le dernier Congrès a pris des mesures pour réduire le risque pour l'économie, ralentir la croissance et adopter la "prospérité commune". Pour beaucoup, c'était une pilule amère à avaler - il est maintenant important que la politique prenne une direction favorable à la croissance qui stabilisera les perspectives et soutiendra d'autres pays, de l'Europe à Japon.

PRÉVOIR

Des changements politiques majeurs sont peu probables et le profil macroéconomique plus large ne devrait pas changer. La majeure partie de l'attention sera consacrée aux changements dans la composition du comité permanent de sept membres du Politburo, avec de la place pour une politique économique légèrement axée sur la croissance. La Chine a toujours plus de contrôle sur son destin que la plupart des pays grâce à sa stratégie zéro covid qu'elle s'est imposée, à une faible inflation, à des taux d'intérêt réels positifs et à une flexibilité budgétaire. Cependant, la Chine est également confrontée à des défis politiques uniques, allant d'un secteur immobilier surdimensionné à de graves difficultés démographiques en passant par un ralentissement de la demande mondiale de matières premières. La Chine a fourni un tiers de la croissance économique mondiale ces dernières années, ce qui fait que le récent ralentissement à son plus bas niveau en trois décennies est choquant. Cependant, le taux de croissance ABC reste encore plusieurs fois plus élevé que dans les pays développés.

MARCHÉ

Le marché boursier chinois, axé sur l'arrière-cour, est le deuxième plus grand et l'un des moins chers au monde, et est tombé en disgrâce. Actions locales (MCH) a connu cinq années difficiles, en retard sur d'autres grandes régions. La raison de cet état de choses était, entre autres un ralentissement de l'essor du marché de la technologie et des réglementations sectorielles plus strictes. Cependant, les actions chinoises se sont mieux comportées ces derniers temps, car l'intensité de la réglementation a diminué. L'opération de retrait de l'ADR a également été finalisée et les autorités ont rejeté la tendance mondiale et assoupli la politique monétaire.

À propos de l'auteur

Ben Laidler - stratège des marchés mondiaux en eToro. Gestionnaire d'investissement en capital avec 25 ans d'expérience dans le secteur financier, incl. chez JP Morgan, UBS et Rothschild, dont plus de 10 ans en tant que stratège d'investissement n ° 1 dans l'enquête auprès des investisseurs institutionnels. Ben était le PDG de la société de recherche indépendante Tower Hudson à Londres et auparavant Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research et Head of Americas Research chez HSBC à New York. Il est diplômé de la LSE et de l'Université de Cambridge, et membre de l'Institute of Investment Management & Research (AIIMR).