La géopolitique détermine le dollar. L'USD/PLN inversera-t-il la tendance ?

Le plus grand gagnant des derniers jours troublés sur les marchés mondiaux est certainement le dollar américain. Le sentiment plus faible autour des actifs risqués et du pétrole oscillant au-dessus de 90 USD le baril favorise les valeurs refuges. La géopolitique est aujourd’hui sur le radar de nombreux gestionnaires d’actifs.

Possibilité d'escalade du conflit

La première réaction du marché après la réponse armée de l'Iran à la destruction de l'ambassade à Damas a suggéré qu'Israël ne pouvait pas chercher à riposter et « faire la paix » sans pertes, comme l'ont suggéré les représentants de la diplomatie américaine. Pendant ce temps, le conseil de guerre israélien et la position de Netanyahu ne laissent aucun doute : L'armée israélienne se prépare à répondre à l'Iran, même si le Mossad a indiqué qu'une décision à ce sujet pourrait bien intervenir demain ou dans 30 jours. Cela suggère peut-être une période prolongée de tension sur le marché et d'aversion au risque. Il est parfois difficile de résister à l’impression que le marché ne veut pas croire à un éventuel conflit plus large au Moyen-Orient. Les commentaires de Téhéran suggèrent cependant une possible escalade ; les responsables militaires ont déjà déclaré que toute attaque israélienne entraînerait une réponse « en quelques secondes ».

Par conséquent, le paysage global semble clairement favorable au dollar, avec la perspective d'un assouplissement politique dans la zone euro à partir de juin et la porte ouverte à une nouvelle « extension » des attentes de baisse des taux aux États-Unis. Naturellement, le zloty polonais, qui a été historiquement (mais pas au cours des derniers trimestres) corrélé à l'euro, pourrait perdre sur ce point, surtout si l'on prend en compte le fait que les sentiments autour de la monnaie polonaise ont été très bons ces derniers mois.

Le zloty perd face au dollar

Aujourd'hui, les yeux des investisseurs sont tournés vers les heures du soir, lorsque le président pourra à nouveau commenter la situation de l'économie américaine. Fed, Jérôme Powell. Les prochains mois pourraient apporter beaucoup d’incertitude, car l’inflation persistante dans les services, combinée à la perspective d’un pétrole plus cher, encouragera probablement la Fed à rester belliciste. même « au prix » de ne pas réagir à la détérioration des données de l’économie américaine. À l’approche de la fin de 2024, le marché évaluera-t-il les risques d’une récession et la Fed appuiera-t-elle sur la gâchette ?

Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont augmenté hier de 9 points de base, à 4.62 %, et les obligations à 2 ans ont atteint des niveaux inédits de 5 %. Le paysage technique de la paire USD/PLN s'est considérablement amélioré en faveur du dollar et il semble ouvrir la voie à une croissance future. Aujourd'hui, la paire perd plus de 0,5%, principalement en raison d'un sentiment plus faible sur les bourses mondiales, de l'affaiblissement de l'euro et de la situation incertaine au Moyen-Orient.

Dans un contexte plus large, la perspective d’une offensive russe et la situation difficile sur le front ukrainien semblent également importantes pour l’or. Un éventuel conflit au Moyen-Orient, une région plus importante pour l'économie mondiale, combiné à la perspective d'une inflation devenant de plus en plus difficile à contrôler, pourrait affaiblir l'engagement de l'Ukraine à soutenir l'effort de guerre. En conséquence, la paire USD/PLN a dépassé l’EMA de 200 jours, ce que nous n’avons pas vu depuis novembre 2023.

Nous payons plus de 4,07 pour le dollar, 4,32 pour l'euro, 5,06 pour la livre et 4,46 pour le franc suisse.

Source : Eryk Szmyd, XTB