Le yen s'apprécie fortement, le pétrole est le moins cher depuis juin

Le pétrole brut est tombé à son plus bas niveau depuis fin juin. La perte était de 4%. WTI est tombé sous le niveau de 70 USD et le Brent est tombé sous le plafond de 75 USD. L’une des raisons était l’augmentation des stocks d’essence aux États-Unis, suggérant une demande plus faible. Mais les remises sont intervenues plus tôt, avant la publication des données boursières.

Le rapport de l'ADP a été pire que prévu, mais il n'a fait qu'affaiblir le dollar pendant un certain temps. Les rendements des obligations d'État japonaises augmentent rapidement et le yen se renforce ce matin alors que le marché démarre. évaluer plus précisément les éventuelles augmentations de taux au pays du Soleil Levant. Le Conseil de Politique Monétaire a laissé les taux d'intérêt inchangés (référence 5,75%).

Diminution des stocks d'essence

Le marché pétrolier est actuellement axé sur la demande plutôt que sur l’offre. Les inquiétudes concernant la situation économique de la Chine continuent de dominer. La décision de l'agence Moody's a certainement laissé des traces a abaissé la perspective de la note de la Chine de A1 à négative de l'écurie. Le pétrole n'a pas réussi à progresser malgré une forte augmentation des réserves pétrolières (5,4 millions de brk). Toutefois, le marché s'est concentré sur la forte baisse des stocks d'essence. Ce qui signifie que la demande était faible pendant le long week-end de Thanksgiving. Il était de 2,5% la semaine dernière. inférieure à la moyenne saisonnière sur dix ans. Même si l'offre est limitée par OPEP + (30 novembre), le prix a déjà baissé de plus de 11 %.

Rapport ADP déçu, mais cela n’a pas affaibli le dollar de façon permanente. Le taux EUR/USD a chuté hier à 1,0760. La variation de l'emploi dans le secteur privé s'élève à 103 XNUMX. ce qui laisse supposer que le NFP de demain affichera également des valeurs plus faibles. Rappelons toutefois que ces données ne sont pas fortement corrélées à la publication gouvernementale sur le marché du travail. Les prévisions indiquent que l'emploi augmentera à 180 XNUMX. du niveau précédent de 150 mille Le taux de chômage devrait se stabiliser et s'établir à 3,9 %.

Le marché intègre toujours fortement les baisses de taux de la Fed au premier semestre 2024. Les mouvements baissiers de mai et juin sont désormais d'environ 70 %. probabilité de mise en œuvre. Pour l’instant, les baisses de la principale paire de devises sont en grande partie le résultat du marché supposant que la BCE sera la première à entamer le cycle d’assouplissement de sa politique monétaire avant la Fed.

La fin des taux d’intérêt négatifs. au Japon?

Les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans sont en forte hausse aujourd'hui (de 8,5 points de base à 0,73%). La valorisation boursière (swap) indiquait à un moment donné jusqu'à 45 %. des chances que cela se produise La BOJ mettra fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs ce mois-ci, et les commentaires du sous-gouverneur Ryozo Himino ont été cités comme un facteur clé à l'origine de l'évolution des marchés de la dette et des devises. Il y a à peine deux jours, le risque était de 3,5 %. Pendant ce temps, les commentaires matinaux de Kazuo Ueda au Parlement ont accru la pression à la hausse sur les rendements obligataires et sur le yen. La monnaie japonaise s'est appréciée de 0,4% par rapport au dollar. Nous observons actuellement de fortes baisses USD / JPY en dessous de 145,00. La réunion de la BOJ est prévue les 18 et 19 décembre.

Le Conseil de politique monétaire a maintenu les taux d'intérêt inchangés (taux de référence de 5,75 %). Zloty n'a pas été affecté par cette décision, largement attendue. Le PLN s'est affaibli par rapport au dollar et le taux de change USD/PLN a dépassé 4,02. Les cotations EUR/PLN ont même atteint le niveau de 4,34, mais ont terminé la journée à 4,33. Ce matin, l'affaiblissement modéré du zloty face à l'euro se poursuit.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS