Résumé des devises de la semaine. Les marchés reprennent leur souffle.

La semaine dernière a été riche en nombreux événements géopolitiques et en quelques macro-données plus importantes. Il y avait beaucoup d'enthousiasme sur les marchés, une question, si justifiée? L'optimisme (bien que peu visible lors de la signature de l'accord) est déjà largement inclus dans la valorisation des stocks. À cet égard, la question se pose: s'agit-il de la fin de la remontée de l'indice et de l'appréciation du dollar? Je pense que les prochaines semaines vérifieront le sentiment du marché avec les faits.

Un coup de livre

Boris Johnson a quelque chose à célébrer. Il a remporté une victoire spectaculaire aux dernières élections législatives. Cela lui donne beaucoup de latitude pour signer l'accord sur la sortie du Royaume-Uni de l'UE. Le Premier ministre a annoncé que la Grande-Bretagne quittera la communauté d'ici janvier 2020. Les chances de renégocier le contrat diminuent en raison du fait que le divorce entre le Royaume-Uni et l'UE devrait être à nouveau déplacé. La livre croissante basée sur ces événements soutient la rhétorique généralement acceptée qui a peur du scénario sans accord.

Graphique GBP / USD, intervalle H1. Source: xStation 5 XTB

La victoire conservatrice leur a permis d'obtenir un avantage écrasant au Parlement. Selon de récents rapports des médias britanniques, peu de changements devraient être apportés au gouvernement actuel. On peut dire que Johnson a reçu de ses compatriotes une chance de plus de mettre fin au Brexit.

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La livre a gagné du résultat des élections. Après avoir testé les récentes augmentations, la plupart des analystes comptent sur une nouvelle appréciation GBP en dollar. Les mouvements de l'offre ont ralenti autour de 1,33095.

Quoi de neuf à l'avant?

Au cours de la semaine, plusieurs nouveaux détails sur l'accord commercial sont apparus. Cet accord d'une page sur 86 doit être signé par les ministres des deux pays, pas encore par les présidents. La première phase comprend des dispositions concernant principalement les importations chinoises de produits agricoles en provenance des États-Unis. Ils doivent constituer les ⅕ de toutes les importations, c'est-à-dire le montant de 40 milliards de dollars, avec le temps porté à 50 milliards. Les négociations concernant la deuxième phase de l'accord doivent être entamées dès la signature de la première partie de l'accord.

Graphique S&P 500, intervalle H4. Source: xStation 5 XTB

Qu'est-ce que l'accord apporte vraiment? En un mot, son objectif principal sera d'égaliser les inégalités entre les économies. À qui cette compensation est-elle vraiment utilisée? Ni la Chine ni les États-Unis n'avaient l'intention de laisser cette guerre perdante. Les présidents des deux pays ont déclaré leur ténacité, mais compte tenu de l'extension de la signature de l'accord, les attentes du marché ont diminué. Grâce à ces éléments, la nouvelle de trouver un consensus entre les deux pays n'a pas provoqué de mouvements importants et impulsifs de l'offre ou de la demande. Tous les sujets liés aux produits agricoles, à la protection de la propriété intellectuelle, aux taux de change, etc. ont été pris en compte par les marchés de manière continue. Par conséquent, l'accord en neuf chapitres n'est que l'aboutissement de dispositions déjà fixées par le marché. La situation a peu changé. Les États-Unis laissent les tarifs inchangés, il est donc difficile de voir une accélération des échanges. La Chine espère que, comme annoncé, les droits de douane seront progressivement réduits au cours des étapes ultérieures de l'accord.

BCE sans folie

La semaine dernière, une réunion de la BCE a eu lieu avec la nouvelle présidente Christine Lagarde. Banque centrale européenne conforme aux attentes du marché, laisse les taux d'intérêt inchangés. Quelle est la nouvelle vision du programme QE? Il restera valable au moins jusqu'à ce que le taux d'intérêt augmente. L'ensemble du ton de la conférence peut être considéré comme légèrement optimiste. Les prévisions du PIB n'ont pas beaucoup changé. Selon le chef de la Banque centrale européenne, une politique de logement est encore nécessaire. Les prévisions présentées supposent une pression inflationniste limitée. Selon Lagarde, l'assouplissement des conditions de crédit accélérera l'expansion dans la zone euro pour atteindre l'objectif d'inflation.

Graphique EUR / USD, intervalle H4. Source: xStation 5 XTB

Eurodolar s'est comporté de manière très similaire aux déclarations de Lagarde. Tons légèrement optimistes, également légèrement appréciés EUR à USD. Pourrons-nous compter sur les mouvements de croissance plus forts de cette paire la semaine prochaine? Étant donné l'affaiblissement du dollar, cela n'est pas exclu.