Résumé des devises de la semaine. Le meilleur trimestre est derrière nous.

Les trois derniers mois ont appartenu à l'un des plus rentables (en termes d'indices et d'augmentation d'autres actifs, par exemple l'or). La bonne humeur nous a favorisés presque tout le temps, et le nombre de corrections plus profondes peut être compté sur les doigts d'une main. Peut-on donc compter sur la proverbiale descente sur terre au troisième trimestre? Les investisseurs commenceront-ils à vendre des actifs actuellement cotés?

Ignorants du marché

Malgré l'ambiance champenoise du dernier trimestre, certains investisseurs attendent une solide correction. La demande a considérablement ralenti la semaine dernière et vendredi a été une journée à faible volatilité. Il y avait également des données importantes des États-Unis (pas seulement macroéconomiques, dont nous parlerons plus tard), qui concernaient le nombre de cas. Pour la première fois depuis l'épidémie, le nombre de nouveaux cas a atteint 50 XNUMX du quotidien. Le président Trump, à qui les sondages ont légèrement reculé lors de récents discours, a appelé à la raison et a demandé de mettre des masques dans les lieux publics où beaucoup de gens se rassemblent. Certains États introduisent eux-mêmes des restrictions supplémentaires sur les restaurants et les bars. Certains hôpitaux (principalement à Houston) ont un problème avec le nombre croissant de patients. La situation aux États-Unis est donc loin d'être bonne ou normalisée. Les marchés continuent de contourner ces informations, ignorant complètement le scénario de retour de l'épidémie. Il me semble que cela est principalement dû au manque d'informations officielles sur la probabilité croissante de réapparition de la maladie. Personne n'est encore tenté d'émettre un tel message. Les autorités américaines et FED ils sont bien conscients de la panique sur les marchés que cette annonce provoquerait.

Graphique US500 (CFD basé sur l'indice S & P500), intervalle H1. source: xNUMX XTB xStation

La situation sur l'indice US500 est même un rêve devenu réalité pour les investisseurs. Les informations sur la deuxième vague de maladie à venir le surestimeraient certainement de plusieurs pour cent, comme ce fut le cas avec les premiers rapports d'un nombre sérieux de patients atteints de coronavirus aux États-Unis, lorsque la pandémie ne faisait que "commencer".

Le chômage appartient-il au passé?

Il convient de mentionner un autre facteur, qui a été une impulsion de croissance assez importante la semaine dernière. C'est une lecture de Rapport NFP. Le consensus du marché supposait qu'aux États-Unis, il y aurait plus de 7 à 8 millions de chômeurs. La grande fourchette d'estimation résulte principalement des difficultés de classification par le bureau des employés qui ne travaillent que temporairement. Cette fois, cependant, le PFN n'a pas montré le prochain «paquet» de chômeurs, mais la situation inverse. Selon des publications aux États-Unis, l'emploi a augmenté de 2,5 millions.

Chômage aux USA. La source: Économie de trading

Le nombre de chômeurs bénéficiaires de prestations est en baisse. Ce ne sont pas des mouvements aussi intenses que dans le cas des augmentations survenues avec l'introduction de restrictions. Néanmoins, c'est un bon signal pour l'économie américaine, qui ne doit cependant pas être considérée comme le début d'une tendance régulière et un retour aux niveaux avant le début du coronavirus aux États-Unis. Le nombre de cas est à nouveau si élevé que la tendance à la hausse du chômage peut encore nous revenir.

graphique EUR / USD, Intervalle H1. source: xNUMX XTB xStation

Que disent tous les USD? Le dollar reste légèrement stagnant. Elle évolue sur les traces des «anciennes» corrections, créant de plus en plus d'incertitude sur le marché. D'une part, on pourrait parler de préparer l'USD à une plus grande appréciation, d'autre part, le manque de peur sur les marchés (à plus grande échelle), la question des épidémies traitées de manière modeste et les fortes augmentations de l'or et du marché boursier, peuvent le laisser en dépréciation supplémentaire. Cependant, nous avons plusieurs évolutions de la demande qui dépassent la zone de consolidation. La récente décision, qui a légèrement renforcé le dollar face à l'euro, a toutefois été stoppée un peu plus haut entre support et résistance. C'est peut-être un bon endroit pour observer le prix et suivre toute impulsion.

L'euro ne partira pas facilement

Le bon état de l'euro est principalement dû aux données macroéconomiques soutenant fortement le marché. En dehors de la politique Banque centrale européenne et le sujet connexe des packages de soutien pour les économies touchées par le coronavirus, nous nous concentrerons un peu sur les ventes au détail, qui, comme le rapport NFP aux États-Unis, ont surpris le marché. Les ventes au détail en Allemagne ont bondi à 3,8% en glissement annuel. Compte tenu de la dynamique mensuelle, nous avons un résultat encore meilleur, au niveau de 13,9%. C'est un bon signal pour les économies de la zone euro. Cela signifie que les consommateurs reviennent lentement au niveau de dépenses auquel nous étions confrontés avant le déclenchement de la pandémie.

Au cours du mois à venir, s'il n'y a pas de message directement parlant de la deuxième vague de coronavirus aux États-Unis, il ne faut pas s'attendre à des ventes d'avalanches sur les marchés. Les augmentations que nous avons observées au cours des trois derniers mois ont introduit un sentiment positif parmi les investisseurs. Par conséquent, il y a une forte probabilité qu'en cas de correction, nous revenions rapidement aux tendances de la demande.