Securities and Exchange Board of India - le gardien du marché des capitaux indien

L'Inde est l'une des plus grandes économies du monde. Une démographie saine et un PIB par habitant encore bas font que dans les années à venir, voire les décennies, on peut s'attendre à une croissance économique rapide dans ce pays. À mesure que la population s'enrichit, on peut s'attendre à ce que davantage de capitaux entrent sur le marché financier indien. Cela ne se traduira pas nécessairement par une augmentation significative de la valeur de l'indice, mais cela nécessitera certainement une surveillance vigilante de la part des régulateurs du marché. En Inde, l'organisme le plus important chargé de surveiller le marché des capitaux est Securities and Exchange Board de l'Inde (SEBI).

L'histoire du SEBI a commencé le 12 avril 1988, à la demande du Parlement indien. Au début, c'était un organisme non statutaire. La situation a changé en 1992, lorsque la Securities and Exchange Board of India Act a été établie. C'est alors que SEBI a reçu l'autorité légale pour réglementer et contrôler le marché des capitaux en Inde. En conséquence, un organisme essayant de protéger les investisseurs (y compris les investisseurs de détail) contre les pratiques déloyales de certains acteurs du marché financier a commencé à fonctionner en Inde. Avant le SEBI, l'organisme de régulation du marché des capitaux était le CCI (Contrôleur des Emissions de Capitaux), créé en 1947.

Le siège du régulateur indien se trouve à Mumbai, plus précisément au Bandra Kurla Complex. SEBI possède également des bureaux régionaux dans le nord, le sud, l'est et l'ouest de l'Inde (New Delhi, Kolkata, Chennai et Ahmedabad). En plus des bureaux régionaux, SEBI a également des bureaux locaux à Guwahati, Bhubaneshwar, Patna, Kochi et Chandigarh.

Responsabilité du SEBI

Comme son nom l'indique, SEBI est responsable du bon fonctionnement du marché des capitaux en Inde.

SEBI se concentre sur la réglementation de trois groupes participant au marché des capitaux :

• les émetteurs de valeurs mobilières ;
• investisseurs;
• intermédiaires opérant sur le marché des capitaux.

Les fonctions exécutées par SEBI incluent :

• réglementer les activités des bourses;
• enregistrer et réglementer les activités des maisons de courtage, des agents de transfert, des gestionnaires de portefeuille, des conseillers en placement ;
• enregistrer et réglementer les entités opérant en tant que fonds de capital-risque, fonds d'investissement;
• lutter contre les pratiques commerciales déloyales (par ex. délit d'initié);
• enregistrer et réglementer les activités des agences de crédit et des dépositaires;
• lutter contre la fraude financière;
• promouvoir l'éducation des investisseurs;
• réglementant les modalités d'acquisition des sociétés cotées.

Par ailleurs, le SEBI peut également gérer des documents (livres, registres) de l'entreprise publique en vue d'effectuer des contrôles. La demande de ces documents peut être liée au soupçon des employés de l'entreprise d'utiliser des informations confidentielles, ou de l'utilisation par l'entreprise de pratiques déloyales.

Le Securities and Exchange Board of India peut également suspendre la négociation de certains titres s'il s'agit de protéger les investisseurs ou si cela est lié, par exemple, à une enquête.

Structure organisationnelle

L'organisation est gérée par des membres qui sont :

• Président nommé par le gouvernement de l'Inde ;
• Deux membres du Ministère des Finances ;
• Un membre de la Banque centrale de l'Inde ;
• Les 5 autres membres sont nommés par le gouvernement indien.

La directrice actuelle du SEBI est Mme Madhabi Puri Buch, qui occupe ce poste depuis le 2 mars 2022. Elle est la première femme à occuper ce poste dans l'histoire du SEBI. Elle a changé la position d'Ajay Tuanga (qui occupe le poste depuis 2017). Madhabi Puri a été membre du SEBI de 2017 à 2021. Avant cela, pendant plusieurs années (2013-2017), elle a été PDG d'Agora Advisory (société de conseil). Il convient également de mentionner que pendant 12 ans, elle a occupé des postes de direction chez ICICI Bank.

Afin de faciliter le travail, SEBI a des comités qui se spécialisent dans des activités spécifiques du superviseur. Ceux-ci inclus:

• Comité de protection des investisseurs ;
• Comité consultatif d'acquisition ;
• PMCA - Comité du marché primaire ;
• Comité de fonds d'investissement ;
• Comité de la titrisation et des obligations d'entreprises.

Exemple de projet SEBI

En tant que régulateur du marché des capitaux, SEBI a imposé une réforme de la méthode de règlement des transactions marché boursier. Même en 2001, les règlements étaient effectués en T + 5, ce qui signifiait que la transaction était réglée dans les 5 jours suivant la date de la transaction. Ce n'est qu'après cette date qu'il a été possible de retirer des fonds de la vente de titres du compte de courtage. En deux ans, le temps de règlement a été raccourci à T + 2. A titre de comparaison, en Pologne, l'introduction du T+2 a eu lieu 10 ans plus tard, en 2014. Il convient de mentionner que le SEBI a forcé l'introduction de règlements encore plus rapides (T + 1), qui sont entrés en vigueur fin février 2022.

Securities and Exchange Board of India : Sanctions financières

En 2015, le SEBI a alors imposé une amende record d'environ 7 269 croce, soit environ 72,69 milliards de roupies, soit environ 1 milliard de dollars. PACL (Pearls Agrotech Corporation Limited) a été touché. L'amende s'élevait à 3 ans de bénéfices de l'entreprise. La raison de l'imposition de l'amende était la collecte illégale de fonds par le promoteur auprès d'investisseurs individuels (organismes d'investissement collectif). PACL a enfreint la réglementation régissant la vente de produits d'investissement. Dans le même temps, SEBI a ordonné à PACL de restituer aux investisseurs 7,5 milliards de dollars des fonds levés.