CEO Confidence Index, c'est-à-dire la confiance entre les PDG

Nous avons décrit l'indicateur dans le texte précédent Indice de confiance des clients, qui a été développé il y a des décennies par le Conference Board. L'organisation mentionnée a créé de nombreux autres outils. L'un d'eux est Indice de confiance des PDG. Comme son nom l’indique, il s’agit de la confiance des PDG des grandes entreprises. Cependant, ils ne sont pas interrogés sur leurs projets d'achat privés, mais sur leurs attentes concernant la situation économique. Est-ce que ça vaut le coup de suivre ? Dans cet article, nous décrirons les avantages et les inconvénients de l'indicateur mentionné.

Qu’est-ce que l’indice de confiance des PDG ?

Il s’agit d’un indicateur élaboré sur la base de enquêtes menées auprès de 100 directeurs généraux (CEO). Les PDG ont mentionné le travail dans des entreprises de divers secteurs.  Les données collectées à partir des enquêtes sont regroupées, analysées et publiées par Le Conference Board. De nombreux analystes suivent de près l’indice de confiance des PDG car ils estiment que l’indicateur peut fournir des informations sur l’humeur des dirigeants des entreprises américaines.

L’indice lui-même constitue la mesure la plus importante de l’humeur des dirigeants américains. Il vaut la peine d'examiner l'enquête elle-même, qui consiste en des questions concernant les opinions sur la situation actuelle et future de l'économie ou de l'industrie. Les PDG doivent répondre s'ils sont plus positifs (« de manière optimiste »), ou négatif ("ours").

Les questions concernent :

• attentes concernant l'état de l'économie et comparaison avec les prévisions d'il y a 6 mois ;
• la situation économique actuelle et sa comparaison avec les attentes d'il y a 6 mois ;
• attentes du secteur par rapport aux prévisions à 6 mois ;
• situation actuelle du secteur par rapport aux prévisions à 6 mois.

L'enquête est envoyée par voie électronique aux PDG sélectionnés. Il est important de sélectionner les répondants appropriés afin d’éviter une trop grande concentration dans un secteur spécifique.

Le PDG peut répondre à chaque question de 5 manières :

• certainement mieux – 100 ;
• légèrement mieux – 75 ;
• idem – 50 ;
• légèrement pire – 25 ;
• Certainement pire – 0.

La question des attentes concernant la situation économique dans l’ensemble de l’économie est très importante car elle nous permet d’évaluer la façon dont les dirigeants d’entreprises importantes opérant aux États-Unis perçoivent la situation économique. Si les attentes sont bien meilleures qu’il y a 6 mois, alors vous pouvez vous attendre à ce que les entreprises investissent davantage dans un avenir proche et aient éventuellement besoin de plus d’employés. Cela peut signifier une accélération du taux de croissance économique (en période d'expansion), ou un ralentissement, voire un arrêt du ralentissement du marché (par ex. pendant la récession). Si les attentes sont plus négatives qu’il y a six mois, on peut s’attendre à une détérioration de la situation économique. Cela se traduira très probablement par des investissements moindres, voire une réduction de l’emploi.

La question suivante est d’examiner la situation économique actuelle et de la comparer à celle d’il y a 6 mois. Cet indicateur est beaucoup moins important que le précédent car il nous renseigne sur ce qui est présent. Pour un investisseur, le plus important est de voir à quoi ressemblera la situation économique à l’avenir. Par conséquent, cet indicateur peut être utile pour rechercher un pessimisme ou un optimisme extrême. Il y a alors de fortes chances que nous approchions de la fin d’une récession ou d’un boom économique.

Les deux questions suivantes concernent les prévisions et la situation actuelle du secteur dans lequel opère l'entreprise du PDG interrogé. Pour les investisseurs, cela peut être une indication sur les performances futures des entreprises. Des lectures extrêmes de cette partie de l'indice peuvent vous aider à décider d'acheter ou de vendre des actions ou ETF avec une exposition à un secteur donné. Le meilleur moment pour acheter des actions est une période d’extrême pessimisme, tandis que le pire moment pour acheter des actions est un optimisme extrême (qui annonce généralement un renversement de tendance). Bien entendu, cela ne vaut pas la peine de fonder une décision d’investissement uniquement sur les réponses du PDG.

Pourquoi devriez-vous consulter l’indice de confiance des PDG ?

Les cadres supérieurs prennent des décisions clés concernant l'allocation des ressources de l'entreprise. Étant donné que les personnes interrogées sont des PDG de grandes entreprises américaines, leurs opinions sur des questions liées à la situation du secteur ou de l’économie dans son ensemble peuvent être précieuses.

Le pessimisme des PDG pourrait amener les entreprises à réduire leurs niveaux d’investissement, ce qui aurait un impact sur le PIB. Ceci, à son tour, peut se traduire par des revenus et des bénéfices dans d’autres secteurs. Si une décision est prise de réduire l’emploi, la consommation dans l’économie diminuera également et le budget de l’État se détériorera (baisse des recettes fiscales et augmentation des dépenses sociales).

Quels sont les inconvénients de l'indicateur ?

Personne n’est infaillible et les PDG ne savent pas non plus tout. Être un bon gestionnaire ou propriétaire d'entreprise ne signifie pas que ces personnes sont réellement "ils ressentent" économie. Ce sont certes des spécialistes dans leur secteur, mais ils peuvent aussi commettre des erreurs. Si les PDG pouvaient réellement prédire l’avenir, il n’y aurait probablement pas d’échec de projets d’investissement ou d’acquisitions dans l’histoire des entreprises américaines. Par conséquent, vous ne pouvez pas aborder les lectures de l'indicateur sans discernement. Il est toujours préférable d’aborder les résultats d’une enquête avec un léger scepticisme.

Principales conclusions

• Les enquêtes sont recueillies auprès de 100 PDG travaillant dans des entreprises américaines dans divers secteurs ;
• Les rapports comprennent des opinions sur les attentes du PDG concernant la situation économique future ;
• L'indicateur peut être utilisé pour les prévisions économiques pour les mois à venir ;
• Pour de nombreux analystes, l'indice mentionné ci-dessus peut constituer une source importante de données nécessaires pour faire des prévisions concernant la situation économique à venir.