Le dollar américain s'est renforcé et la paire USD/JPY a atteint de nouveaux sommets

La publication du rapport sur l’inflation de mars aux États-Unis a ébranlé les marchés financiers. Le dollar américain s'est renforcé par rapport à la plupart des devises et la paire USD/JPY a atteint de nouveaux sommets jamais vus depuis 1990.

L'inflation élevée réduit considérablement les attentes des investisseurs concernant une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis cette année. Même si les minutes FOMC se sont toutefois montrés prêts à normaliser leur politique monétaire cette année un net rebond de l’inflation pourrait avoir pour conséquence que les taux d’intérêt ne soient pas du tout réduits.

La Fed veut éviter une deuxième vague d'inflation

L'inflation de l'IPC aux États-Unis a augmenté à 3,5 % sur un an en mars et est restée à 3,8 % sur un an pour la mesure de base. Ces niveaux ne semblent peut-être pas très élevés, mais le pic d’inflation aux États-Unis était bien inférieur à 10 %. À ce stade, après deux chiffres forts du début de cette année, qui auraient pu suggérer un certain bruit dans les données, un autre chiffre fort arrive, lié non seulement aux prix élevés. huile. La forte inflation des services et la hausse des prix de l’énergie pourraient signifier que la Fed ne sera plus disposée à baisser les taux d’intérêt dans un avenir proche.

La Fed veut éviter le scénario de la fin des années 70, lorsque la deuxième vague d’inflation, plus forte, a commencé. Des réductions prématurées, accompagnées d’une hausse de l’inflation, pourraient conduire à une répétition de cette situation. À ce stade, les attentes du marché indiquent que la première réduction pourrait avoir lieu seulement en septembre, et en plus il y a moins de deux réductions ! Il convient de mentionner qu'en mars, les attentes médianes des membres de la Fed indiquaient 3 réductions, même si, compte tenu des données actuelles, ces attentes auraient pu changer radicalement.

USD/JPY au plus haut depuis 1990

Outre la publication de l'inflation, nous avons également pris connaissance du compte rendu des discussions de la réunion de mars de la Fed. Dans ces notes, on peut lire que la plupart des membres de la Fed souhaitent normaliser leur politique monétaire cette année, mais ont besoin de plus de certitude sur le fait que l’inflation va dans la bonne direction. Après les chiffres de l'IPC d'hier, il est difficile d'affirmer que de telles preuves apparaîtront dans un avenir proche. On ne peut donc pas exclure que Le dollar américain n'a pas encore dit son dernier mot. De plus, les rendements des obligations américaines à 10 ans sont repassés au-dessus de 4,5 %, soit le niveau le plus élevé depuis novembre de l'année dernière.

La paire EUR/USD a rebondi depuis les plus bas du début du mois, mais est juste en dessous du plus bas de 1,0700 de la première quinzaine de février. D'autre part Paire USD/JPY il a dépassé le niveau de 153, soit le niveau le plus élevé depuis 1990. On suppose que l'intervention de la Banque du Japon ne pourrait avoir lieu qu'à hauteur de 155 %..

Un instant après 10 heures, nous payions 00 PLN pour un dollar, 3,9672 PLN pour un euro, 4,2642 PLN pour un franc et 4,3421 PLN pour une livre sterling.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB