La Fed va-t-elle rejeter la baisse des taux d’intérêt de juin ?

Aux États-Unis, les pressions inflationnistes ont récemment augmenté et restent élevées. Une fois de plus, les services ont ouvert la voie, reflétant des coûts salariaux plus élevés. La valorisation boursière indiquant la probabilité d'une première baisse des taux de la Fed en juin a considérablement diminué. Le marché cède actuellement environ 20 pour cent. chances de mettre en œuvre un tel scénario.

Le dollar s'est renforcé, les indices de Wall Street ont perdu un les rendements des obligations américaines ont augmenté de manière dynamique, ce qui a amené les enfants de 2 ans à « grimper » à un niveau jamais vu depuis la mi-novembre de l'année dernière.

Des chiffres plus élevés que prévu

La lecture d'hier CPI Pour les États-Unis, cela était censé créer davantage de volatilité sur les marchés, et c’est ce qui s’est produit. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % en mars. par rapport au mois précédent, sur une base annuelle, nous avons enregistré une augmentation de 3,2%. jusqu'à 3,5 pour cent Les mesures de référence actualisant les prix de l’énergie et des produits alimentaires se sont également élevées à 0,4 %. m/m. Par rapport à mars 2023, nous avons une augmentation à 3,8%. Ces chiffres étaient plus élevés que prévu et leur interprétation était assez simple et claire. Le marché a rapidement révisé la note.

La Fed accorde certainement une grande attention aux mesures sous-jacentes qui sont décisives pour la tendance de fond. Ceux-ci signalent que la pression inflationniste augmente. Au cours de chacun des trois derniers mois, la dynamique m/m s'est élevée à 0,4%. , ce qui signifie que pendant cette période, les prix ont augmenté à un taux annuel de 4,5 %. – c'est nettement plus élevé que l'objectif de la Réserve fédérale.

La hausse est principalement due aux prix des services de base, dont les loyers, dont les hausses ont encore été élevées en mars. Les autres services ont également augmenté, ce qui est précisément dû à la situation du marché du travail. ils résultent de l'augmentation des salaires.

Les indices en correction baissière

Les chiffres élevés de l’inflation sous-jacente et nominale ne passeront pas inaperçus auprès de la banque centrale américaine. La Fed a reçu un ensemble de données qui pourraient entraîner une plus grande incertitude quant à la réalisation durable de l’objectif d’inflation. Rappelons que les dernières prévisions de mars de la Fed indiquaient que le déflateur des dépenses de consommation personnelle (indice PCE), auquel se réfère l'objectif mentionné, s'élèverait à 2,4 %. et 2,6 pour cent (base) sur une base annuelle.

Le taux EUR/USD a effectué un mouvement baissier décisif hier et a atteint le plus bas de la semaine dernière (autour de 1,0730). La force du dollar a provoqué une faiblesse temporaire or. À un moment donné, le prix était de 2320 20 $ l’once, mais il est maintenant XNUMX $ plus élevé. Les indices boursiers de Wall Street sont toujours dans une phase de correction à la baisse. Le Dow Jones a atteint de nouveaux plus bas et se trouve à son plus bas niveau depuis la mi-mars. L'ampleur des baisses est pour l'instant modérée et n'envoie pas encore de signaux décisifs d'un changement de tendance.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS