Le yen japonais au plus bas depuis 34 ans, ce qui incite le gouvernement à intervenir

Le début de semaine n'a pas été particulièrement favorable à la devise japonaise. Le yen atteint un nouveau plus bas depuis 34 ans face au dollar, soulignant ainsi une position très différente concernant la politique monétaire de la Banque du Japon et Réserve Fédérale. Le virage belliciste intervenu le mois dernier, qui a considérablement limité le spectre des baisses potentielles des taux de la Fed cette année, a un fort impact sur les rendements des obligations américaines, et cela est directement corrélé à la force du dollar.

Sommes-nous proches d’une autre intervention ?

Pour USD / JPY se rapproche de la barrière psychologique des 155,00, un niveau considéré par de nombreux acteurs du marché comme une nouvelle incitation pour les autorités japonaises à intervenir sur le marché des changes. Ce qui est important, Le ministre japonais des Finances, Suzuki, a jeté les bases d'une telle action, affirmant que les discussions de la semaine dernière à Washington ont concentré l'auditoire sur la nécessité pour le Japon de prendre des mesures appropriées sur les marchés des changes.

L’establishment japonais tente de faire pression sur le marché, mais cela semble pour l’instant sans succès. Le président de la BoJ, Ueda, a déclaré aujourd'hui que les négociations salariales ne sont pas le seul déterminant de la politique monétaire et que seule une accélération des tendances inflationnistes justifierait de nouvelles hausses des taux d'intérêt. Pour le moment, la banque n'a aucune hypothèse concernant le calendrier des réductions ou le rythme de leur mise en œuvre.

Prévisions de la Banque du Japon

Toutefois, l'approche attentiste de cette semaine entre en conflit avec la décision de la BoJ de vendredi. La banque centrale devrait maintenir l'inflation à environ 2 % pour les trois prochaines années dans ses nouvelles prévisions, signalant que la volonté d'augmenter les taux d'intérêt à nouveau cette année des niveaux actuels proches de zéro. Toutefois, le risque d’une baisse de l’inflation semble être un facteur de marché légèrement plus important à ce stade. Le président de la BoJ lui-même l'a mentionné dans son discours d'aujourd'hui. Il est donc possible que Banque du Japon n’adoptera pas un ton belliciste en matière de rhétorique monétaire, malgré la récente faiblesse de la monnaie nationale.

La paire USD/JPY reste aujourd'hui proche de la barrière des 34 ans mentionnée précédemment, attirant l'attention des investisseurs sur les prochains rapports macroéconomiques. Les principaux seront : le rapport sur l'inflation PCE aux États-Unis (vendredi) et la décision mentionnée précédemment de la Banque du Japon.

Cependant, sur l'ensemble du marché des changes, ce matin, la dynamique des changements soutient le yen, qui, avec le dollar australien, est la monnaie la plus performante. Nous constatons une baisse accrue de l’euro et de la livre sterling. Le zloty polonais perd légèrement. Nous paierons 4.0594 PLN pour un dollar, 4.3184 PLN pour un euro, 4.4452 PLN pour un franc et 5.0059 PLN pour une livre.

Source : Mateusz Czyżkowski, XTB