Les investisseurs polonais sont pessimistes quant aux perspectives économiques

Depuis le dernier Le pouls de l'investisseur individuel, publié par Plateforme eToromontre que 66% des investisseurs considèrent l'inflation comme le plus grand risque interne, contre seulement 55 % en juillet, tandis que 32 % pensent que les conflits internationaux sont la principale menace extérieure pour leurs investissements. Cela représente une augmentation significative par rapport à 19 % en septembre. Derrière ces inquiétudes se cachent des doutes sur l'économie polonaise (40%) et des hausses d'impôts (31%).

La confiance des investisseurs dans l'avenir de l'économie polonaise est en baisse

Actuellement, seuls 31% des Polonais interrogés sont convaincus de ses perspectives, contre 40% fin septembre. Étonnamment, 86 % ont confiance dans leur emploi, 77 % dans leurs propres investissements et 71 % dans leurs revenus et leur niveau de vie (contre 80 % aux T53 et T38). Plus de la moitié (28%) sont certains des perspectives du marché immobilier polonais. Dans le même temps, pas moins de XNUMX % (contre XNUMX % au troisième trimestre) s'attendent à ce que l'économie polonaise se détériorera considérablement au cours des 12 prochains moiset 37% supplémentaires s'attendent à ce qu'il soit "légèrement pire". Fait intéressant, au cours de l'année prochaine, 23 % des répondants croient en l'économie mondiale.

Comme en septembre, 51% des investisseurs individuels polonais repositionnent leurs portefeuilles, ce qui suggère qu'ils adaptent leur propre stratégie à l'évolution des attentes et de l'environnement.

Inflation, taux d'intérêt et "accord polonais"

Il n'est pas surprenant que la Pologne soit un pays où les investisseurs sont particulièrement préoccupés par l'inflation. Cela s'explique principalement par son niveau record, qui s'élevait à 8,6 % en décembre, et sera probablement encore plus élevé au cours des prochains mois. L'inflation se traduit également par des hausses de taux d'intérêt prévues par les investisseurs. Fait intéressant, le MPC n'a commencé à relever ses taux qu'en octobre 2021, c'est-à-dire avec un retard par rapport aux autres banques centrales d'Europe centrale.

Lorsque la première hausse des taux a eu lieu, il s'est avéré qu'elle n'était pas seulement prédite par le marché, mais même attendue. Lorsque nous avons comparé la réaction des marchés des capitaux à la première hausse des taux dans un pays donné - nous avons examiné la situation dans 20 pays où la première hausse des taux a eu lieu - il s'est avéré que la hausse en Pologne a produit la réaction la plus positive du marché, et les les stocks deux semaines avant et deux semaines après la hausse, ont augmenté de plus de 5 %. Depuis octobre, le MPC a régulièrement relevé ses taux à chaque réunion, le plus récemment de 50 points de base, le 4 janvier de cette année. Les investisseurs boursiers restent sereins et les hausses n'empêchent pas les très bons résultats des indices polonais.

Il convient également de noter que 31% des investisseurs polonais se sont dits préoccupés par l'augmentation des charges fiscales en Pologne. C'est clairement l'effet de l'introduction Du "accord polonais". Cependant, au moment où l'étude a été menée, il s'agissait encore d'un projet. Les premiers problèmes sérieux avec la mise en œuvre de ces changements sont apparus après le 1er janvier. Par conséquent, je m'attends à ce que dans la prochaine enquête, il y ait encore plus de personnes préoccupées par l'état du système fiscal en Pologne.

L'enquête a également montré une augmentation significative du pourcentage d'investisseurs préoccupés par les conflits internationaux. Au cours de l'étude, la tension liée à la situation à la frontière polono-biélorusse s'est poursuivie, ce qui a entraîné l'instauration de l'état d'urgence. ça commençait aussi tension sur la ligne Russie-Ukrainequi a encore grandi depuis. De nombreux investisseurs ignorent le risque géopolitique dans leurs décisions actuelles, mais il semble que chaque investisseur devrait en tenir compte.

Perspectives négatives ?

Les investisseurs polonais sont toujours pessimistes quant à l'avenir des économies. Cela s'applique à la fois aux perspectives de l'économie polonaise - 38% pensent que son état va se détériorer au cours des 12 prochains mois, et à l'économie mondiale, bien que dans une moindre mesure - 23% des répondants évaluent négativement ses perspectives pour l'année à venir. Il existe un net décalage entre les prévisions pour l'ensemble de l'économie et la perception que l'individu a de sa propre situation. Pas moins de 86 % des investisseurs polonais n'ont pas peur de perdre leur emploi, 82 % sont satisfaits de leurs propres investissements et 71 % ne s'inquiètent pas d'une baisse de leurs revenus et de leur niveau de vie. Il semble donc que l'heure actuelle soit très bonne pour les investisseurs. Et même s'ils craignent que les perspectives économiques ne se détériorent, cela ne se traduit pas nécessairement rapidement dans leurs propres portefeuilles.

La moitié des investisseurs individuels polonais ont correctement prédit que Banque Nationale de Pologne va commencer à augmenter les taux d'intérêt dans les 3 prochains mois (contre seulement 18% au T22, et encore 3% dans les 6-30 prochains mois). Cependant, 25 % n'ont rien fait au cours des trois derniers mois pour se préparer à la hausse des taux d'intérêt, tandis que 18 % ont choisi d'épargner davantage et XNUMX % ont investi
en crypto-monnaies.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.