La situation économique se retourne - quelques mots sur le caractère cyclique de l'économie

Soi-disant, la fortune tourne autour de la roue - de la même manière que la situation économique, qui au fil du temps est soumise à diverses fluctuations. Grâce aux observations des cycles économiques, il est possible d'essayer de prédire les périodes de prospérité et de dépression, et donc aussi le sens de l'évolution des cours boursiers. Au fil des ans, de nombreuses théories ont émergé, à la fois à court terme et à long terme. Vaut-il la peine de parier sur l'un d'eux ? Ou peut-être que les différents cycles s'interpénètrent ?

Alors que l'ordre mondial financier actuel, dominé par les Américains, nous semble inchangé au fil des ans, historiquement, il ne s'agit peut-être que d'une des phases cycliques. Selon la thèse controversée du Britannique John Glubbla plupart des empires existent depuis environ 250 ans. Certes, il faut s'en méfier, mais quiconque a vu les dernières scènes de l'évacuation des Américains de l'aéroport de Kaboul ou lu des rapports sur l'ampleur du déséquilibre économique de l'économie américaine (déficit budgétaire, balance courante, etc.) devrait pensez-y au moins un instant. Surtout s'il investit activement dans le marché boursier américain.

Peut-être faudra-t-il encore attendre le déclin de la domination du marché américain, mais la théorie de la nature cyclique de l'économie, qui consiste à faire fluctuer des mesures économiques en fonction d'une courbe tendancielle de croissance croissante, est certainement vraie. En observant les cycles à court, moyen et long terme, nous pouvons prédire les directions des changements sur le marché et nous baser sur eux pour prendre des décisions d'investissement. Pourtant, il existe de nombreuses classifications de cycles : cycles géopolitiques, économiques, saisonniers… Sur lesquels miser dans vos investissements ?

Cycles géopolitiques

L'économie étant inextricablement liée à la politique, l'un des plus anciens cycles économiques connus est le cycle géopolitique. Un exemple serait théorie des cycles hégémoniques, créé par un scientifique né à Poznań sous le nom de Jerzy Modelski et opérant aux États-Unis sous le nom de George Modelski. Il postule l'existence d'un cycle généré par la concurrence mondiale entre les puissances au cours des derniers siècles. Selon ce concept, lorsqu'une puissance devient hégémonique, elle est défiée par d'autres grandes puissances. L'un d'eux atteint une puissance égale à la puissance mondiale et veut prendre sa place, ce qui conduit à une guerre hégémonique - pour obtenir ou maintenir le statut d'hégémon.

La dernière guerre hégémonique s'est déroulée à deux vitesses - deux guerres mondiales - séparées par l'entre-deux-guerres. La Grande-Bretagne l'a rejoint en tant qu'hégémon mondial. Le véritable concurrent était les États-Unis, qui sont déjà devenus dans les années 70 la plus grande économie du monde, mais ont sagement laissé passer l'ambitieuse Allemagne - en déclenchant les deux guerres, elle a affaibli l'hégémonie qui avait été jusqu'à présent. La période de la guerre hégémonique s'est terminée avec la conférence de Yalta en 1945, établissant ainsi un nouvel ordre mondial. Les États-Unis ont quitté cette période en tant que nouvel hégémon, renforçant encore leur position après l'effondrement du co-vainqueur de la Seconde Guerre mondiale, à savoir l'Union soviétique.

Il est également facile d'indiquer les combats hégémoniques antérieurs, par exemple celui des guerres napoléoniennes, qui s'est terminé avec le Congrès de Vienne. En regardant la théorie d'un point de vue historique, il est facile de voir que la durée d'un cycle est d'environ 130 ans. Cela signifierait qu'une autre guerre d'hégémonie commencerait vers 2044. Que cela se produise, nous le saurons probablement bientôt.

Cycles économiques

Un autre type de cycle économique sont ceux remarqués et identifiés par des économistes célèbres. Parmi eux se trouvent les soi-disant Cycles de Kondratieff. Ce terme a été inventé par Joseph Schumpeter nommé d'après le découvreur de ce phénomène, l'économiste soviétique Nikolai Kondratiev, qui dans les années 20 a publié un ouvrage analysant l'évolution de la situation économique dans les économies de l'Angleterre, de l'Allemagne, des États-Unis et de la France au tournant des XIXe et XXe siècles. Ainsi, il a avancé une thèse selon laquelle il existe un cycle économique de 45 à 60 ans. Le concept du cycle de Kondratieff était très populaire aux États-Unis - en particulier parmi les baissiers boursiers, comme l'elliociste Robert Prechter - dans les années 80, car il suggérait la "Grande Dépression" imminente à cette époque, semblable à celui des années XNUMX. Comme nous le savons, rien de tel ne s'est produit, et l'effondrement du bloc soviétique au tournant des années 80 et 90 a ouvert de nouvelles perspectives pour l'économie des États-Unis et d'autres pays capitalistes. Depuis lors, cette idée n'est plus populaire.

Une autre théorie pourrait être Cycle de Kuznets. Il a été découvert en 1930 et son auteur Simon Kuznets était le lauréat du prix Nobel d'économie. Selon lui, la situation économique bouclera la boucle dans environ 15-25 ans. Le cycle est principalement influencé par les processus démographiques et les changements du niveau des investissements dans la construction. La théorie semble encore jouer un rôle important dans l'économie. Actuellement, après l'effondrement des prix de l'immobilier qui a commencé en 2007, le marché immobilier mondial est dans une autre phase ascendante. Synchronisation du cycle Kuznets actuel avec les deux précédents suggère un autre pic immobilier mondial au tournant de 2023 et 2024. Ceci, bien sûr, n'est qu'un indice, mais cela pourrait s'avérer être un indicateur clé du moment où la prochaine crise mondiale pourrait se produire.

Des périodes encore plus courtes sont caractérisées par ce que l'on appelle Cycles jugulaires, proposé par un statisticien français Clément Juglar dès 1862. C'est un cycle d'investissements en immobilisations dont la rupture génère à un moment donné une récession économique classique. Par exemple, la récession économique aux États-Unis en 2007-2009 a été causée par l'effondrement de la bulle d'investissement sur le marché immobilier, la cause de la récession en 2001 a été l'effondrement des investissements dans les secteurs "technologiques" de l'informatique et des télécommunications , provoquant l'éclatement de la "bulle" Internet sur les marchés boursiers, etc. Postulats Le cycle de Juglar, pour simplifier, d'une récession économique à l'autre, semble avoir 7 à 11 ans, ce qui correspond à peu près à l'expérience américaine du dernier semestre -siècle. Il convient de rappeler que l'achat d'actions américaines près des creux de la récession économique dans ce pays a presque toujours été une très bonne décision. Pour appliquer efficacement une telle stratégie, il est nécessaire de pouvoir marquer efficacement la date de ce pic de récession, ce qui en soi est difficile. Les cycles des économistes établis semblent cependant faciliter ce défi.

Cycles calendaires

Il existe également des cycles déterminés par des intervalles de temps spécifiques, tels que le cycle saisonnier - annuel. La séquence printemps, été, automne, hiver se répète si régulièrement qu'on s'y est habitué depuis longtemps. La conviction que la situation économique sur le marché boursier est également soumise à des fluctuations saisonnières se reflète dans les adages boursiers communément connus, tels que "Vendre en mai et s'en aller". Aussi difficile à croire, ce dicton n'est pas du tout né à Wall Street. C'est plus vieux, ça vient d'Angleterre, plus précisément du quartier financier de Londres, où ça sonnait à l'origine "Vendez en mai, partez et revenez sur St. Fête de Léger". Il décrivait la pratique des marchands, des banquiers et des nobles qui vendaient des actions en mai et quittaient la ville en vacances, puis revenaient participer à la course de chevaux St Leger Stakes en septembre.

Aux États-Unis, la date de retour en bourse a été déplacée à Halloween le 31 octobre. Même au XIXe siècle, lorsque les économies des pays, même les plus développés, étaient encore dominées par l'agriculture, la dépendance du marché boursier aux fluctuations saisonnières de la production agricole pouvait sembler aussi naturelle que possible. De nos jours, c'est un peu plus difficile à expliquer. La tendance du versement des dividendes au printemps peut être un indice, stimulant la demande d'actions à l'avance. En fait, statistiquement parlant, le pire mois de l'année pour les actions américaines est septembre, et le définir octobre comme "Mois de crashs" il n'est pas sorti de nulle part. L'explication de ce phénomène se trouve dans les spécificités du système fiscal américain, dans lequel l'exercice financier se termine fin septembre et jusque-là, les investisseurs peuvent vendre des actions à perte et l'utiliser pour réduire l'impôt dû. Cependant, lors du rachat de ces actions, ils doivent tenir compte d'une mise en garde posée par le législateur américain : si quelqu'un veut tenir compte d'une perte subie sur des actions, il ne peut pas les racheter avant un mois. En résumé, il s'agit donc d'une vente détaxée d'actions à perte fin septembre et d'un début de leur rachat fin octobre.

Sur quels cycles parier ?

Probablement la réponse à cette question nous apporterait une grande richesse. Malheureusement, il serait beaucoup plus facile de faire des prédictions si l'histoire était en fait parfaitement cyclique. Pendant ce temps, diverses théories s'excluent parfois mutuellement et s'imprègnent souvent, et aucune n'est infaillible. Cependant, comme il le souligne Wojciech Bialek, l'auteur du blog K (MAINTENANT) FUTUR, il convient d'observer même des cycles économiques différents, car ils sont souvent à l'origine des concepts d'analyse technique, qui répondent aux divers doutes des investisseurs.

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