L'effet de levier sur le marché Forex est limité. Réflexions et alternatives pour les traders

Hier, la supervision des marchés financiers européens, l'ESMA, a présenté de nouvelles directives pour le marché Forex/CFD et les options binaires. Leur mission est d'accroître la sécurité des investisseurs et de "civiliser" ce marché de l'Union européenne (nous écrivons sur les changements dans un article séparé). Malgré les mesures prises par les représentants de l'industrie et les commerçants de détail, qui devaient adoucir la forme finale des lignes directrices, le régulateur a décidé de les présenter sous une forme identique au prototype présenté en décembre 2017.

Réaction du marché

Bien que le marché se soit divisé en deux camps - partisans et opposants aux changements - il est impossible d'avoir l'impression qu'il y a plus de ces derniers. Objectivement, certaines des lignes directrices peuvent effectivement contribuer à l'amélioration de la sécurité des investisseurs (par exemple, réglementation uniforme sur le mécanisme de stop-out, protection contre les découverts). D'autre part, les nouvelles réglementations touchent la base du marché Forex/CFD, qui est l'effet de levier. Dans le cas de la Pologne, la réduction est de 1:100 à 1:30 et moins. On peut donc dire que ce n'est pas un saut si drastique. Cependant, dans le cas d'autres pays de l'UE, la restriction est plus "choquante". Jusqu'à présent, les investisseurs d'autres pays de la communauté pouvaient utiliser un effet de levier allant jusqu'à 1: 500. C'est presque une réduction de 17x pour les principales paires de devises.

Graphique des derniers 30 jours du stock XTB

Outre les traders, les courtiers européens souffriront également des changements, car ils verront certainement une baisse du chiffre d'affaires avec une augmentation simultanée du risque (nécessité de couvrir les dettes des clients). L'importance de ces changements se reflète dans les prix des actions des grandes maisons de courtage. Lors de la séance de négociation d'hier, X-Trade Brokers a perdu environ 9%. Dans le cas des courtiers britanniques, tels que CMC Markets ou IG Group, les baisses ont atteint environ 2% (plus petite échelle de diminutions probablement due au Brexit de l'année prochaine)

À long terme, il existe un risque raisonnable que des revirements importants se produisent sur le marché du courtage Forex / CFD. Les petites entreprises, qui forcent très souvent le développement de l'offre et la compétitivité des commissions, peuvent disparaître irrémédiablement du marché. Pour certains traders, le trading avec le 1 de gauche: 30 et plus petit peut soudainement cesser d'être attractif, et pour d'autres qui ont un petit dépôt, c'est impossible. Cela soulève des inquiétudes quant à la situation du marché du courtage dans toute l'UE. Les commerçants peuvent s'enfuir à la recherche d'un niveau de levier satisfaisant au-delà de la juridiction de la communauté. Quoi qu'il en soit, les courtiers peuvent faire de même, mais dans leur cas, le processus est beaucoup plus compliqué et coûteux.

Effet de levier Forex> 1h30 - Solutions alternatives

L'augmentation des exigences de marge signifie la nécessité de déposer plus de fonds sur le compte de courtage afin de pouvoir impliquer la même part de votre compte dans des transactions de même volume. Cela peut également créer un problème pour répondre aux hypothèses de votre stratégie d'investissement. La question est donc: existe-t-il un plan B? Jusqu'ici ça l'est.

Devenir un client professionnel

L'AEMF a prévu la possibilité de renoncer à la nécessité d'être soumis à de nouvelles lignes directrices. Tant que nous remplissons certaines conditions. Tout va à la soi-disant catégorisation des clients.

Les personnes qui répondent à certains critères peuvent devenir soi-disant clients professionnels. Dans le sens d'une supervision paneuropéenne, un tel client se caractérise par une plus grande sensibilisation au risque et une meilleure expérience d'investissement. Par conséquent, il peut recevoir un levier plus élevé, tel que 1: 500 (dans le cas de la Pologne on ne sait pas s'il sera toujours 1: 100).

Pour devenir un client professionnel, vous devez le remplir au moins deux sur trois les critères suivants:

• Le client a effectué des transactions importantes sur le marché pertinent avec une fréquence moyenne de 10 par trimestre au cours des quatre derniers trimestres;
• La valeur du portefeuille d'investissement du client, défini comme des dépôts en espèces et des instruments financiers, dépasse 500 000 EUR;
• Le client travaille ou travaille dans le secteur financier depuis au moins un an dans un poste nécessitant des connaissances sur la fourniture de services financiers ou de transactions.

Catégories de clients par de la directive MIFID de l'UE, il y en a trois : un client de détail, un client professionnel et une contrepartie éligible. L'attribution d'une catégorie donnée est déterminée en remplissant ce que l'on appelle test d'adéquation. Personne ne précise exactement comment et par qui les informations fournies par le client seront vérifiées (ou si elles le seront du tout). En supposant que nous décidions de prendre une telle mesure, nous devons considérer les conséquences. Par exemple, l'inconvénient est la "renonciation" à la protection contre un solde négatif. Quelque chose au détriment de quelque chose.

Échapper à l'extérieur de l'Union?

À l'heure actuelle, aucun document ne précise et n'exige pas que les courtiers non européens s'adaptent au changement. D'ailleurs, même s'il le faisait, y aurait-il une forme quelconque de pression pour les forcer? Probablement pas. Le risque réside dans l'accord des régulateurs nationaux de l'extérieur de l'Union avec l'AEMF, mais la question de savoir si une telle coopération aura lieu dépendra de la politique du pays par rapport au marché Forex / CFD.

La situation des courtiers britanniques est également en question. Enfin, BREXIT est attendu pour l'année prochaine. Sera-ce que, immédiatement après avoir quitté l'UE, les maisons de courtage de Citi pourront revenir à offrir un levier plus élevé? Pour le moment, on sait que le passeport MiFID pour la Grande-Bretagne sera valable jusqu'au mois de décembre 2020 et il est probable que ce sera un moment où les courtiers locaux pourront se libérer des directives européennes. Cependant, il n'y a aucune certitude que cette date ne sera pas reportée.

On peut supposer que les courtiers d'Australie sont déjà floues (IC Markets), c'est-à-dire des pays où la réglementation et la sécurité sont au même niveau élevé que dans l'Union, et qui sont ainsi en mesure d'offrir aux négociants les conditions de négociation que l'ESMA vient de recevoir.