Baisse des indices boursiers américains. Est-ce juste une correction ?

Après l'atteinte de nouveaux plus hauts historiques en fin de soirée, de fortes prises de bénéfices ont été enregistrées sur les indices boursiers américains. La séance d'hier a été l'une des pires du dernier trimestre. Toutefois, au vu du comportement des autres actifs, notamment des devises et des obligations, il n’y a aucune raison de paniquer. Peut-on alors parler uniquement de fortes prises de bénéfices alimentées par des spéculations sur des baisses imminentes des taux d’intérêt ?

Uniquement des prises de bénéfices ?

Tomber sur S & P500 et le Nasdaq a atteint 1,5% hier. On a pu l'observer il y a bien longtemps des séances à la baisse aussi fortes. Toutefois, au vu du comportement du marché des changes, il est difficile de parler d’une panique majeure. L'EUR/USD a chuté au cours de la séance d'hier, mais se situe toujours dans la fourchette de 1,10. Les rendements obligataires américains augmentent légèrement aujourd’hui, mais sont tombés hier en dessous de 3,90 %. En outre, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis en mars reste à 75 %. En regardant cet état du marché, on peut conclure qu’il s’agissait simplement d’une prise de profit. Alors la fin de l’année sera-t-elle encore positive ?

On parle de plus en plus de tensions entre la Chine et les États-Unis. Le président chinois Xi Jingping a déclaré au président américain Joe Biden que "Tôt ou tard", l'unification de la Chine et de Taiwan aura lieu. Il convient de mentionner que des élections auront lieu à Taiwan au début de l'année, ce qui pourrait accroître l'incertitude sur le marché. De plus, les États-Unis envisagent d’augmenter les droits de douane sur les voitures chinoises, ce qui pourrait entraîner une réaction de la part de la Chine.

Les craintes concernant l’inflation vont-elles revenir ?

Comme vous pouvez le constater, d’importants facteurs de risque apparaissent sur le marché, et un retour des craintes inflationnistes ne peut être exclu en cas de rallye plus important sur le marché pétrolier. Pour l'instant, il y a des problèmes de transport dans le canal de Suez et une décision OPEP + Les mesures concernant la réduction de la production au premier trimestre de l'année prochaine ont jusqu'à présent donné des résultats médiocres.

Du point de vue de la Pologne, il convient de prêter attention à ce qui est prévu déficit budgétaire plus important l'année prochaine. Pour l’instant, ce n’est pas un problème, mais avec une croissance économique plus faible et une meilleure attitude des autres pays, cela pourrait entraîner une correction du zloty polonais. D’autant plus que les données concrètes ne sont pas impressionnantes. La production industrielle pour novembre a diminué de manière inattendue de 0,7 % sur un an, même si une augmentation similaire était attendue.

Le matin, le dollar est faible, ce qui constitue simplement une neutralisation d'une partie du mouvement d'hier. En Pologne, nous payons quant à eux 3,9609 PLN pour un dollar, 4,3371 PLN pour un euro, 5,0018 PLN pour une livre et 5,8998 PLN pour un franc.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB