Chaque endroit dans le monde est une phase différente du cycle économique

La pandémie et le confinement mondial ont provoqué l'arrêt de toutes les économies du monde à un moment donné, à un seul endroit. La levée des blocages, à son tour, a provoqué le déplacement des économies d'un endroit pratiquement en même temps. C'est comme arrêter soudainement une course impliquant des voitures avec des paramètres et des capacités différents, puis redémarrer la course. Plus elle dure, plus les différences visibles entre ses participants sont importantes, car chacun conduit un véhicule aux capacités différentes.

Dans cet article, nous allons essayer de faire le tri qui conduit quoi, qui est en retard et qui est en têteet ce que cela peut signifier pour les marchés financiers et les classes d'actifs individuelles. Nous partirons de l'extrême est pour terminer l'analyse à l'ouest de notre globe.

Chine - ralentissement déflationniste

Nous allons commencer par l'économie chinoise, qui commence à lutter contre la déflation CPI en même temps des prévisions plus faibles pour la croissance économique, indiquant un éventuel ralentissement non pas tant désinflationniste qu'un ralentissement déflationniste avec la menace d'une spirale déflationniste. Par conséquent, en Chine, avec la déflation, nous avons une phase de trésorerie potentielle du cycle, où les liquidités peuvent devenir le choix naturel en prévision d'une baisse progressive des prix. Cependant, les autorités doivent contrecarrer la spirale, et plus elles le feront rapidement et efficacement, plus grandes seront les chances d'un rebond de l'économie et d'un « rallye sur tout ».

La stimulation de l'économie par, par exemple, un soutien direct à la consommation, au marché immobilier et à la baisse des taux d'intérêt peut faire en sorte que les obligations et les actions peuvent monter en même temps. Cependant, alors que les obligations se portent généralement bien avec les baisses de taux d'intérêt, les actions ne peuvent bouger que lorsque la demande est réellement stimulée et qu'elles cessent d'attendre de meilleurs prix et commencent à magasiner.

Zone euro – relance désinflationniste

La zone euro et sa plus grande économie, à savoir l'économie de l'Allemagne, est actuellement en stagflation. Cela signifie une récession ou un manque de croissance économique tout en persistant forte inflation. Néanmoins, les prévisions économiques disponibles à l'heure actuelle montrent que 2024 sera une année de reprise modérée après la récession de 2023. Cela signifie qu'avec la baisse de l'inflation et le rebond de l'activité économique, il y a une chance pour un stock phase du cycle économique couplé avec la fin de la phase de liaison.

Selon les prévisions de l'OCDE, l'inflation pour les 17 pays de la zone devrait tomber à environ 3,5 % fin 2023. En attendant, La croissance du PIB devrait augmenter à 1,47 %. fin 2023

Marchés émergents - reprise de la désinflation à plus grande échelle

Alors que la reprise dans la zone euro peut être insignifiante, les marchés émergents montrent tableau économique beaucoup plus optimiste. Ici, la phase obligataire du cycle est mieux vue, qui s'est formée sous les baisses de taux d'intérêt et la stimulation du marché boursier, où la stratégie 60/40 s'est bien comportée ces derniers mois.

Maintenant, à son tour, à cause de pour attraper un trou dans le taux de croissance du PIB il y a une chance de passer de la phase obligataire à la phase actions (même malgré les hausses déjà observées). Cela se voit clairement lorsque les taux d'intérêt sont réduits, ce qui peut entraîner un déplacement du capital de la sécurité vers le risque dans le contexte d'une économie de mieux en mieux.

États-Unis - ralentissement désinflationniste

L'économie américaine cependant les indices boursiers sont proches de records, est présenté comme celui qui s'affaiblira en 2024. Une nouvelle baisse de l'inflation accompagnée d'une baisse de la croissance du PIB pourrait entraîner une réduction des taux d'intérêt en 2024, et c'est un scénario potentiel pour la phase obligataire du cycle économique. Il convient de noter que contrairement aux marchés émergents, les obligations américaines restent bon marché et leurs prix n'ont pas augmenté comme dans les pays émergents. Ici, par conséquent, cette phase du cycle peut encore arriver, ce qui peut être indiqué par les prévisions économiques actuelles.

En conclusion, la Chine est aux prises avec la déflation, L'Europe pourrait entrer dans une phase de reprise calme, les marchés émergents (à l'exception de la Chine pour le moment) ont une chance de mener la croissance du PIB, et les États-Unis pourraient ralentir en 2024, créant une phase obligataire.