D'un gros nuage… Un soulagement, mais pour combien de temps ?

Une petite pluie d'un gros nuage ? Vendredi, le marché craignait clairement les représailles annoncées par l'Iran contre Israël. Même si l’attaque a bien eu lieu, la situation ne semble pas dramatique. Les marchés ont fait une pause, mais les risques géopolitiques continueront de se faire sentir.

De plus en plus de tensions

La situation au Moyen-Orient n’a jamais été calme, mais depuis le 7 octobre, lorsque le Hamas a attaqué de manière inattendue des citoyens israéliens, la tension est devenue bien plus forte. Dès le début, on a dit que c'était la plus grande menace dans ce contexte confrontation directe entre Israël et l’Iran, mais jusqu'à récemment, cela était évité. Le cours des événements a été modifié par l'attaque contre le consulat iranien à Damas, à la suite de laquelle Téhéran a annoncé des représailles. Cela a eu lieu samedi soir, lorsque l'Iran a tiré plusieurs centaines de drones et de missiles sur Israël.

Malgré tout, la réaction du marché est calme. Pourquoi? Il semble que, du moins pour l’instant, la décision de Téhéran vise l’opinion publique interne ou la communauté arabe au sens large. L’Iran ne voulait pas être perçu comme faible (d’où les représailles), mais ses actions fortement signalées suggèrent un manque de volonté pour un conflit plus large, du moins pour le moment. Par conséquent, les investisseurs « achètent » les assurances des autorités iraniennes selon lesquelles l’affaire peut être considérée comme close. Bien entendu, Israël n’est pas tenu de se conformer à cette demande, mais il subit probablement la pression des États-Unis pour ne pas aggraver la situation.

Les risques géopolitiques les plus élevés depuis des années

Mais cela signifie-t-il que le sujet est clos ? Bien sûr que non. Quoi qu’il en soit, un autre tabou, celui du contact direct, a été brisé. Israël continue de mener la guerre dans la bande de Gaza. La Chine (et la Russie, bien que son importance ici soit plutôt faible) pourraient toujours être intéressées à embrouiller les États-Unis sur le prochain front. Risques géopolitiques car les marchés sont à leur plus haut niveau depuis de nombreuses années.

Bien entendu, cela est important pour le zloty, ce que nous avons observé vendredi principalement dans le taux de change du dollar. Tant que le sentiment mondial reste positif, le zloty polonais peut bénéficier de facteurs locaux favorables (attentes pour les fonds européens et taux plus élevés). Cependant, toute augmentation des tensions se fera fortement sentir sur la paire USD/PLN, où le dollar est en outre soutenu par les perspectives s'éloignant d'une baisse des taux. Lundi à 8h45, l'euro coûte 4,28 PLN, le dollar 4,02 PLN, le franc 4,40 PLN et la livre sterling 5,01 PLN.

Source : Dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB