Les craintes inflationnistes sont de retour. L’or et le pétrole deviennent définitivement plus chers

La question de l'inflation commence à réapparaître sur les marchés financiers en raison de la hausse rapide des prix des matières premières, notamment pétrole brut. Cela se reflète également dans les attentes d’inflation du marché à 10 ans, qui ont atteint hier 2,36 % aux États-Unis, soit le niveau le plus élevé depuis novembre 2023.

Impact sur les obligations. La courbe à terme tente à nouveau de s'inverser

Les attentes accrues d’une hausse de l’inflation à long terme auraient pu conduire à une hausse rapide des rendements obligataires américains à long terme. Le taux d'intérêt des obligations à 10 ans a augmenté hier à 4,40%, soit au plus haut niveau depuis novembre 2023. les rendements des obligations à 2 ans ont légèrement augmenté, sans briser les récents sommets. En conséquence, la différence entre les taux d’intérêt à l’extrémité la plus longue et à l’autre la plus courte est tombée à 0,338 %. Par conséquent, la partie longue pourrait être influencée par le marché des matières premières et les perspectives d'une croissance économique encore solide, tandis que la partie courte pourrait être influencée par la volonté de la Fed de réduire les taux d'intérêt.

Loretta Mester a calmé la nervosité des marchés hier

La présidente de la Banque fédérale de réserve de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré mardi qu'elle s'attend toujours à des réductions des taux d'intérêt cette année "si l'économie continue de croître comme prévu". Il a toutefois exclu toute possibilité de baisse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de mai..

« Je continue de croire que le scénario le plus probable est que l’inflation continue sur une trajectoire descendante jusqu’à 2 % au fil du temps. Cependant, j’ai besoin de voir plus de données pour accroître ma confiance. – a-t-elle déclaré dans un discours prononcé devant la Cleveland Association for Business Economics. "Je ne m'attends pas à disposer de suffisamment d'informations d'ici la prochaine réunion du FOMC pour prendre cette décision.".

En outre, Mester a souligné l'importance de chiffres d'inflation supplémentaires pour permettre de déterminer si certains des points de données qui ont dépassé les attentes cette année étaient des anomalies temporaires ou indiquaient un ralentissement de la progression de l'inflation.

L'or, le pétrole et l'argent gagnent en popularité

L'or au comptant a presque atteint 2300 10 USD, en hausse d'environ 17 % depuis le début de l'année. Le prix du pétrole brut (WTI), à son tour, a augmenté de XNUMX % depuis le début de l'année, et un argent augmenté d'environ 10%. En conséquence, le prix de l’argent a atteint son plus haut niveau depuis mars 2022, le pétrole est à son plus cher depuis novembre 2023 et l’or bat des records historiques.

D’une part, la hausse des prix des matières premières peut s’expliquer par la reprise de l’industrie, comme le montrent les indicateurs PMI, notamment chinois, et d’autre part, elle peut être un élément naturel du cycle de transition de du marché boursier au marché des matières premières et aux attentes d'une baisse des taux d'intérêt réels (la différence entre la valeur nominale de la banque centrale et l'inflation).

Néanmoins, il semble actuellement qu’aucun facteur ne se profile à l’horizon qui pourrait inverser la tendance des matières premières, et leur impact sur l’inflation pourrait être significatif au second semestre, et le cycle ne fait peut-être que commencer.