Que fera la Fed en décembre, quelles décisions prendra-t-elle en 2023 ?

Comment Powell parlera-t-il aujourd'hui ?

Rappelons que le présent le rythme du resserrement monétaire est nettement plus rapide que par le passé. Je veux dire que les cycles ont commencé en 2004 et 2015. Le marché se concentrera principalement sur ce que Powell annoncera concernant la décision de décembre, car celle de novembre est déjà dans les prix. Très probablement, le changement d'avant les vacances se fera sur la base des données publiées jusqu'à présent, principalement sur l'inflation. Les données sur le marché du travail seront également importantes. Si des signaux de refroidissement commencent à y apparaître, une légère application Fed du frein est plus probable.

La décision d'aujourd'hui sera la quatrième consécutive. Cela augmentera la fourchette cible des fonds fédéraux fédéraux à 3,75-4%. Pour le moment, cependant, le marché se concentre principalement sur la perspective à moyen terme des prochaines étapes. Les données macro-économiques détermineront le rythme du resserrement. La dernière lecture de l'inflation sous-jacente est passée à 6,7 %. Il y a actuellement un débat en cours sur la question de savoir si les données sur l'inflation captent tous les changements en temps opportun. Peut-être que l'assouplissement de la dynamique de croissance des prix sera retardé. Cependant, la Fed sera prudente quant à l'amélioration de la situation. Après tout, la Réserve fédérale est un peu en retard dans ses décisions, car pendant longtemps les rangs du FOMC ont été dominés par le récit du phénomène temporaire de l'inflation, qui s'est avéré erroné.

Qu'en est-il de l'inflation aux États-Unis ?

La Fed ne peut pas laisser les marchés douter de la poursuite de la lutte contre l'inflation. En effet, les attentes concernant l'IPC resteront largement ancrées.

Alors, quelle pourrait être la réaction du marché aujourd'hui ? Si l'environnement se concentre sur le fait que la Fed signale un rythme plus lent de resserrement supplémentaire, alors l'USD se dépréciera et les marchés boursiers augmenteront. Si nous recevons une surprise belliciste, par exemple que la Fed suppose une augmentation des taux d'intérêt à 6 %. (que le marché n'évalue pas pour le moment), alors ce sera une nouvelle positive pour le dollar et négative pour Wall Street.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS