Comment l'accord commercial américano-chinois affectera-t-il le sentiment des investisseurs?

Un an et demi après le déclenchement des guerres commerciales, après plusieurs mois de négociations houleuses, cet après-midi, le vice-Premier ministre Liu signera en un éclair le document de 86 pages de l'accord commercial américano-chinois initial. La Maison Blanche le survolera avec plaisir, mais selon les analystes de TMS Brokers, elle est façade, incomplète et ne met pas définitivement fin au différend commercial. D'autant plus qu'il n'y aura pas de panacée aux maux de l'économie mondiale, qui croît plus lentement que la crise financière.

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La Chine s'engage, entre autres aux changements de politique de change, à une meilleure protection de la propriété intellectuelle, à la libéralisation du système financier. Ce sont toutes des questions dont la note n'est pas de zéro. D'ici la fin de 2021, l'Empire du Milieu doit également effectuer des achats supplémentaires de biens américains d'une valeur de 200 milliards USD, dont plus de 30 milliards USD seront des produits agricoles. En retour, les États-Unis réduiront les droits de douane sur le catalogue de produits de 120 milliards de dollars (de 15 à 7,5 pour cent). Ajoutons que les droits de douane sur la partie restante des marchandises tarifaires (240 milliards) restent au niveau actuel.

Contrat préliminaire sans controverse

La signature du document à lui seul ne suscitera pas l'euphorie des investisseurs. Rendre certaines entrées publiques peut même conduire à la déception. C'était hier, lorsque le sentiment a éclaté que les États-Unis n'abandonneraient pas les droits de douane avant l'élection présidentielle. L'attention se portera rapidement sur l'élaboration d'un accord global. Donald Trump a annoncé qu'il se rendrait à Pékin à cette fin, mais bien sûr la date de la visite n'est pas connue. Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin, à son tour, a suggéré que la deuxième phase des pourparlers pourrait être divisée en plusieurs étapes. Il s'agit de faciliter des négociations difficiles.

Il ne fait cependant aucun doute que des questions sensibles ont été ignorées dans l'accord initial. En mai, la partie chinoise a annoncé que 20 pour cent. Les demandes américaines sont inacceptables. Il ne sera pas facile de parvenir à un accord sur la suppression des instruments de politique commerciale non tarifaires, des concessions concernant l'accès aux marchés des technologies modernes, des services financiers ou des changements de politique industrielle. Et pourtant, des mécanismes de contrôle appropriés devraient être développés pour garantir le respect des dispositions ...

La Chine peut démissionner?

Quelle sera l'intensité de la prochaine conversation? Nous ne nous attendons pas à ce qu'ils se terminent au cours des six prochains mois ou avant les élections. L'attitude de Trump sera dictée par les sondages de soutien. Et ce sont très mauvais pour le président dans les États agricoles (Iowa, Ohio, Wisconsin) et au Michigan, où l'industrie automobile est concentrée. Le déroulement de la campagne peut donc conditionner sa rhétorique et menacer, par exemple, les constructeurs automobiles européens (après tout, les droits de douane sont suspendus jusqu'en mai). La partie chinoise pourrait être plus disposée à faire des concessions car les droits sur 360 milliards de dollars de marchandises sont toujours en vigueur et pèsent sur l'économie.

Ce n'est pas la fin des problèmes

Il semble que la phase la plus turbulente des guerres commerciales soit derrière nous. Les experts de TMS Brokers estiment que l'ampleur de l'incertitude affectant l'industrie mondiale et l'investissement des entreprises sera plus faible au cours des prochains trimestres. Dans le même temps, l'impact du conflit actuel n'atteindra son apogée que dans la deuxième partie de l'année. Cela signifie que les problèmes de l'économie mondiale ne disparaîtront pas comme par magie et que le chemin de la reprise sera long et cahoteux. Par conséquent, les analystes de TMS Brokers pensent que l'optimisme des investisseurs peut être mis à l'épreuve.

- Nous constatons une forte probabilité de ralentir le climat d'investissement. Cela devrait se traduire, entre autres, par sur la récupération des pertes par le yen récemment faible, ou des augmentations de l'EUR / PLN par rapport au courant, ne correspondant pas aux niveaux fondamentaux. EUR / USD dans un horizon plus large, il devrait poursuivre la montée en flèche vers des plafonds plus élevés entamée au quatrième trimestre. Nous supposons que la livre reprendra le rallye à la fin de l'année. Pour l'instant, la devise de la grossesse est une forte probabilité de se couper les pieds de Banque d'Angleterre, mais si cela se produit en janvier, la porte de reprise sera grande ouverte - ocenia Bartosz Sawicki, chef du département Analyse chez TMS Brokers.

source: matériel de presse de TMS Brokers