GlobalConnect, c'est-à-dire les actions étrangères sur le WSE. Echec ou succès ? [Guide]

À partir du 4 novembre 2022, certaines actions étrangères peuvent être négociées à la Bourse de Varsovie. A cet effet, le WSE a créé une plateforme de trading GlobalConnect. A partir du 27 juin, trois autres sociétés étrangères pourront être cotées à la Bourse de Varsovie. Ils seront Adidas, RWE oraz BASF. Au total, depuis la séance de mardi, pas moins de... 13 entreprises sont à la disposition des investisseurs.

Dans cet article, vous apprendrez :

• Qu'est-ce que Global Connect ?
• Qui amène les entreprises sur la plateforme et fournit des liquidités ?
• Quelle est la liste complète des sociétés disponibles à la négociation sur GlobalConnect ?
• Quels sont les avantages et les inconvénients de ce produit ?
• Comment cette solution se compare-t-elle aux autres échanges en Europe ?

Qu'est-ce que Global Connect ?

GlobalConnect est un système de négociation alternatif (ATS) qui vous permet d'investir dans des sociétés étrangères admises à la négociation par le teneur de marché. Grâce à la structure spécifique, les entreprises qui seront cotées sur GlobalConnect n'auront pas à déposer Prospectus ou Dossier d'information. De plus, ils n'auront pas à accepter la cotation des actions à la bourse polonaise.

L'élément clé de GlobalConnect est le WAR, c'est-à-dire l'Introducing Market Maker, qui est Santander. C'est WAR qui est libre de choisir les entreprises disponibles sur GlobalConnect. Il est probable que dans quelques trimestres des sociétés de la bourse américaine apparaîtront. Cependant, on ne sait pas si l'animateur tiendra ses promesses.

A terme, plus de 100 actions doivent être cotées sur le marché ou ETF. Compte tenu du rythme actuel d'adhésion des entreprises sur GlobalConnect, les investisseurs devront attendre encore un peu pour que les promesses de la Bourse de Varsovie se réalisent.

Actuellement, il existe plusieurs maisons de courtage connectées au marché. La liste complète au 26 juin est disponible ci-dessous :

source : WSE

L'écart maximal est de 5 %. La cotation est importante, mais il convient de rappeler que dans le cas de la négociation d'entreprises américaines (pour l'instant, c'est la mélodie du futur), les heures de négociation à la bourse polonaise (9-17) ne coïncident pas avec l'américaine séance dans la plupart des cas. Même ainsi, un écart de 5 % est une valeur très élevée. Si l'entreprise est évaluée à 200 PLN. alors la propagation maximale est de 195 PLN - 205 PLN.

Pourquoi GlobalConnect a-t-il été créé ?

Le WSE a essayé de rendre l'investissement dans des actions étrangères aussi simple que l'achat et la vente d'actions polonaises cotées à la Bourse de Varsovie. Le WSE est calqué sur les solutions de la Bourse de Vienne. Bourse de Vienne compte trois teneurs de marché, dont l'un détient une part de marché dominante. Il y a moins de 800 sociétés étrangères et ETF cotés à Vienne.

Le WSE a déclaré que la construction du marché était un processus à long terme. Cela nécessitait une analyse juridique. Cela a forcé la bourse à créer un ASO et à acquérir un market maker. De plus, les bureaux de courtage devaient être connectés au nouveau marché.

Jusqu'à présent, l'objectif de cette plateforme n'a pas été atteint. Le nombre d'instruments disponibles sur l'ASO est décidément trop faibleafin qu'il puisse attirer des investisseurs désireux de se constituer un portefeuille diversifié composé d'entreprises étrangères.

Quelles actions sont disponibles sur GlobalConnect ?

A partir du 27 juin 2023 Il y a 13 entreprises disponibles sur le marché GlobalConnect. Parmi celles-ci, une société est cotée à la Bourse de Madrid, l'autre à la Bourse de Lisbonne. Les autres sociétés sont cotées à la bourse de Francfort-sur-le-Main. Comme vous pouvez le voir le préfixe de défis c'est fortement exagéré. On peut dire qu'il s'agit désormais d'un marché aux caractéristiques allemandes.

Vous trouverez ci-dessous un récapitulatif du chiffre d'affaires réalisé sur les sociétés étrangères en mai 2023. Comme vous pouvez le constater, le chiffre d'affaires est dominé par :

• BMW,
• Jéronimo Martins,
• VW.

source : WSE

Dans la suite de ce sous-chapitre, nous présenterons brièvement les activités de toutes les entreprises et décrirons les résultats des 3 entreprises les plus populaires en mai 2023. Que font les entreprises disponibles sur GlobalConnect ?

• Adidas – fabricant et vendeur de chaussures et de vêtements de sport. C'est l'un des plus grands producteurs de ce type au monde
• RWE – Producteur et distributeur allemand d'électricité
• Bavière – une société allemande opérant sur le marché pharmaceutique et chimique
• Allianz – l'une des plus grandes compagnies d'assurance au monde et le plus grand assureur en Allemagne
• Bayerische Motoren Werke (BMW) – l'un des constructeurs automobiles les plus célèbres. Les produits de la société se situent dans la fourchette de prix supérieure.
• Industria De Diseno Textil – une entreprise espagnole de vêtements, propriétaire, entre autres, ZARA. L'une des plus grandes entreprises de vêtements au monde.
• Jéronimo Martins – Propriétaire portugais de la chaîne Biedronka, qui est le plus grand détaillant de Pologne
• Groupe Mercedes-Benz – Constructeur allemand de voitures de luxe.
• Porsche Holding Automobile - le propriétaire de Marque Porsche. C'est aussi un constructeur automobile allemand.
• SAP SE – l'une des plus grandes sociétés informatiques au monde. C'est une "icône" du marché informatique allemand.
• Siemens – c'est un géant industriel allemand qui opère dans diverses industries (des produits industriels aux dispositifs médicaux).
• Volkswagen – l'un des constructeurs automobiles les plus populaires de marques telles que VW, Skoda, Seat.
• Zalando – une société de commerce électronique allemande, des vêtements et des chaussures sont vendus sur la plateforme.

Les entreprises les plus populaires de GlobalConnect

BMW

La capitalisation de la société au 26 juin était de 71,9 milliards d'euros. L'entreprise a été fondée en 1916. Son siège est à Munich. BMW signifie Bayerische Motoren Werke. L'activité principale de l'entreprise est la production et la vente de voitures, de pièces détachées et d'accessoires automobiles. Les marques appartenant à l'entreprise sont BMW, Rolls-Royce et MINI. L'entreprise vend également des motos sous l'arche BMW. Les services financiers (financement des achats des clients, assurance) sont une activité secondaire. Un segment secondaire est celui des services de gestion de flotte, qui opère sous la marque Alphabet.

Graphique boursier BMW, intervalle D1. Source : TradingView

Jéronimo Martins

La capitalisation de la société est d'environ 16 milliards d'euros. En Pologne, l'entreprise est connue pour sa chaîne de magasins Biedronka. De plus, Jeronimo Martins dirige une chaîne de pharmacies Hebe sur la Vistule. En Colombie, l'entreprise gère une chaîne d'épiceries sous le nom d'Ara. À leur tour, au Portugal, la plus grande source de revenus sont les supermarchés Pingo Doce et les soi-disant "magasins de paiement à emporter" opérant sous la marque Recheio. Il convient également de mentionner que l'entreprise a également des activités annexes telles que la chaîne de restaurants Pongo Doce et les pharmacies Bem-Estar. La chaîne de cafés Jeronymo et la chaîne de confiseries Hussel ont également un léger impact sur les revenus. Le siège de la société est à Lisbonne.

Graphique boursier de Jeronimo Martins, intervalle D1. Source : TradingView

Volkswagen

La capitalisation de la société est de 68 milliards d'euros. L'entreprise a été fondée en 1937 à Wolfsburg. Volkswagen AG fabrique et vend des voitures dans tous les grands pays ou régions. La société divise son activité en quatre segments : voitures particulières, VUL, véhicules utilitaires et  Power Engineering (production de moteurs diesel ou de turbomachines (par exemple, des turbines). Volkswagen possède un solide portefeuille de marques. Il s'agit notamment de Volkswagen, Skoda, Seat, Audi, Lamborghini, Bentley, Ducati, Scania, MAN. La société Volkswagen appartient à Porsche Automobil holding.

Graphique boursier Volkswagen, intervalle D1. Source: TradingView

Avantages d'utiliser GlobalConnect

• Un investisseur peut investir dans des sociétés étrangères sélectionnées via un compte de courtage "polonais".
• Il est possible de négocier des actions étrangères pendant la séance à la Bourse de Varsovie.
• Les sociétés sont cotées en zlotys polonais, il n'y a donc pas de frais de conversion de devises.
• L'investisseur peut recevoir des avantages des actions détenues (par exemple, des dividendes).
• En utilisant l'offre de courtiers enregistrés en Pologne, l'investisseur recevra T-8c.
• Les transactions sont sécurisées par un système de compensation garantie.
• Le cycle de règlement est le même que sur le WSE (T+2).
• Les transactions sont réglées par le Dépôt national des valeurs mobilières (KDPW).

Inconvénients de l'utilisation de GlobalConnect

• Écart élevé, ce qui augmente considérablement le coût réel d'exécution de la transaction.
• Offre de stock très médiocre.
• Pas d'ETF étrangers.
• Problèmes de négociation des actions de spin-off (séparation d'une nouvelle société des structures de l'"ancienne" société).
• Le problème en cas de reprise d'une société cotée sur GlobalConnect et de paiement de la transaction en actions.
• Le problème peut être le règlement des dividendes reçus de sociétés étrangères.

Quelle est la solution de la Bourse de Varsovie par rapport au marché viennois ?

Le WSE n'a pas caché que ses solutions étaient calquées sur la Bourse de Vienne. Vienne a offert aux maisons de courtage l'accès aux actions étrangères plus de 4 ans plus tôt que le WSE. Il n'est donc pas surprenant que l'offre de la Bourse de Vienne soit pour l'instant beaucoup plus riche. Actuellement, les membres de la Bourse de Vienne peuvent acheter ou vendre près de 800 instruments (actions et ETF) de plus de 20 pays. Dans le cas du WSE, l'accès aux actions étrangères est très limité. Il s'agit de 13 entreprises européennes (Allemagne, Espagne, Portugal).

Résumé

GlobalConnect a été créé pour faciliter l'accès aux actions étrangères pour les investisseurs polonais. Cependant, il convient de noter que les réalisations à ce jour sont assez modestes. Sur les 13 sociétés accessibles aux investisseurs polonais, pas moins de 11 sont cotées à Francfort. Pour l'instant, la plateforme ne permet pas de négocier des actions de sociétés américaines. Il est possible que d'autres entreprises apparaissent au cours des prochains trimestres. L'offre manque également d'ETF étrangers. Un autre problème du marché sont les écarts élevés et le faible intérêt des investisseurs. Ce n'est pas surprenant car les conditions de trading et un petit nombre d'instruments découragent le trading. À l'heure actuelle, on ne peut pas dire que la route vers 100 instruments répertoriés sur l'ASO soit rapide. Il est donc difficile de parler du succès de GlobalConnect.

QFP

Quand puis-je négocier des actions disponibles sur GlobalConnect ?

Sur le marché GlobalConnect, les commandes peuvent être passées entre 9h05 et 17h05 CET.

Dans quelle devise les sociétés sont-elles cotées ?

Un investisseur peut acheter des actions de sociétés disponibles sur GlobalConnect en PLN. Grâce à cela, vous éviterez les frais de conversion de devises.

N'y a-t-il aucune exposition au risque de change lors de l'achat d'actions sur GlobalConnect ?

En achetant des actions sur GlobalConnect, l'investisseur s'expose au risque de change. Cela est dû au fait que les actions ne sont cotées qu'en PLN. Cela signifie que le prix de l'action allemande indiqué dans le carnet d'ordres est un dérivé : du cours de l'action en EUR, du taux de change EUR/PLN et du market maker spread.

Est-il possible de transférer des titres de sociétés étrangères entre courtiers ?

Oui, ce type de transaction est possible en utilisant le FoP (Free of Payment). Les frais pour cette transaction seront conformes à la liste de prix KDPW.

Si un autre titre est séparé des actions (c'est-à-dire spin-off), les actions seront-elles négociées sur GlobalConnect ?

Malheureusement, cela ne sera possible que lorsqu'une nouvelle action (nouvel ISIN) sera disponible à la négociation sur la plateforme par WAR.

Puis-je bénéficier de taux d'imposition réduits sur les dividendes étrangers en vertu d'une convention de double imposition ?

Tout dépend de la façon dont cette affaire est résolue par la maison de courtage. Si la maison de courtage vous permet de fournir des documents pour éviter la double imposition, l'investisseur pourra profiter de taux d'imposition préférentiels.

Dans quelle devise le dividende sera-t-il payé ?

KDPW vous permet de recevoir des dividendes dans des devises telles que : USD, EUR, GBP, HUF, CZK.

Comment les transactions sont-elles réglées sur GlobalCONnect ?

Les transactions sont réglées de la même manière que les transactions ordinaires à la Bourse de Varsovie.

Les jours de bourse seront-ils conformes au calendrier des jours fériés étranger ou polonais ?

La négociation sur le marché GlobalConnect s'effectue dans les mêmes conditions que la négociation d'actions polonaises. Par conséquent, être libre sur le marché allemand ou américain ne signifie pas que vous ne pourrez pas négocier d'actions en Pologne.

L'achat d'actions sur GlobalConnect est-il différent de l'achat de CFD ou de fractions d'actions ?

Oui. L'achat d'actions sur GlobalConnect signifie que vous êtes le propriétaire des actions et que vous avez droit au dividende et à la participation à l'Assemblée générale des actionnaires. D'autre part, l'achat de CFD ou de fractions d'actions n'est pas la même chose que l'achat physique d'actions.

Qui peut investir sur GlobalConnect ?

Tous les investisseurs dont les maisons de courtage sont liées à cet ASO peuvent investir sur ce marché.

Courtiers offrant un accès aux actions étrangères

Comment investir sur les marchés étrangers ? On ne peut nier qu'à l'heure actuelle, l'offre GlobalConnect du WSE est si modeste qu'elle ne permet pratiquement pas de construire efficacement un portefeuille basé sur des titres étrangers. Cependant, un nombre croissant de courtiers forex proposent une offre assez riche d’actions, d’ETF et de CFD pour ces instruments.

Par exemple sur XTB Aujourd'hui, on trouve plus de 3500 400 instruments de capitaux propres et XNUMX ETF, un Saxo Bank plus de 19 000 entreprises et 3000 XNUMX fonds ETF.

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Dépôt min.	0 zł (recommandé min. 2000 500 PLN ou XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
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