Les données d'inflation clôtureront le mois, le trimestre et le semestre - comment le taux de change de l'euro peut-il réagir ?

Les espoirs d'atténuation des pressions inflationnistes se concentrent sur les données d'inflation, qui dans la seconde moitié de la semaine seront d'une importance capitale pour les banques centrales et les marchés. L'Europe attend la publication des données préliminaires de l'IPC pour juin 2023, et les États-Unis surveilleront l'indice PCE, qui est le plus souvent surveillé par la Réserve fédérale pour mesurer l'inflation, bien que les données concernent mai 2023.

Prévisions d'inflation

Les prévisions indiquent que l'inflation continuera de rester à l'écart des cibles d'inflation des banques centrales. Pour l'Europe, un ralentissement global de la croissance de l'inflation est attendu dans les principaux pays de la zone euro, à l'exception de l'Allemagne, qui pourrait connaître un léger rebond. Néanmoins, les niveaux d'inflation sont encore loin de ceux qui assureraient la stabilité des prix pour la Banque centrale européenne et la Fed.

Cette situation tendue pousse les banquiers centraux à maintenir une approche pointue dans leurs déclarations, ce qui pourrait affecter la suite des discussions sur la politique monétaire. Dans ce contexte, les représentants les plus importants des banques centrales devraient se rencontrer mercredi lors du forum de Sintra. Les invités comprendront Jérôme Powell z nourris, Christine Lagarde avec EBC, Andrew Bailey z Banque d'Angleterre et Kazuo Ueda z Banque du Japon.

Réactions possibles du marché aux données sur l'inflation

Les réactions du marché aux données d'inflation attendues pourraient être significatives. Si l'inflation s'avère plus faible que prévu, cela peut signifier que les mesures prises jusqu'à présent pour augmenter les taux d'intérêt portent leurs fruits. Un tel scénario contribuerait à réduire l'incertitude sur les marchés boursiers et inciterait les banques centrales à être plus modérées dans leurs déclarations sur les taux d'intérêt, ce qui pourrait contribuer à un rebond à court terme des prix des obligations.

D'autre part, si l'inflation s'avère plus élevée que prévu, les banques centrales pourraient être contraintes de maintenir une position stricte sur les hausses de taux d'intérêt. Un tel scénario déclencherait potentiellement une baisse des prix des obligations et affecterait négativement les marchés actions.

Il y a quelques signes d'un rebond du marché obligataire. Le Bund allemand rebondit à partir d'un niveau de support proche d'un plus bas annuel. Un comportement similaire est observé avec l'obligation américaine à 10 ans, qui rebondit modérément par rapport à un creux antérieur.

Sur les marchés boursiers, la situation est plus difficile. Les indices européens sont proches de leurs plus bas niveaux depuis mai 2023. Dans le cas de l'Euro 50, c'est le niveau de 4,210 XNUMX points, et pour DAX est de 15,626 points. Sur le marché américain, l'indice Nasdaq 100 a reculé après avoir atteint le plus haut de cette année à 15,281 XNUMX points.

Taux de change de l'euro et données entrantes

Taux de change EUR/USD est de l'ordre de 1,1000, c'est-à-dire au plus haut depuis la première quinzaine de mai, après avoir pu être soutenu par des anticipations croissantes de nouvelles hausses fortes des taux d'intérêt dans la zone euro par rapport aux États-Unis. Néanmoins, il convient de rappeler que les données européennes ont récemment surpris négativement. L'indice de surprise économique de la zone euro de Citigroup a chuté à -132. C'est un niveau qui n'a été observé que lors de la crise financière mondiale de 2008 et de la pandémie de Covid-19 de 2020.

Cela peut signifier qu'à chaque hausse successive des taux d'intérêt, la situation économique de la zone euro peut se détériorer, ce qui peut menacer les perspectives de croissance économique et avoir un impact négatif sur l'euro. Cependant, le niveau clé à franchir pourrait n'être que le niveau de 1,0820, de sorte que le taux de l'euro pourrait commencer à baisser plus significativement.

Calendrier des publications de données sur l'inflation et des attentes

Italie - Mercredi 28 juin, 11:00

En Italie, les données préliminaires sur l'inflation à la consommation (IPC) pour juin, qui doivent être publiées le 28 juin à 11h00 CET, pourraient montrer une baisse sur une base mensuelle de 0,3 % au 0,1 % attendu. Le taux d'inflation annuel pourrait également passer de 7,6 % aux 6,8 % attendus. Si ces prévisions se confirmaient, cela suggérerait que les pressions inflationnistes en Italie pourraient s'atténuer quelque peu.

Espagne - Jeudi 29 juin, 09:00

En Espagne, les données préliminaires sur l'inflation à la consommation (IPCH) pour juin, qui doit être publié le 29 juin à 09h00, pourrait afficher une baisse au niveau annuel de 2,9% au 1,5% attendu. Ce serait une baisse significative, ce qui indiquerait que les pressions inflationnistes en Espagne diminuent de manière significative.

Allemagne - Jeudi 29 juin, 14h00

En Allemagne, les données préliminaires sur l'inflation à la consommation (IPCH) pour juin, qui doivent être publiées le 29 juin à 14h00 CET, pourraient montrer une augmentation sur une base annualisée de 6,3 % aux 6,7 % attendus.