Jen retrouve sa forme - la devise la plus volatile du FX

Sur le marché des devises, une forte volatilité peut apparaître sur plusieurs paires simultanément ou sélectivement sur l'une des devises. Actuellement, le nom de la devise principale la plus volatile semble être le yen japonais, et la volatilité des paires de devises liées au JPY semble être la plus élevée au cours des dernières semaines.

La volatilité des paires puissantes avec le yen

Pour imaginer l'ampleur des changements qui ont lieu, par exemple, dans une paire USD / JPY, il convient de rappeler qu'au début de l'année, le dollar devait être payé 100 yens. Pendant ce temps, il y a un mois, le dollar coûtait déjà près de 140 yens, ce qui signifie une augmentation de 40 % du taux en un peu plus de six mois. Puis le taux de change USD/JPY a atteint son plus haut niveau depuis 1998.

Il est important de noter que dans le cas du Japon, nous ne parlons pas de l'économie d'un pays en développement ou embourbé dans une crise politique ou économique, mais de l'une des principales économies mondiales. Le rallye USD / JPY semblait résulter de la divergence de la politique monétaire menée par les États-Unis Réserve Fédérale oraz Banque du Japon. La Fed resserre énergiquement la politique monétaire, tandis que la Banque du Japon résiste à toute hausse des taux d'intérêt, y compris des rendements obligataires, en continuant d'acheter des quantités illimitées.

Cependant, alors que la politique de la Banque du Japon maintient son cap, le marché a commencé à jouer contre un possible retournement des actions de la Fed. Cela pourrait réduire l'écart des rendements obligataires américains par rapport au Japon et entraîner un fort rendement du taux de change USD / JPY. La différence de rentabilité Bons du Trésor américain à 10 ans et la dette japonaise correspondante est restée proche du niveau le plus bas depuis près de 4 mois et s'élevait à environ 245 points de base, ce qui pourrait affaiblir l'attractivité du dollar.

USD / JPY à son plus bas en 1,5 mois

Début août, le dollar valait environ 131 yens et il n'a fallu que trois semaines pour passer d'environ 140 yens. Il s'agit d'un changement relativement important pour les devises des principales économies mondiales. En conséquence, le dollar américain a chuté à son plus bas niveau en 6 semaines par rapport au yen japonais, et les investisseurs semblent augmenter les paris sur le fait que la politique monétaire agressive de la Réserve fédérale pourrait entraîner l'économie dans une récession.

Marché traditionnel indicateurs de récession (comme la courbe des rendements) semblent tomber à leurs plus bas niveaux cette année, et les investisseurs sont de plus en plus confiants que les taux d'intérêt américains atteindront un sommet d'ici la fin de 2022, selon les données du marché à terme des fonds fédéraux. Cela pourrait avoir un impact sur l'affaiblissement potentiel du dollar américain.