Bénéfices des sociétés cotées en retard sur l'inflation

Le marché boursier est dans une course entre la hausse de l'inflation et les bénéfices des entreprises. Les bénéfices des entreprises augmentent au taux de 8 %. tandis que l'inflation est de 9,1 pour cent. Au deuxième trimestre, 75 % des résultats ont été meilleurs que prévu. entreprises avec Indice S & P500. Et malgré les inquiétudes croissantes concernant la récession, les prévisions de bénéfices annuels pour 2022 ne sont que légèrement révisées à la baisse.

Bénéfices des sociétés cotées meilleurs que prévu

En juillet, l'indice américain S&P500 a augmenté de plus de 9 %. Le principal moteur de cette croissance s'est avéré être des résultats meilleurs que prévu (ou plutôt pas aussi mauvais que prévu) des entreprises américaines pour le deuxième trimestre de cette année. En période de difficultés, le marché a tendance à se tourner vers les fondamentaux, et l'augmentation des bénéfices dans un contexte de baisse des valorisations a donné au marché un peu de répit dans les moments difficiles.

Les entreprises américaines ont montré au dernier trimestre qu'elles réussissaient à maintenir un niveau élevé de marges dans une situation d'inflation élevée et prolongée. Il est également évident que les plus grandes entreprises résistent assez bien au cocktail toxique d'un ralentissement de la croissance et d'une pression croissante sur les coûts jusqu'à présent. Cependant, cela ne durera pas éternellement et la croissance des bénéfices ralentit lentement tandis que l'inflation reste élevée.

Jusqu'à présent, leurs résultats pour le deuxième trimestre de cette année. présenté 2 pour cent. sociétés de l'indice S&P60. Près des 500/3 des entreprises et presque tous les secteurs ont enregistré des résultats supérieurs aux attentes. Il n'est pas surprenant que les entreprises énergétiques et les entreprises liées à la reprise économique post-pandémique se portent bien. En revanche, les banques dont les résultats ont été grevés par d'éventuelles dépréciations record résultant de la détérioration du portefeuille de crédits ont moins bien performé. Cependant, les deux tendances s'équilibrent largement, ce qui rassure le marché. Les bénéfices augmentent également en dehors des États-Unis - en Europe et au Canada de 4 %, et en Grande-Bretagne de 20 %, ce qui est également un bon signe face aux attentes négatives.

Des prévisions en baisse par crainte de récession

Parallèlement au risque croissant récession les prévisions de nouveaux bénéfices des entreprises sont revues à la baisse. Jusqu'à présent, les baisses prévues sont importantes et s'appliquent à pratiquement l'ensemble du marché. Cependant, en raison de l'adaptation progressive des entreprises à la situation actuelle, la plupart d'entre elles sont assez modestes. Les estimations des bénéfices de cette année des entreprises de l'indice S & P500 n'ont baissé que de 0,5 pp. dès le début de la saison suivante. À leur tour, les bénéfices des entreprises mondiales (hors États-Unis) ont chuté de 1 pp. jusqu'à 8 pour cent Ce n'est pas beaucoup, si l'on considère que les bénéfices chutent de 20 % en moyenne pendant une récession.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.