Essence, pétrole, cuivre : les matières premières deviennent de plus en plus chères. Est-ce une menace pour la baisse de l’inflation ?

Au cours des deux derniers mois, nous avons pris connaissance des chiffres de l’inflation aux États-Unis. Dans chacun de ces cas, que ce soit en inflation de janvier ou de février, les données d'inflation CPI s'est avéré supérieur au consensus du marché. En d’autres termes, la baisse de l’inflation n’est pas aussi rapide que ce que prévoyaient les économistes à ce stade, et d’autres facteurs pourraient contrecarrer les projets de désinflation supplémentaire.

L’inflation reviendra-t-elle du côté des matières premières ?

Depuis le creux de décembre prix de l'essence aux États-Unis (futures) a augmenté d’environ 30 % pour atteindre son plus haut niveau depuis septembre 2023. Prix ​​du pétrole ils sont en hausse de 18 % depuis décembre, et l’indice général des prix des matières premières CRB est en hausse de 8 % depuis décembre. Il existe une relation étroite entre les prix des matières premières, représentés par exemple par le CRB, et l’inflation de l’IPC aux États-Unis. La corrélation entre les variations annuelles du CRB et l’inflation de l’IPC est de 0,7. Il semble donc qu’en l’absence d’une baisse durable des prix des matières premières, il pourrait être difficile de parvenir à une désinflation supplémentaire, en particulier au second semestre.

Les métaux industriels en hausse, menés par le cuivre

Le prix du cuivre sur les bourses mondiales a atteint cette semaine son plus haut niveau depuis août 2023. Du plus bas d'octobre 2023 au sommet actuel, cela signifie une augmentation de 13% et peut-être une tentative d'attaquer la demande sur la limite supérieure de la tendance latérale qui a se forme sur le cuivre depuis mai 2023. Le cuivre est récemment devenu plus cher, tout comme l'or et l'argent, ce qui témoigne de l'essor général des métaux. Néanmoins, un autre facteur est peut-être apparu pour le marché du cuivre, celui de l'offre cette fois.

Les principales fonderies de cuivre chinoises sont parvenues à un accord rare pour commencer conjointement à réduire la production de certaines usines déficitaires alors qu'elles tentent de faire face aux pénuries de matières premières, selon des sources proches du dossier. Aucun taux ni montant de réduction spécifique n'a été fixé, et chaque usine fera sa propre évaluation des réductions qu'elle souhaite mettre en œuvre.

Néanmoins, cela pourrait être un autre facteur de croissance des prix du cuivre sur les marchés mondiaux, et un autre facteur pourrait être le dollar américain. Si le dollar devait déclencher une nouvelle vague d’affaiblissement, les matières premières qui y sont inscrites pourraient connaître une nouvelle impulsion plus importante.

Par conséquent, il vaut la peine de surveiller l’inflation sur le marché des matières premières, car actuellement, il n’est mentionné nulle part que l’inflation sera persistante. Il faut aussi ajouter que si nous sommes actuellement dans le trimestre actions du cycle, alors le prochain trimestre est celui des matières premières...