L’inflation n’atteindra son objectif qu’en 2025, à moins que les risques ne se matérialisent

En 2023, la croissance économique mondiale s’est avérée relativement bonne et l’inflation a chuté plus rapidement que prévu. Toutefois, les résultats varient selon les pays, avec une croissance dynamique aux États-Unis et dans de nombreuses économies émergentes. équilibré par le ralentissement dans la plupart des pays européens, selon le dernier rapport OCDE.

Les indicateurs récents font état d'une certaine modération de la croissance, reflétant l'impact du resserrement des conditions financières sur les marchés du crédit et de l'immobilier, ainsi que de la faiblesse de l'activité commerciale internationale. Les attaques contre des navires en mer Rouge ont considérablement augmenté les coûts du transport maritime et allongé les délais de livraison, ce qui a perturbé les calendriers de production et accru la pression sur les prix.

Prévisions du PIB pour les années à venir

La croissance du PIB mondial devrait ralentir à 2,9 % en 2024, contre 3,1 % en 2023, avant de rebondir à 3,0 % en 2025 lorsque les conditions financières deviendront plus favorables.

La croissance annuelle du PIB aux États-Unis devrait se maintenir soutenu par les dépenses des ménages et de bonnes conditions sur le marché du travail, mais devrait diminuer à 2,1 % en 2024 et à 1,7 % en 2025.

croissance ABC dans la zone euro, il devrait atteindre 0,6 % en 2024 et 1,3 % en 2025, l’activité économique étant limitée par le resserrement des conditions de crédit à court terme, avant de remonter à mesure que les revenus réels se renforcent.

La croissance de la Chine devrait ralentir à 4,7 % en 2024 et à 4,2 % en 2025 malgré des mesures de relance supplémentaires, reflétant l'affaiblissement de la demande des consommateurs, un endettement élevé et un marché immobilier faible.

L’inflation n’atteint son objectif qu’en 2025

L’inflation devrait revenir aux objectifs dans la plupart des pays du G20 d’ici fin 2025. L’inflation globale dans les économies du G20 devrait baisser de 6,6 % en 2024 à 3,8 % en 2025, tandis que l’inflation sous-jacente dans les économies avancées du G20 devrait baisser à 2,5 % en 2024 et à 2,1 % en 2025.

Mais il est encore trop tôt pour en être sûr les pressions sur les prix ont été complètement contenues. Les conditions du marché du travail sont devenues plus équilibrées, mais la croissance des coûts unitaires de main-d’œuvre reste globalement supérieure aux taux compatibles avec les objectifs d’inflation à moyen terme.

Risque de tensions géopolitiques, menace de retour de l'inflation

Les fortes tensions géopolitiques présentent des risques importants à court terme pour l’activité économique et l’inflation, en particulier si le conflit au Moyen-Orient venait à perturber les marchés de l’énergie. Les pressions persistantes sur les prix des services pourraient également conduire à des hausses inattendues de l’inflation et provoquer une réévaluation sur les marchés financiers à mesure que les attentes d’assouplissement monétaire sont réévaluées. La croissance pourrait également être plus faible que prévu si les effets à long terme des hausses passées des taux d’intérêt s’avéraient plus forts que prévu.

La politique monétaire doit rester prudente pour contenir les pressions inflationnistes sous-jacentes de manière durable. Il est possible de réduire les taux d’intérêt à mesure que l’inflation diminue, mais les politiques devraient rester restrictives dans la plupart des grandes économies pendant un certain temps, selon un résumé d’un rapport de l’OCDE du 5 février 2024.