Calme du zloty, mais perspectives encore faibles Analyse du marché PLN

Alors que la vague de ventes de real brésilien et de lire turque déferle sur les marchés, la Banque de République tchèque baisse de manière inattendue les taux d'intérêt de 75 points de base, ramenant le principal à 0,25%, et la politique polonaise est confuse à la date de l'élection présidentielle, le zloty reste calme. Jeudi, il est resté stable face à l'euro et au franc suisse, et n'a que légèrement perdu face au raffermissement du dollar aujourd'hui. La seule chose qui a fonctionné contre lui est le fait qu'il n'a pas réussi à se renforcer contre ces trois devises en réponse à l'amélioration du sentiment sur les marchés boursiers mondiaux (les indices américains ont augmenté de 1,4%, DAX 1% et WIG20 2,1%).

Le PLN reste extrêmement stable

Ce calme du zloty est encore calme avant la tempête. Ce qui est inquiétant, c'est qu'il ne s'est pas considérablement renforcé, entraînant en même temps une grande partie des ventes de février-mars, sur la vague d'amélioration du sentiment des marchés financiers observée depuis la seconde moitié de mars. Dans ce contexte, le dernier mois, assez limité par les dernières normes de fluctuation, semble être un arrêt pour un nouvel affaiblissement plutôt que de se préparer à revenir au niveau du début de l'année. Le manque de certitude quant à l'ampleur de la récession en Pologne n'aide pas non plus le zloty. Tout comme la situation en Turquie ou au Brésil. Enfin, la perspective d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt par le Conseil de politique monétaire plane toujours dessus, ce qui pourrait se produire dès le 28 mai.

La situation sur les cartes des couples polonais confirme la thèse ci-dessus sur le calme avant la tempête. Le graphique EUR / PLN reste au-dessus de la zone de support solide autour de 4,50 PLN, la vague manquante 5 étant visible dans la structure de croissance. Le MACD qui revient lentement, mais aussi les indications d'autres oscillateurs, peuvent même suggérer que cette correction du rallye de mars touche à sa fin. Ainsi, le risque de revenir à environ 4,63 PLN augmente.

Carte EUR / PLN, intervalle D1. source: MT4 Tickmill.

La situation sur le graphique journalier USD / PLN semble très similaire. La seule différence est qu'ici, la consolidation, qui a pris la forme de la formation du drapeau, peut être achevée prochainement. La conséquence de ceci serait une autre attaque sur la zone au-dessus de 4,30 PLN. Une attaque qui se terminerait très probablement par la rupture du sommet de mars.

Graphique USD / PLN, intervalle D1. source: MT4 Tickmill.