Le dollar recule, malgré le discours belliciste de la Fed

La fin de la semaine n'est que dans quelques heures et le dollar américain pourrait terminer cette semaine très faiblement, même en dépit de très bonnes nouvelles liées à la vigueur de l'économie américaine et à la date probablement plus tardive des baisses des taux d'intérêt aux États-Unis.

Nous avons également eu une très bonne séance de trading à Wall Street, avec d'excellents résultats Amazone, Meta et même Apple, bien que dans ce dernier cas, les actions aient été surévaluées dans les cotations après-vente, ce qui était lié à mauvais résultats des ventes en Chine.

Une nette baisse de rentabilité

Le dollar américain est très faible en fin de semaine, même si mercredi et jeudi Paire de devises EUR/USD était le plus bas depuis la première quinzaine de décembre. La faiblesse du dollar est le résultat d’une baisse marquée de la rentabilité. Ceux-ci chutent à 3,87% pour les obligations à 10 ans ! Il convient toutefois de mentionner que Powell a clairement indiqué lors de sa conférence de presse de mercredi qu'une baisse des taux d'intérêt en mars était peu probable. Bien sûr, il a indiqué que le moment de la réduction approchait, mais en même temps, la Fed elle-même est prête à maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps. D'autre part, il a également souligné que si la situation sur le marché du travail se détériore, les réductions pourraient être plus rapides. Cela vaut-il la peine de se demander si deux rapports NFP faibles pourraient justifier des réductions plus rapides ? Dans quelques heures seulement, nous aurons le premier rapport et de nombreuses lignes directrices indiquent que le rapport pourrait théoriquement être plus faible.

Principalement privé le rapport ADP a montré une augmentation d'un peu plus de 100 XNUMX. En outre, selon Challenger, on a assisté récemment à un rebond des demandes d'allocations de chômage, à un ISM plus faible pour l'emploi dans le secteur industriel et à une augmentation des licenciements prévus. Il convient également de mentionner qu'en novembre, nous avons eu un très faible nombre d'emplois ouverts selon le rapport JOLTS, même s'il s'est amélioré en décembre. On peut voir que le rapport pourrait théoriquement être médiocre, même si même un chiffre autour de 100 XNUMX ne change pas de manière significative la situation sur le marché du travail.

Le taux de chômage est tombé à 3,7% en décembre, même si la Fed avait indiqué en début d'année dernière que le taux devrait se situer autour de 4%. Pour les années à venir, elle table sur une moyenne d'environ 4,1%. Bien entendu, un seul rapport ne suffit pas. Si le rapport d'aujourd'hui est médiocre, l'évolution de l'emploi en février devrait également être très mauvaise. Bien entendu, certains éléments indiquent que les entrepreneurs licencient davantage qu’ils n’embauchent, même si, pour le moment, cela s’applique principalement au secteur technologique. À l’échelle nationale, ce n’est pas si important.

Le marché est anti-dollar

Il convient également de mentionner le net rebond de l'indice ISM de l'industrie à 49,1 points, malgré les lectures véritablement désastreuses des indices régionaux, qui indiquaient un effondrement total en janvier. Bien sûr, l'ISM reste en dessous de 50 points, mais il le suggère en même temps. redressement de l'économie américaine, qui a cependant très bien fait l’année dernière et a augmenté de 2023 % sur l’ensemble de 3,1. Un bon sentiment du marché se traduit également par un sentiment anti-dollar. Amazon affiche des ventes très élevées, notamment aux États-Unis, même si le résultat du cloud Azure est légèrement décevant. La méta montre cependant de très bons résultats publicitaires Apple voit un rebond des ventes après 4 trimestres de baisse, même si en même temps il affiche un résultat nettement inférieur aux attentes en Chine.

Les données clés seront publiées à 14h30 et à 16h07, nous aurons également l'indice de confiance des consommateurs américains et les commandes d'actifs fixes. À notre tour, peu après 00 heures du matin, nous payons 3,9675 PLN pour un dollar, 4,3162 PLN pour un euro, 5,0581 PLN pour un franc et 4,6274 PLN pour un franc.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB