Le PLN fort après la décision du Conseil de politique monétaire

Le zloty polonais démarre la semaine prochaine en bonne forme. Cette décision a été soutenue par la récente décision du Conseil de politique monétaire et par la situation mondiale. Cette semaine, nous attendons principalement les données sur l’inflation de janvier en provenance des États-Unis.

Des coupes pas très réalistes

Les taux d'intérêt en Pologne pourraient rester inchangés même jusqu'à la fin de l'année - tel est le message valable après la dernière réunion du Conseil de politique monétaire. Bien entendu, cette réduction n’était pas attendue, mais le marché voulait savoir dans quelle mesure les réductions seraient réalistes dans les mois à venir. La réponse du président ? Pas très réaliste. Il est vrai que le début de l'année devrait apporter nouvelle baisse de l'inflation et peut-être qu'en mars il reviendra même dans le couloir des écarts acceptables autour de l'objectif (2,5% +/- 1 point de pourcentage), mais ce sera un retour temporaire - les mois suivants apporteront son augmentation et c'est une des raisons pour l'attitude actuelle du Conseil.

C'est bien sûr un facteur favorable pour le zloty, mais cela peut être plus important pour notre monnaie humeurs sur les marchés mondiaux. Ceux-ci restent extrêmement forts, notamment à Wall Street, où les principaux indices ont atteint des sommets historiques presque quotidiennement ces derniers temps. Une éventuelle correction plus profonde pourrait également entraîner une pression sur le zloty, même si la paire EUR/PLN reste actuellement dans une tendance à la baisse très constante.

Pression de gonflage accrue

Cette semaine, tous les regards seront tournés vers les données d'inflation de janvier aux États-Unis, qui seront publiées demain (14h30). Si l’on regarde les tendances de l’inflation, les prochains mois s’annoncent vraiment bien : Les prix du carburant et des voitures d’occasion devraient continuer de baisser, et l’inflation des loyers devrait progressivement diminuer. Ce qui pourrait inquiéter la Fed, c'est la persistance d'une pression inflationniste élevée dans les services, qui s'est également manifestée par une augmentation significative de la composante prix de l'ISM services pour janvier. De plus, il s’agit de données de janvier, donc s’il devait y avoir un effet « début d’année », ce serait probablement dans cette publication.

Au total, ce sera une semaine de nombreuses publications en provenance des USA, où nous recevrons également des données sur les ventes, la production, les prix à la production, ainsi que les premiers indicateurs d'activité régionale du mois de février. En revanche, les choses devraient être plus calmes en Asie, où l’on célèbre le Nouvel An.

Lundi à 9h10, l'euro coûte 4,33 PLN, le dollar 4,01 PLN, le franc 4,59 PLN et la livre sterling 5,07 PLN.

Source : Dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB