Pas d’Américains, cela signifie une volatilité moindre

Hier, les Américains avaient un jour de congé pour Thanksgiving et aujourd'hui, la séance à Wall Street sera écourtée. À partir des données macroéconomiques américaines, nous ne connaîtrons que les données préliminaires du PMI. Le dollar est stable, ce qui s'illustre par la consolidation du taux EUR/USD autour de 1,09. Les indicateurs PMI européens ont légèrement surpris à la hausse, mais indiquent néanmoins que l'économie est confrontée à une période difficile.

Le calendrier vide aux États-Unis a amené l'attention du marché à se tourner vers l'évolution de la situation sur le marché du pétrole brut, cessez-le-feu dans le conflit Israël-Hamas et des nouvelles du marché immobilier chinois et des données PMI d'Europe. Dans le premier cas, la décision OPEP + le report de la réunion prévue ce week-end en raison de l'absence d'accord sur les réductions de production a entraîné une perte rapide du pétrole mercredi. Une partie de l'héritage a été reconstituée. Le WTI est à 76,5 USD. La volatilité devrait être plus élevée jusqu'à la réunion prévue le 30 novembre.

Crise sur le marché immobilier

En Chine, nous avons assisté à un débat politique sans précédent au sein du gouvernement central sur le sujet soutien au secteur immobilier, car il aurait l'intention de permettre aux banques d'accorder des prêts à court terme non garantis aux promoteurs. Sur le papier, il s’agit d’un changement positif, mais cela indique en même temps que Pékin s’inquiète de la crise du marché immobilier.

Les signes de récession se multiplient dans la zone euro. L'indice PMI des services, le baromètre économique le plus fiable de la zone euro, s'est légèrement amélioré à 48,2 mais est resté en territoire de récession en novembre. Malgré une hausse de 0,7 point à 43,8, l'indice du secteur manufacturier fait aussi bien cela ne laisse aucun espoir d'amélioration de la situation dans le secteur industriel. Les données d'aujourd'hui pourraient donc alimenter les spéculations sur une baisse des taux d'intérêt par la BCE. Toutefois, une telle décision est peu probable dans un avenir proche, compte tenu de la pression inflationniste toujours élevée. La BCE a relevé ses taux directeurs jusqu’à 2022 points de base depuis mi-450, ce qui freine désormais complètement l’économie. Dans le même temps, peu de mesures de relance proviennent de l’économie extérieure, puisque non seulement la BCE mais toutes les autres banques centrales occidentales ont massivement augmenté leurs taux d’intérêt.

L'économie britannique se porte bien

La livre sterling s'est appréciée face à l'euro, au dollar et aux autres principales devises après que l'enquête PMI britannique de novembre ait montré que l'économie se comportait mieux que prévu. Taux de change GBP/USD a augmenté au-dessus de 1,2550 et fixer de nouveaux maximums locaux. L'indice PMI des services est passé de 49,5 à 50,5, alors que les économistes s'attendaient à ce qu'il reste stable, garantissant ainsi au plus grand secteur du Royaume-Uni un retour à la croissance en novembre. L'indice PMI manufacturier est passé de 46,7 à 44,8 et a dépassé l'estimation consensuelle de 45.

Cette surprise positive a fait gagner de la valeur au GBP. Après les données d'aujourd'hui, le discours de la BoE maintiendra les taux d’intérêt à un niveau élevé pendant longtemps. La semaine dernière, le marché a supposé qu’en 2024, le coût de l’argent serait réduit d’environ 80 points de base au total, et on peut s’attendre à un premier mouvement de baisse en mai. Désormais, la valorisation sera probablement légèrement modifiée.

Źródło: Courtiers OANDA TMS